玉米短期转势信号明显

今年玉米市场走势不同寻常，在传统供应旺季，因看涨情绪浓厚、基层惜售、东北需求强劲及物流受限等因素，价格不跌反涨，近期更是大幅冲高，东北地区涨势尤为明显。甚至出现直属库带头提价，如12月3日哈尔滨直属库上调收购价百元，带动产区价格普涨，但也导致部分深加工企业收购困难、生产受限。本周玉米价格出现松动，调整迹象显现。

近日华北地区玉米供应量减少，深加工门前到车辆呈下滑趋势。12月3日山东晨间到车1224台，为近期高点，之后持续减少，8日仅399台，为近两周最低。周二到车量回升至628台，但山东玉米价格总体稳定，企业根据到车情况灵活调价，个别企业涨跌互现，如临清金玉米、恒仁工贸上调10元，健宝下调4元。后续需继续关注上量变化。

东北产区在持续大幅上涨后，价格也开始松动。受市场利空消息影响，期货盘面大幅下跌，市场观望情绪升温。部分囤粮主体开始出货，玉米上量略有增加，深加工到车量有所回升，但基层惜售情绪仍强。9日产区价格震荡调整，京粮龙江、青岗龙凤、绥化新和成上调10元，龙江生化、开鲁玉王则下调10元。

此番价格调整，尤其是产区松动，主要受市场传闻和期货大跌影响，也反映了部分市场参与者的心态。前期上涨过快已超出理性，东北售粮进度偏快，而港口和深加工库存偏低，粮源流向值得关注。价格高企使下游承接困难，生猪养殖持续亏损，甚至有深加工停产，期货盘面也提前透支行情。基层农户虽受益，但实际利润有限，玉米涨价促使替代品优势显现。同时，农户售粮时间窗口收窄，后期卖压后移可能导致踩踏式集中售卖风险。

因此，期货盘面快速回调在情理之中，也对现货市场带来警示。目前政策消息仍处传闻阶段，真伪待验证，但周二进口玉米拍卖底价大幅下调，或侧面反映当前高价风险，也表明市场博弈加剧，短期波动可能扩大。未来玉米价格走势仍需理性看待、谨慎决策。

锦州港方面，10月以来集港量维持高位，但因库存同比大幅降低，贸易商为履行合同持续补货，受物流制约，港口价格保持强势，上周上涨60元。上周末起，随市场情绪转变，价格出现回落。12月9日港口晨间到车575车，较前一日减少111车，多家企业24小时收购，全天预计作业5.01万吨；火车到货135节（合8100吨），在港作业船只5艘。主流收购价下跌20元，水份15、容重700的新粮报价2240-2250元/吨（较上周涨10元，同比高120元），25水潮粮0.97-0.975元/斤。锦州中孚价格稳定，同标准粮源报价2240元/吨（带票）。

库存方面，北方四港下海量减少，库存小幅上升。截至11月28日，四港总库存136.9万吨（环比增21.3万吨），其中锦州港库存60.6万吨（环比增11.8万吨，同比降156万吨）；四港下海量53.5万吨（周降20.9万吨）。

南方港口库存继续下降，降幅扩大。截至第49周，广东内贸玉米库存6.2万吨（周降11.5万吨，同比降64.97%），外贸库存24.8万吨（周降8.1万吨）；福建内贸库存2.9万吨（周降3.8万吨），外贸库存持平；广西港口库存2.4万吨（增0.1万吨）。预计本周到港增加，库存可能回升。

期货方面，周二大连玉米各合约继续全线下跌。C2601合约收于2236元/吨，低开低走，开盘2255元，最高2259元，最低2235元，结算价2243元（与上周二持平）。该合约持仓量减少103214手至74.5万手，资金净流出3.53亿元至23.34亿元。

从持仓看，9日C2601总成交119万余手，较前一日减少11.2万余手。当日减仓下行，多头主力减58183手至540644手，空头主力减69822手至577536手。多空均大幅减仓，移仓迹象明显，且该合约总持仓及主力持仓已低于C2603，后者即将成为新主力。

国际方面，截至2025年12月5日当周，全球玉米价格多空交织，震荡运行。尽管美国玉米出口良好，但全球供应宽松、南美丰产预期及黑海局势担忧缓解，共同压制价格，CBOT玉米期货由涨转跌。市场关注本周将发布的USDA月度供需报告，周一CBOT玉米继续回落。

美国玉米出口检验数据显示，截至12月4日当周，检验量为1,452,822吨，较前一周的1,630,296吨下降11%，但较去年同期的1,068,822吨增长50%。

巴西作为中国重要进口来源，其南部2025/26年度首季玉米播种基本结束。有机构预计巴西玉米总产1.353亿吨，低于上年度纪录1.411亿吨。官方数据显示，12月第一周巴西出口玉米172.8万吨，去年12月全月出口426.6万吨。

本周以来，受消息面影响，玉米期货掉头下跌，大幅回调。周一低开低走，主力合约最低触及2259元，收于2261元，跌破5日均线。周二各合约继续收跌，呈现近弱远强格局。C2601最低至2235元，较5日高点2310元回落75元。自11月21日低点2162元起，该合约在11个交易日上涨148点，而最近两个交易日回撤过半，波动显著加剧。

从技术角度看，市场已由上涨转为回调。C2601跌破10日均线，C2603盘中跌破20日均线，C2605的MACD形成死叉，盘面转势信号显现，需理性看待当前市场。

综上所述，分析认为盘面已进入回调趋势，建议以偏空思路对待，逢高做空为宜。个人观点，仅供参考。