周一，美国股市迎来强劲反弹，三大指数大幅上扬，投资者情绪明显改善。主要指数收盘涨幅均创下近一个月以来的最佳单日表现，市场普遍将这轮上涨归因于周末国际贸易谈判所取得的积极进展，外界对全球经济陷入衰退的担忧也有所缓解。

道琼斯工业平均指数暴涨1,160.72点，涨幅达2.81%，收于42,410.10点，日内几乎一路上扬，尾盘买盘持续活跃，显示出强烈的上涨动能。标准普尔500指数则上涨3.26%，收于5,844.19点，自4月中旬跌至低点以来，累计反弹幅度已超过20%。该指数今年以来的跌幅也已大幅收窄至0.6%。纳斯达克综合指数表现最为强劲，收涨4.35%，报18,708.34点。

在风险情绪提振情况下，原油大涨，黄金下跌。WTI原油（NYMEX）最新价为61.96美元，上涨1.54%；伦敦金现日内下跌-2.73%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数（HXC）涨幅为5.40%，万得中概科技龙头指数（DRAG）上涨4.29%。

本轮反弹的催化剂来自于全球两大经济体之间的贸易关税出现“暂时性”下调的信号。市场普遍解读为重大利好，认为贸易紧张局势暂时降温，有望给全球经济争取更多缓冲时间。

从行业板块来看，受益于关税下调预期的科技股领涨大盘，尤其是与全球制造业和供应链紧密关联的企业表现突出。电动车龙头上涨近7%，某大型消费电子企业和AI芯片巨头也分别录得6%和5%的涨幅。此外，依赖海外采购和销售渠道的零售与硬件企业同样迎来显著反弹，某连锁电子零售商上涨6%，某大型PC制造商上涨近8%，全球最大在线零售平台涨幅也超过8%。

“市场之所以反应如此积极，是因为关税调整的幅度远超市场预期。”一位华尔街资深交易员表示，“投资者原本预期仅会小幅松动，但结果却是实质性降低，因此带来风险偏好迅速回升。”

从政策端看，这一轮进展大幅降低了近期的经济衰退预期，令此前处于避险模式的资金重新流入风险资产。受此推动，美国国债收益率明显上扬，市场不再迫切期待短期内降息。同时，国际油价也在周一交易中大幅上涨，原因在于市场对于未来全球能源需求重新持乐观态度。

与此同时，前期表现强势的防御性板块出现回调。饮料、烟草和电信等传统避险股普遍下挫。

多家投行指出，未来几周谈判进展仍将是影响市场的核心变量，投资者需密切关注后续动态。“我们现在看到的是一次明显的降温行为，但谈判的真正挑战才刚刚开始。”

美国银行在周一的一份报告中表示，贸易谈判的结果超出了市场预期——但不确定性依然存在。该行经济学家在报告中写道，谈判仍需时间，目前尚不清楚能否达成一项持久协议的可能性。

此外，美国近期在其他区域性贸易协议上也有所推进。继上周与英国就框架性贸易安排达成初步共识后，本周又进一步推进新的贸易减压方案。分析人士认为，这一系列进展共同推动市场情绪回暖，为中期行情提供支撑。

// 高盛、大摩看多中国资产 //

高盛在最新报告中表示，监于中美贸易谈判的势头和人民币汇价被低估，预计人民币汇率将在12个月内升至1美元兑7元人民币。

高盛报告称，目前预测美元兑人民币汇率在3个月内将达到7.2，6个月内将升至7.1。高盛指出，中国出口强劲也将推动人民币走高，中国政府较可能使用其他政策工具来支持经济，而非贬值人民币。

高盛报告同时表示，他们对美国经济的基本判断仍然支持“短期美债收益率将下降、收益率曲线最终趋于陡峭”的核心观点。但是，如果缺乏确凿的经济数据来支撑美联储降息预期，短期内市场对降息的定价可能会继续减弱。

5月12日，摩根士丹利最新研究显示，对冲基金，特别是美国的对冲基金，上周增加了对中国股票（包括购买在美上市中国股票和国内A股）的看多押注，原因是对中美贸易谈判进展持乐观态度。

对于美股，大摩策略师Michael Wilson团队认为，支撑美股持续反弹的两个因素尚未实现，上周鲍威尔重申“观望”态度，十年期国债收益率目前已超过4.4%。关注标普500下一个阻力位5750-5800点。

// 新华社：迈出解决分歧重要一步 //

当地时间5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方大幅降低双边关税水平。

美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美“对等关税”的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。

新华社对此发文称，经过双方共同努力，中美在多个领域进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成一系列重要共识，取得实质性进展，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。

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