又一家理财公司“暴雷”，公司曾喊话不要恐慌！已有隐形大佬丧命

没有任何悬念，在坚持了9个月后上海和合首创投资管理有限公司在官网发布公告公司已严重资不抵债，即日起暂停向投资人兑付。

和合首创的实际控制人是林强，其打造了由资管公司、期货公司、投资公司组成的“和合系”金融帝国。

最近一段时间“暴雷”的金融帝国不少，先是“不坑穷人”的“中植系”，再是“号称自己是中国第三大且增长最快的财富管理服务机构的“海银系”。真是你方唱罢我登场，热闹非凡，只是苦了那些把“身家性命”拿出来购买这些公司发行的金融产品的投资者。

大部分“金融帝国”的坍塌与实控人出事有关，如“中植系”被曝出现问题是在创始人、知名歌星毛阿敏的丈夫解直锟突然去世后，而这次的“暴雷”主角“和合系”的情况类似，一切都要从2023年8月和合首创董事长兼CEO林强失联开始。

去年8月林强失联，2个月后的10月31日和合首创发布公告表示部分产品未能足额兑付，公司将清产核资并确定资产可覆盖兑付产品，转让或抵质押主要资产以尽快回笼资金兑付产品。

12月5日，情况急转直下，和合首创改口了，这次说“和合系”现无任何资产处置、交割或转让计划。

看来是有钱兑付产品了，事实也确实如此，截至今年1月3日和合首创完成首批兑付计划，共涉及客户6193人和资金5.1亿元；1月26日，公司公告第二批兑付客户的确权工作完成，准备在三天后兑付；2月28日和合首创宣布已完成第二批次3%的兑付工作，并计划于3月25日开启第二批次7%的兑付。

3月6日，和合首创向投资者喊话，称不要恐慌。

正当投资者以为自己不会像购买了“中植系”、“海银系”发行产品的人那样不知何时能够取回投资款的时候出人意料的事情发生了。

4月9日，和合首创确认资不抵债、无力兑付。一盆冰水就这么浇到了投资者的头上，彻底浇灭了他们短期内取回投资本金的希望。

正如前文所述“和合系”的躺平与实控人林强的失联关系密切，老板都找不到了，谁还有心思管投资者的死活，下个月的工资都不一定有着落了。那么林强为何会失联呢？有没有可能携款跑路了？这又与另外一位大佬的遭遇有关了。

讲这位大佬的事情前先简单介绍一下一种特殊的投融资工具——结构化发债。

实际上几乎所有的金融产品都是投资者把钱借给融资者，后者到期还本付息，前者拿回本金赚到利息，提供资金的是债权人、需要资金的是债务人，债权人借钱给债务人。结构化发债有点特殊，债务人获得的一部分资金是自己的，也就是自己借钱给自己，简称“自融”。

这么做的意义是什么呢？可以使债券拥有较低票面利率从而降低债券的融资难度、吸引更多的债权人认购。

比如，融资方发行了200亿元规模的债券，其中自己认购（自己借钱给自己）了100亿元，剩下的由真正的债权人认购，承若给到他们的年利率为7%，一年需要支出7亿元利息。7亿元相对于200亿元本金而言的票面利率只有3.5%，比一些中小银行的五年期定存利率还低。可以把债券当作商品，利率便是其价格，价格越低商品越容易卖出去。

结构化发债玩了一个“套路”，表面上来看票面利率很低，实际上给到真正借钱给融资者的债券持有人的利息不少，融资成本并不低。正是由于这种“表里不一”的属性，结构化发债遭遇强监管，不少机构因发行过程中的违规被监管部门处罚。

与林强失联有关的那位大佬主要玩的就是结构化发债。

余雷，出生于1984年，曾在国泰君安、中原期货等多家知名金融机构任职，被称为“债圈隐形大佬”。其利用金融圈的人脉以及期货公司的网络构建了一个庞大结构化发债体系，累计涉及130多家机构、发行城投资管产品300亿元，其个人财富也积累了十多亿元。

2022年城投反腐深入，监管开始清查发债中介，余雷建立的大网浮出水面，2023年4月余雷被河南当地纪检部门带走。2023年12月余雷被取保候审后发现原来赚得的数亿元财富已经被合伙人“卷走”并转移至境外。

同时面对司法调查、退赃负担和财富被“卷走”，余雷精神受到严重打击并患上抑郁症。根据财新报道今年2月余雷在家身故，坊间流传为承受不了压力自杀而亡。

“和合系”的林强是余雷的重要合作伙伴，是其结构化发债的主要代销渠道之一。余雷负责找项目，寻找需要资金的城投公司，林强负责找钱，将项目包装成金融产品卖给投资者，余雷被查了，林强自然脱不了关系。于是，我们看到余雷2023年4月被带走调查后林强隔了没多久也失联了，相信大家都能猜到他的去向。

金融风暴席卷全国，多起“暴雷”案的背后是违法违规投资融，甚至还有贪腐犯罪。“金额大鳄”们拿着投资人的钱肆意挥霍，只求发展规模、对潜在的风险视而不见，一旦遭遇政策变化或监管趋严后立马原形毕露，“暴雷”、“躺平”不断，“和合系”、“中植系”、“海银系”等均是如此、毫无二致。

投资者如何避免被坑呢？说难也难，说简单也简单，要控制住自己的贪念，杜绝一切正规金融机构以外的公司发行的产品，哪怕对方承诺的投资回报率再高也不要动心。

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