立方观察 - 曾发布全球首款“折叠屏”手机，柔宇科技被申请破产释放哪些信号？

大河财立方 记者 吴春波

天眼查App显示，3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司各新增一则破产审查案件，申请人分别为自然人张某、王某某、郭某某。此前，柔宇科技还有23条被执行人信息，被执行总金额超30亿元。

当日晚间，柔宇科技创始人刘自鸿回应：“一切以官方消息为准。”但对于柔宇科技的经营现状，刘自鸿并未进一步回应。在全球折叠屏新风潮仍在持续的当下，作为全球首个推出折叠屏手机的企业，柔宇科技正濒临破产困局。

根据公开资料，柔宇科技2022年3月就被曝发不下来工资，当年5月又被曝出开启新一轮裁员。截至目前，柔宇科技官网已显示“无法访问此网页”，其官方公众号在2023年12月之后再无更新，自定义菜单链接也无法访问。

更早之前，在柔性屏领域，为绕开三星的低温多晶硅（LTPS）技术，刘自鸿带领的技术团队自主研发了超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP），并称该技术可以大幅缩短工艺制程，大幅提升良品率和显示效果，一时引起各路资本关注。

2019年1月，柔宇科技在CES等国际大型会展上崭露头角，如将小尺寸柔性OLED屏幕贴在帽子、T恤等可穿戴设备上，甚至还有薄如纸片、柔如布的透明可卷曲键盘，卷起来像一支笔的大小，非常惊艳。

此外，由于其独特的技术表现，2012年5月创立至2021年9月间，柔宇科技共进行了8轮融资，合计获得股权融资约61.97亿元，债权融资约36.53亿元。

但良好的技术要素和资本要素结合，却没有在市场转化中结出漂亮的果实。一方面，其在CES上展出的产品，一直没有获得较好的商业化应用转化；另一方面，因为迟迟没有切入下游手机品牌供应链，导致其不仅产能利用率一直较低，而且存货积压严重。

随着柔宇科技科创板上市计划在2021年功败垂成，其严重依赖外部融资和企业自身造血能力不足的短板，也迅速变得致命起来。尽管其先后推出两代折叠屏手机和智能手写本等产品，但市场反响并不热烈。

值得注意的是，随着京东方、TCL华星光电、维信诺等国产厂商柔性屏技术突破和商业化，柔宇科技独特技术路线带来的优势也变得鸡肋。为迎合主流技术市场环境，柔宇科技还不得不将其产线描述为“全球首条类6代全柔性显示屏生产线”。

曾经的科技大热门企业遭遇困局让人唏嘘，但也释放出一些信号，为更多有志于科研创新的企业和团队提了一个醒，以更好推动有效创新要素与资本要素的匹配。

首先，即便社会需求日趋多元，重要的原生科技创新风险仍居高不下。当前，随着移动互联网对经济社会生活重塑加剧，社会需求多元化和包容性特点愈加明显，这为更多技术路线的创新带来了市场空间，让更多技术路线从概念到走入商业应用和发展成为可能。但由于科技创新深度的增加，创新成本也水涨船高，一旦项目创新和商业化速度慢于同类型竞争对手，其创新的风险势必大大增加。

其次，科技创新一定要选准市场，并与下游需求方做好及时、精准的对接。表面上看，柔宇科技的技术创新路线，绕过了三星显示的专利壁垒，但最终还是没有绕过市场转化的“壁垒”。这意味着，在技术路线选择方面，即便拥有豪华技术团队，企业也应积极与下游企业对接，科学评估创新方向和下游企业需求，并逐步打造企业的独特市场优势。

再次，良好的造血能力才是支撑企业创新的真正基石。随着注册制全面实施，不少怀揣高级创新项目的团队成立企业，并在创投资本市场频频路演，希望通过资本接力的方式，去实现科技创新和商业化愿景。不过随着科技创新企业上市审核趋严，创投资本也会主动改变打法，具备良好造血能力的科技创新企业，显然更容易吸引资本市场各方的关注。

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