中国打破连续抛售美债状态,耶伦:中国将成美国首批债务支付的国家

3月15日，就在美国通胀正在重新超预期上升叠加劳动力市场火热，或令美联储将降息指引从三次变更为两次，最早从六月开始降息，预计美联储2024年的降息幅度将从数据公布前的 80个基点降至75个基点，而零售销售的失误则加剧了不利因素，这些均表明美国国债市场的抛售将会进一步加速的同时，美国财政部发行的新美债也将要付出高企的利息成本。

对此，美国财政部长耶伦在3月15日播出的美媒采访中紧急表示，大多数预测人士预计，今年租金将下降，这是通胀的最大贡献者，随着住房成本下降，通胀将会降温。

根据芝商所FedWatch工具的数据，期货定价目前显示5月份开始降息的可能性不到10%，富国银行将美联储首次降息预期时间推迟至6月，美国债券市场似乎反映出对美国利率长期走高的押注，指标十年期美债收益率连续三日上涨至4.3%左右，至半年以来新高，两年期国债收益率也触及两周高点，被投资者猛烈抛售。这些均预示美国财政部接下去在4月进行更大规模的发债计划将会很不稳定。

因为交易员开始平仓美联储将尽早开始降息的押注，这更意味着，美国联邦的债务成本和赤字将持续高企，表明投资者对长期美债前景仍持悲观态度，正如美联储理事会成员鲍曼3月7日解释的那样，债务是美联储政策决定背后的关键变量。

而就在3月4日，美国信用评级机构惠誉已经确认将美国的长期外币主权信用评级下调至AA+，惠誉补充表示，鉴于债务负担增加以及利率上升的影响，利息负担将继续增加，并正在引发全球投资者对美国债务危机的担忧。

对此，全球债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官表示：“赤字和债务水平让我们感到不安。”该公司不太愿意持有美国长期债券。

另一位美国亿万富翁投资者，桥水基金创始人雷·达里奥也正在密切关注有风险的美国财政状况，并预计美国将出现债务危机，2028年可能是美国债务危机最终爆发的一年。

摩根大通首席执行官戴蒙在3月15日发布的报告中也警告称，美国经济可能会出现滞胀，这是一种经济停滞与成本上升相结合的可怕局面，且随着美国债务持续增加，美国正在走向悬崖，必须在债务演变成危机之前解决债务问题，因美国财政部已经承认，避免国家债务违约的唯一方法是提高举债额度和向债权人发债，相当于承认了美国正在运行全球最大的庞氏骗局。

目前美国联邦债务总额接近34.5万亿美元，预计2024财年预算赤字将超过万亿美元，占国家GDP的123.4%，本财年迄今为止，美国联邦每个工作日已借贷了89亿美元。

美国财长耶伦上周对美国媒体表示，美国致力于“可持续的财政政策”，并且可以调整预算以确保这一点，不过，也罕见的承认“34万亿的美国债务是一个可怕的数字”。

据美国国会办公室CBO的最新预算展望显示，联邦政府在未来十年每年的预算赤字将超过1万亿美元。到2030年，联邦债务总额将接近38万亿美元，数据表明，目前，美国GDP每增长1美元就需要2.5美元的债务，每新增一万亿美元债务所需的时间更是已经从最开始时的6年缩短到如今的三个月。

很明显，当前，美国的举债力度比一年前要更高更快，但美国人并没有打算真正来还清这些债务，取而代之的是，将继续积累更多的债务，更多的赤字，直到整个狂欢变得像纸牌屋一样崩溃。

根据美国财政部在3月14日公布的月度报表表明，美联储维持高利率的货币政策行动令债务成本上升，增加了美国预算的负担，随着偿债成本的进一步飙升，2024美国财年，其预算赤字在截至2月份的五个月里扩大了15.9%，至6680亿美元，利息成本进一步攀升至4970亿美元，较2023年猛增39%。与此同时，美联储更在去年出现了历史罕见的1143亿美元的亏损，更让美国财政赤字雪上加霜。

对此，知名经济学家Daniel Lacalle警告称，美元的主导地位正在面临威胁，不可持续的财政政策注定将难辞其咎，正在这个节骨眼时刻，在美元大本营出现一件让华尔街交易员感到意外的事情。

据美国金融网站ZeroHedge在3月15日称，美国德州参议员布莱恩·休斯（Bryan Hughes）和众议员迈克.多拉齐奥（Mark Dorazio）在3月12日再次向国会提交了一份更新版提案（SB2334，具体细节请参考下图），表示美国多个州在债务高企的背景下，应该回归金本位，这也让德州率先叫停美元，呼吁美国重返金本位制的提案成为头条新闻。

我们注意到，这两位议员发表这番言论的时候，许多国家正在放弃金本位，转而拥抱黄金数字货币。无独有偶，佐治亚州议员马乔里·泰勒·格林也在去年11月提出过相似的回归由黄金支持的数字货币提案。

他们呼吁当全球央行正在发展锚定黄金的数字货币时，得克萨斯州应尽快回归金本位，建立和发行由100%黄金储备支持的数字货币，使货币不挂钩美元，正式叫停美元。

总部位于美国的大西洋理事会智库在3月14日发表的报告中强调，研究显示，各国正在接近数字货币，但美国落后。

与此同时进行的是，据全球领先的贵金属研究机构Schiffgold在3月14日援引美国密苏里州和堪萨斯州当局发布的一则公告表明，这两个州日前分别通过了一项有关将黄金定义为法定货币的法案( SB735和 SB303)，将黄金和白银视为与美元一样的法定货币，并取消州资本利得税，并禁止国家扣押和“没收”黄金。

这也意味着美国已经有41个州已经正式宣布在金融货币上独立，并赋予黄金和白银开始执行商品交易过程中的一般等价物职能，这些法案还特别提到，黄金被允许能用来偿还美国债务和税款的货币，这41个州的行动更为废除美联储对美元的垄断奠定了基础。

这些最新消息很明显将会被视为对现有美元主导的美国金融体系的明显警告及对美元的不信任趋势在蔓延，出乎华尔街的预料之外，这也使得现在有越来越多的美国人正在抢购金币和囤积黄金，质疑美元还能否继续充当长期财富储存的功能。

事实上，当美元脱离金本位，这件事本身就在说明美元的价值在慢慢丧失，更是不断地被美联储多轮QE所稀释掉，而这背后的核心信息是，现在，大部分的美元是锚定美债规模来发行的，而按目前黄金计价的美元价值仅相当于40年前的2.89%，而黄金在于它永远不会违约或价值损失。

对此，高盛分析师扎克潘德尔在3月14日发表的报告中进一步认为，未来几年美国国债作为全球资产价格之锚的地位相对黄金来说可能会继续下降，随着美国利用美元的主导地位实施的一些金融制裁更会削弱美元的渠道功能，更是促使包括美国经济盟友在内的全球主要美债债权人开始清算美债的进程，最新的数据正在反馈这个趋势。

美国银行在3月14日公布的数据显示，截至3月12日的2024年内，美国银行的客户有212亿美元资金逃离美国债市和股市，这段时间基准十年期美债收益率创下逾五个月以来最高的上涨已经反馈了这个趋势。

另据美国金融网站ZeroHedge在3月14日援引的数据显示，自2月3日美国纽约社区银行暴雷至今，美国银行业出现大规模存款撤离，从美国撤出，且是自硅谷银行倒闭以来的最大规模，经非季节性调整后，这也使得最近三周美国存款总额暴跌了惊人的2200亿美元，这在美国地区银行股价持续下跌和美联储将降息预期推迟的背景下更会加快这个速度。

同样，美国财政部在2月16日最新公布的国际资本流动报告也显示，截至去年12月，虽然私人资金在涌入美国国债市场，但海外官方资金在过去12个月却净卖出了创纪录数量的美国证券和债券资产，数额高达3571亿美元，撤离速度达到了2018年第三季度美国爆发金融海啸时的纪录，甚至包括沙特，以色列和欧洲在内的美国传统经济盟友们也开始重手抛售美债，以降低美国敞口风险。

值得一提的是，我们查询美国财政部最新公布的历次国际资本流动报告数据发现（数据会有两个月的延迟），虽然，去年12月，中国开始增持343亿美元美债至8163亿美元，且为连续第二个月增持，打破了此前连续七个月抛售美债的状态。

然而，在2023年，中国有九个月保持了抛售美债的状态，只有在3月、11月和12月三个月增持了美债，而在抛售减持美债的九个月中，只有4月和10月的减持规模低于100亿美元，其中，在2023年4月至10月的七个月内，中国净减持美债数额高达997亿，相当于德国所拥有的美债数量。

这表明，自2023年1月以来，中国保持以迅雷不及掩耳之势抛售美债的状态，抛售速度和频率明显增加，目前，中国仍为美债第二大持有者，这与该国连续16个月增持了309吨黄金储备和去年共进口了1420吨黄金的趋势形成了鲜明的对比。

正如一位分析师告诉我们的那样，中国须远离美债并使外汇储备多元化，从长远来看，即使是相对小规模的黄金购买也会增加，因有助于实现这一目标，聪明的央行正试图在美元崩溃前尽可能多地购买黄金，比如，多个新兴国家目前正在以清仓式的速度倾销美债以置换黄金购买，而这是其实现国家经济去美元化的政策的一部分。

特别是，当前的美国债务危机正在破坏全球对美元稳定的信心，因此，它可能会促使各国寻求美元的其他替代方案，比如黄金，这可能会加速去美元化和抛售美国国债的进程，即各国在国际交易中减少对美元的依赖，而美元处于世界主导储备货币的地位正是美国债务经济得以运转的逻辑所在。正在这个节骨眼时刻，美国财长耶伦在3月15日接受美国福克斯商业频道采访时表示：

“预计美国经济不会出现滞胀，34万亿美元的债务是一个可怕的数字“，不过耶伦强调，“美国预算不需要平衡就可以走上财政可持续的道路”。

正在这些背景下，据美媒CNBC的跟进报道中称，根据国会决策者提出的将一些美国债务优先于其他债务的提议，耶伦表示：中国将成为首批获得支付的国家之一，称这样的计划将确保中国和华尔街首先得到债务款项回报。

正基于此，有国会决策者提出这样一种观点，考虑到现在美国许多州已经宣布黄金可以成为取代美元的法定货币，并可以用来偿还债务，那么，美国联邦可以向中国，日本等主要债权人和部分华尔街顶级机构优先用黄金储备来支付某些债务款项或铸造一枚价值1万亿美元的铂金硬币来偿还债务，以确保美国保持偿付能力，以此来延续美元和美国国债的信誉和主导地位。

这些举措折射黄金的货币价值重新回到美国货币历史视野的边缘，而黄金相对于债务来说，它的美丽和价值在于它永远不会出现价值损失或违约，这也是读者朋友们需要重视的，以表达对美国国债和美国金融系统信誉和安全性的质疑。

目前，美国债务总额的24%归中国，日本，英国和其他石油出口国所有，此外，美国债务总额的三分之一由美国国内投资者拥有。因此，美国未能偿还债务的任何情况都可能导致美国经济和金融出现灾难性的危机。

对此，耶伦对美媒福克斯进一步表示：“就美国金融市场的深度、美国国债的流动性以及支撑美元使用的制度和法律结构而言，美国国债和美元确实没有竞争对手。”（完）