固态电池最强，技术赶超宁德时代，业绩大增，订单排到五年后！

技术，重大突破！

近期，新发布的理想MEGA，搭载了宁德时代麒麟5C电池，号称能实现充电12分钟续航500公里，是目前全球充电速度最快的电池。

解决新能源车续航问题的方式有两种，一是超压快充，二是提升电池能量密度。

目前，新能源车最常用的液态锂电池，已接近350Wh/kg的能量密度极限。而全固态电池能量密度最高可达900Wh/kg，成为技术重点突破的新方向。

固态电池，使用固态电解质代替电解液和隔膜，能够大幅缩小正负极间距，从而降低电池厚度，进而提升电新能量密度。还能在低温环境下工作，使用寿命更长。因此，固态电池被称为电池的终极形态。

2024年1月，大众集团旗下子公司对固态电池Quantum Scape进行1000多次充电循环后，容量仍剩95%，证明了固态电池的发展潜力。

预计到2030年，全球固态电池出货量将达到614GWh，在锂电池中渗透率达到10%。市场规模在2500亿元左右，前景十分广阔。

那么，固态电池领域，国内进度如何呢？

固态电池的发展路径，可分为半固态、准固态、全固态三个阶段。受制于技术瓶颈与生产成本，目前国内仍以半固态电池为主（电池能量密度300-400Wh/kg）。

截至2023年底，国内半固态电池计划产能超300GWh，落地产能为15GWh，装机量已突破1GWh。

亿纬锂能的50Ah软包半固态电池，能量密度在500Wh/kg，跟宁德时代的凝聚态电池的能量密度相同。由于其软包特性，弯折情况下也能正常充放电，技术水平甚至优于宁德时代。

孚能科技、卫蓝新能源（未上市）、赣锋锂业、国轩高科在半固态电池路线也有布局，不过电池能量密度较低，大多不超过400Wh/kg。

亿纬锂能在锂电池行业深耕20多年，创始人为华南理工大学博士，技术背景纯正。

相比于宁德时代主攻三元锂电池、比亚迪的碳酸铁锂电池、孚能科技的三元软包电池，亿纬锂能在三种技术路线上均有布局。

从应用领域看，有动力电池、消费电池、储能电池三种产品。其中，动力电池是公司第一大业务，2023上半年营收占比为52.75%。

目前，动力电池市场格局基本定型。宁德时代、比亚迪一线地位稳固，亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技位居二线。

以动力电池装机量为指标计算，2023上半年亿纬锂能的全球市占率提升了0.9%。是除宁德时代、比亚迪之外，装机量前十的公司中市占率唯一正向增加的，也是全球第8大动力电池国产装机厂商，远超中创新航、国轩高科、欣旺达等国内对手。

市占率的增加，也反应在了亿纬锂能的业绩上，2023上半年公司实现营收229.76亿，同比增加53.93%；实现净利润21.51亿，同比增加58.27%。

2019-2022年，伴随新能源汽车快速渗透，公司营收从64.12亿增至363.04亿，增长近五倍。

下游客户主要有小鹏汽车、广汽乘用车、三一汽车、吉利商用车，新拓展客户包括梅赛德斯奔驰、宝马、起亚等高端车型，公司产品正加速进入更多车企的供应链。

那么，亿纬锂能未来的成长性如何呢？

首先，动力电池业务。

动力电池主流技术路线有碳酸铁锂电池、三元电池两种。其中，三元电池的正极是以镍、钴和锰组成的化合物。按照封装结构往下分，又有圆柱形电池、方形电池、软包电池。

除了半固态软包电池外，公司的三元大圆柱电池也很有看点，也是提高电池密度的一项重要技术。

亿纬锂能最早从事圆柱电池的研究开发，是最先掌握三元大圆柱电池技术的公司之一，国内只有宁德时代、亿纬锂能实现了该类电池的供货。

相较于方形电池，大圆柱电池在电芯体积增加448%的情况下，表面积只增加了180%。意味着，随着圆柱电池体积增大，结构件的质量占比将降低，增加电池能量密度的同时，电池单GWh成本也降低14%。

（图片内容：亿纬锂能46系大圆柱电池）

亿纬锂能推出的46系大圆柱电池容量为26Ah，分别为C33、C40圆柱电池容量的1.7、1.3倍。

截至2023上半年，公司意向客户未来五年的订单总量为472.31GWh。单46系大圆柱订单高达254.43GWh，多应用在特斯拉、宝马部分定点车型上。

其次，储能电池业务。

AI的尽头，是光伏和储能。拥有全球两亿用户，ChatGPT一天的耗电量高达50万度，约为1.7万个美国家庭的用电量，极大增加了对电力供应和储能的要求。

储能电池，也是大多动力电池厂商拓展第二成长曲线的赛道。预计2025年，全球储能电池出货量接近500GWh，2030年有望达到2300GWh，市场规模将超3万亿。

公司在储能电池布局较早，产品以磷酸铁锂电芯、插箱及1200V、1500V的液冷、风冷储能系统为主。近期，亿纬锂能发的628Ah储能大电芯开始送样，是目前世界上最大容量的储能电芯，预计2024年第四季度能够量产交付。

2023年公司加强与美国Powin Energy、美国ABS、阳光电源、固德威等企业合作，继续开拓全球大储、户储市场。

从市场份额来看，2022年亿纬锂能储能电池出货9.5GWh，市占率为7.8%排名第三，仅次于宁德时代（43.4%）跟比亚迪（11.5%）。而在2021年，公司储能电池的出货量还只有1GWh，储能业务这方面成长很快。

最后，总结一下。亿纬锂能的动力电池技术路线覆盖全面，各产品市场份额提升很快，成长性很不错。

动力电池里的46系大圆柱电池、固态电池均保持技术优势，储能电池在全球市场的出货量排名靠前，公司未来业绩增长的确定性较强。

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