2024年A股资本市场或将迎来一波反弹行情!

2024年A股资本市场将迎来底部的第一波反弹行情，这基于A股市场在春节前市场的上扬表现，加上资金面和政策面的积极因素，均为市场筑底并可能迎来反弹提供了支持。

2024年春节前一周，市场明显出现了反弹上扬，创业板指、上证、沪深300的最大涨幅分别达到19.0%、8.8%、8.2%。香港恒生指数在2月16日的交易中收盘上涨了2.48%，而恒生科技指数则大涨了3.71% 。香港恒生指数在上周内累计上涨了3.77%，而恒生科技指数则累计上涨了6.89% 。同时外围市场也是涨声一片，虽然美股在上周五由于通胀原因出现了下跌，但总体上还是上涨的，日本股市涨出了1990年以来的历史新高。

国家的监管部门出台了一系列的政策，对于市场上出现的操纵市场恶意做空的违法行为，证监会保持了“零容忍”的高压态势，并采取了一系列措施来加强监管。他们加大了交易行为的监管力度，丰富了线索筛查手段，并安排了专项核查。证监会还与公安部合作，发现并处理了多起涉嫌操纵市场的恶意做空案件。这些措施旨在维护股市的稳定运行，保护投资者的合法权益。证监会还针对“两融”融券业务提出了一系列加强监管的措施。这些措施包括暂停新增转融券规模、要求证券公司加强对客户交易行为的管理，以及持续加大监管执法力度。这些举措旨在确保融券业务的平稳运行，并防止利用融券交易进行不当套利等违法违规行为。近期证监会已采取了一系列加强监管的举措，导致融券余额已下降24%，目前降至637亿元，占A股流通市值的0.1%。

2024年中国经济总体处于向潜在增速中枢回归的过程。在市场内生动力企稳以及稳增长政策发力的情况下，预计2024年我国GDP增速为5%左右。国家政策层面的重点可能会从货币政策转向财政政策和产业政策，以此支持实体经济。随着国内宽松政策空间的打开，人民币汇率有望逐步升值。到四个季度末，人民币兑美元汇率可能分别收于7.1、7.1、7和6.9。这种升值趋势可能是由于国内政策的支持和基本面的改善。人民币汇率的升值和外资流入可能形成正反馈循环，这将对资本市场产生积极影响。若人民币升值伴随着资本显著流入，将对股票估值形成正面影响。

《金融时报》于2024年2月18日发表文章指出，贷款市场报价利率（LPR）仍有下行的空间。由于MLF连续超额续作，银行体系的流动性保持合理充裕，因此LPR可能会进一步下降，特别是5年期以上的LPR下降的可能性更大。中国人民银行已经通过多种措施降低银行资金成本。2023年12月，主要银行再次下调中长期存款利率。

1月25日，人民银行下调了再贷款、再贴现利率0.25个百分点，2月5日，又降准0.5个百分点，释放了约1万亿元的中长期低成本资金。这些政策措施有效降低了银行的中长期负债成本，预计将进一步推动LPR的下行。5年期以上LPR作为中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，其下降将有利于稳定市场信心，促进投资和消费，同时也有助于支持房地产市场的平稳健康发展。这些信息表明中国货币政策正继续朝着稳中有降的方向发展，以进一步激发实体经济的有效需求，并巩固经济的回升向好态势。

目前，国内ETF的规模已经超过2万亿元，表明ETF产品在资本市场中的重要地位。头部基金公司旗下的ETF产品，如易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF，在1月份的资金净流入方面表现突出，合计吸引了超过329亿元人民币。此外，1月份股票ETF的合计资金净流入量达到了1681.79亿元，再次证明了大资金对ETF的青睐。这种资金的大规模流入，反映了市场对A股长期价值的认可，历史上，每当市场大幅调整时，资金往往会通过ETF产品进行大规模的抄底，这已成为一种市场趋势。

同时，A股市场退市大幕已经开启，有多家上市公司已经锁定或完成了退市程序。根据财联社的报道，包括*ST新海、*ST博天、*ST华仪、ST鸿达、*ST爱迪、*ST泛海和*ST柏龙在内的七家股票已经触发了退市条件或已经退市。其中，*ST博天和*ST新海因触及重大违法行为而面临强制退市。随着退市制度的严格执行和全面注册制的持续推进，A股市场的退市效率得到了提升，市场化的“出清”机制发挥了重要作用。这种“有进有出、优胜劣汰”的常态化退出机制有助于保障资本市场的健康发展和投资者的合法权益。

A股指数调整与历史数据相比，本次行情的调整时空已经相当大，同时从估值和资产比价指标层面看，当前市场已在历史底部。