近200个股跌停！当前是下跌的尾声还是开始？

今日比昨天更惨，中证2000领跌，暴跌5.26%，中证1000跌4%，对应的就是今天195只个股跌停，仅30涨停！笔者对于小盘指数与小盘股的暴跌在这两个月文章中已经啰嗦过N次了，昨天文章《再现5000个股下跌！当下的A股就像个黑洞》还特意再次强调：春节前剩一周半时间，仍需警惕个股的大面积跌停风险，而不要觉得春节了主力要给面子不能让盘面那么难看之类的想法，商业社会、资本市场可不是慈善机构，你一厢情愿那么只能掏钱做贡献了。

今天的跌停个股数量便创出新高了，1月22日也很惨烈，当时跌停个股数量为116，今天近200只。为何？因为1月5日文章《漂亮50，要命5000！尚须注意两个风险！》提及的雪球产品与两融追保平仓两大风险再次同时上演。我发现好多人似乎还没意识到两融的恐怖性，即使经历过2015年股灾的人仿佛也遗忘了那段瀑布式下跌的历史，只能说人的记性当真是不好。

今天是2024年1月的最后一天，创业板指与科创50继续创新低，中证500、1000、2000创新低，其中科创50出现了壮观的月线十连阴。

宁德时代今天开盘便大涨超4%，源自昨晚其披露了靓眼的2023年度业绩预告：公司预计2023年归母净利润425亿元至455亿元，同比增长38.31%-48.07%；扣非净利润预计385亿元至415亿元，同比增长36.46%-47.09%。可以说，这样的业绩增速是非常不错的了，不愧是“宁王”，所以开盘后创业板指也在“宁王”带动下最高涨了1%。

笔者在10点也及时给出了点评，当下的行情指望拉个大票让行情起来恐怕没那么简单。最终宁德时代收盘涨7.7%，可以说全天强势，成交额达89.43亿，而最终创业板指却是跌0.66%，成交1665.72亿，“宁王”成交占创业板比例为5.37%。而代表全部创业板股票的创业板综指更是跌3.04%。当下“宁王”能保全自身已不错，其他小弟肯定是顾不了的了。

今天万得全A成交7670亿，不温不火，而北向资金净买入37.01亿。但当下的市场各方的买入或许更多是基于“投机”角度，指不定明天就变成净流出，都很正常。目前市场仍然是缺增量资金。

市场已经跌得让人有点恍惚了，让人不禁要问：现在是下跌的尾声还是开始？但是看到这个问题大家自然又要炸毛了，什么！才开始？其实不至于，三年我们都熬过来了，最后的黑暗时光只要大家不要瞎搞就有在未来翻盘的机会。

笔者11月30日捡起这个公众号重新写，不为别的，也是深知行情的复杂性，想着每天复盘分析与大家共度时艰，到今天两个月好像没断过，等行情来了笔者可能就忙着去赚钱不更新了。对于未来笔者一点都不悲观，只要理解了金融了本质就没什么好悲观的，金融本质无非是杠杆与周期，前者决定了不论是涨还是跌都会过度，笔者前两年也是基于这个特性领悟了自己的“势能投资理论”，有空再与大家分享。既然过度，就意味着机会，市场向下的修正伴随情绪肯定会过度的，其实当下不少票已经被错杀至有吸引力的位置；后者“周期”特性自然决定时间到了，市场自然会展开新一波的上涨。

回到题目，当前的下跌，笔者认为从时间角度而言肯定是处于尾声了，但如果从空间的角度，既不能说是开始也不能说是尾声，关键还在于不同指数而言阶段可能不同，但是总体而言空间上还是属于偏后半段的。

时间我们熬过来了，只要再熬过空间部分的最后下跌，我们将迎来希望。当前大家最要小心的仍然是融资规模的去杠杆风险，特别是个股层面。笔者以为融资余额占流通盘比例超过5%便要尽可能回避了，因为当前脆弱市场中5%的潜在被动抛盘对个股下跌影响会很大！盘中导了数据居然超过1200只，这个数据仍然让笔者打了个寒颤。需要这份表格的可以后台回复笔者“融资”二字便可获得。

昨天融资余额减少了80亿，今天可能会更多，明天数据出来就知道了。药明康德今天再跌4.66%，药明生物跌8.28%，华熙生物跌4.33%，隆基跌4.35%，科大讯飞跌6.66%；同仁堂继昨天跌停今天再跌6.96%，源自昨晚2023年度业绩预告：公司预计2023年年度实现归母净利润15.68亿元-16.68亿元，同比增加10%到17%；预计实现扣非净利润15.39亿元至16.39亿元，同比增加10%到17.2%。

好像还不错，但结合前三季来看就不容乐观了。前三季显示，公司归母净利润13.91亿元，同比增长38.67%；实现扣非净利润13.78亿元，同比增长39.22%。前三季度利润实现近40%的高增长，而全年利润增速却断崖式下降至10%到17%，侧面说明公司2023年第4季度利润出现大幅下滑。用全年业绩预测减去前三季度数据大致推算，同仁堂4季度利润大约在1.78亿元至2.78亿元，相比去年同期下降34.39%至57.99%，甚至不及2020年4季度的利润水平。

也有投资者质疑同仁堂或可能通过盈余管理压低当期业绩，为后续市值管理提供基础。若果真如果，也真是服了，真是“上有政策，下有对策”。

一度跌停的还有药茅片仔癀，收盘跌9.16%，股价创三年来新低。昨晚业绩预告显示：公司2023年实现营收100.35亿元，同比增长15.42%；归母净利润为27.84亿元，同比增长12.59%。

2023年5月，片仔癀主导产品片仔癀锭剂国内零售价大涨28.8%，涨幅比此前三次提价的总涨幅还高0.5个百分点，为史上最大幅度提价。

但是，在大幅提价28.8%之后，片仔癀2023年全年的净利增速只有12.59%，且2023年下半年净利增速仅7.34%，2023年第四季度净利甚至同比下降9.76%。从这些数据来看，2023年下半年，片仔癀的提价效应似呈递减态势。

股价跌停，于是片仔癀午间又罕见公告：经公司初步核算，预计2024年一季度净利同比增长不低于25%。但片仔癀在此公告中也同时提醒，未来的实际情况具有较大的不确定性。

开年元月，各指数跌幅惨淡，明天2月了，继续观察。