7,696亿！中国连抛美债，最大债主陷矛盾困境，鲍威尔态度反转

所以此前在5%的附近买入美债的投资人，现在已经享受了美债上涨带来的回报。

但这仅是从美债的短期投资而言，未必合适以中长期配置外汇储备资产为目的的各国央行。

因为任何一个投资者，如果要中长期的持有美债，就要考虑美债的安全性，而不能仅仅看重美债的短期波动带来的收益。

到12月中美债的总规模与放开债务上限时相比，不足半年的时间，从原来的31.4万亿增加到目前的33.9万亿，合计增加了超过2.5万亿美元。

预计今年全年美国的gdp增长值也不过2.5万亿美元左右，由此可见，美债的规模增长速度，甚至大于美国gdp的增长速度。

美债危机不但没有缓解，反而正在挖出越来越大的窟窿。

这也可以体现在美债的发行上，最近美国财政部还在不断的发行各种期限的美债，通过发新债补旧债的方式，继续着美国最大的盘式骗局。这一次发行的三种期限的短债合计2,160亿美元，包括了分别800亿美元的四周国债和八周国债，还有一批560亿美元的4个月国债。

在刚刚完成的4个月国债拍卖中，最终的中标利率为5.21%，与前值相比，只下降了0.01个百分点。与市场的交易利率相比，拍卖利率依然偏高，这说明新美债的发行，依然碰到较大的困难，需要通过更高的收益率来吸引资金。

这也是耶伦目前一直难以解决的问题。

今年第四季度的发债规模略低于此前的预期，这有可能导致部分发债需求后移至下一个季度。那么下个季度的发债规模将略有增加，届时国债的拍卖可能会更加困难。

不过比起美国财政部长耶伦来说，美联储主席鲍威尔更加头痛。

现在美联储对于美债的态度，可能正陷入前所未有的左右为难之中。

美联储才是美债的最大债主，比起日本和中国的持仓，美联储的持仓远高于此。直到目前为止，美联储持有的国债依然达到总量的15%左右。

这一个最大的卖主，在此前的一年半时间里不断的抛售美债，是造成美债下跌的罪魁祸首之一。

但现在美联储或许不得不回头开始买入美债。

利率市场交易员更倾向于预测明年3月开始，美联储要进入降息。这同时也意味着美国的货币政策从收缩转向宽松，美联储又将进入重新购买美债的行列。

其实我们从鲍威尔的态度中已经看到了反转。在12月议息会议噤声期之前，鲍威尔还以偏概全，暂时不考虑降息，甚至如有需要还会加息。

但是在议息会议之后，鲍威尔的态度明显偏向鸽派，他指出降息已经在可见视野范围内。

对于美债应该买还是卖，相信明年上半年鲍威尔就会作出决定。

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