您有多久没换手机了？

看得懂的投资往往来源于生活。您有多久没换手机了？观察自己周边手机用户行为的变化，往往利于把握潜在的投资机会。据Counterpoint Research数据，2023年10月全球每月智能手机销量同比增长5%，这是自2021年6月以来首个录得同比增长的月份，打破了连续27个月的同比下滑趋势。那么，这是否是消费电子行业见底反转的前兆？

认识消费电子行业

消费电子行业主要有两重属性，消费属性和科技属性。其周期的起落主要与这两方面的因素相关，一是，消费属性下的“被动换机”周期，典型的例子如手机突然用的卡顿了，需要换一部新手机；二是，科技属性下的“主动换机”周期，典型的例子如手机突然出现非常有吸引力的新功能，一部分用户跃跃欲试。而根据国内市场调查，两重属性相比而言，当前消费属性下的“被动换机”需求对行业周期的影响更大。

感受行业变化

消费电子行业，特别是智能手机相关的一大好处在于，我们每个普通人都是其真实的用户，从我们自身的行为模式可以直接感知行业的变化。

一方面，从消费属性来看，从客观的换机需求出发，可以问自己一个问题，多久未换过手机了？据中国移动2021年发布的《5G终端消费趋势报告》， 2019~2020年我国智能手机用户换机周期大约是25个月左右，大部分为“被动换机型”用户。 本轮下行周期始自2021年，主要原因在于全球公共卫生事件对消费市场产生了冲击，叠加智能手机的技术迭代较小，智能手机的出货量持续下行。行至2023年底，按时间推算，或正好到达换机周期的临界点。如果调研周边人群，大家会发现换机需求在逐渐提升。当然眼见为实，风起于萍末，数据已在悄然变化。据Counterpoint Research数据，全球10月份智能手机销量同比增长5%，这是自2021年6月以来首个录得同比增长的月份，并打破了连续27个月的同比下滑趋势。同时根据Counterpoint Research对明年的展望，2024年相较于2023年有望实现同比正增长。

另一方面，从科技属性来看，5G的普及、手机拍照技术的精进、卫星电话的突破等，也进一步强化了用户的换机需求。

关注行业相关机会

消费电子是典型的成长行业，其行情表现随着产业周期的变化而展现出较高的弹性。典型如2013年移动互联网浪潮以及2019年5G技术的开启，在产业的风口上，消费电子行业指数展现了极强的爆发力，相较于市场产生了显著的超额收益。

本轮行情见顶于2021年10月，至今已下跌2年左右的时间，估值已回落至58%分位。而无论从已在悄然变化的销量数据，还是从典型的换机周期时间推算，消费电子行业的曙光已在显现，关注相关产业链机会。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。