聊聊“领先三件套”

9月有什么热闹事儿？

科技圈的“春晚”首当其冲！

华为新品发布会后，

热搜刷屏霸榜：

华为新品有什么亮点，对行业板块有什么影响？

咱们且从mate 60 pro说开去~

它主要在“AI+卫星通信+国产芯片”取得了突破。

这不只是一款手机，更是一条高端产业链，A股相关板块也受华为产业链提振。我们一起来盘一盘这“领先三件套”。

亮点一

卫星通话

华为Mate 60 Pro成为全球第一款支持卫星通话的大众智能手机。即便在没有地面网络信号的情况下，仍可以拨打和接听卫星电话。

- 什么是卫星通信？-

卫星通信是以空间卫星作为中继载体的一种通信方式。相当于将地面的基站搬到了太空，每一颗卫星就是一个移动的基站，为那些尚未被互联网覆盖的地区提供了“不失联”的可能。

卫星通信并不是新技术，只不过将该技术融入到商用手机中还比较新鲜。它在航空、水运、车载、高铁、军事、应急等方面已有广泛应用，比如夏季的台风暴雨，卫星通信形成稳定的网络环境，也可以实现图像、数据、语音的实时传输，避免更大的损失。

- A股市场表现怎样？-

卫星通信赋能手机等C端商用市场，有助于提高卫星互联网经济性，从而进一步加速卫星通信系统的建设。因此受Mate 60 系列支持卫星通话消息提振，卫星通信板块近日表现抢眼，卫星互联网指数自8月29日起上涨13.00%。（数据来源：wind，截至2023.9.13）

自2022年4月底低点以来，在利好政策密集催化下，卫星互联网指数震荡上行，8月底受华为新机发布提振迎来新一轮上涨，区间涨幅47.23%，（数据来源：wind，截至2023.9.13）。需要注意热点题材的延续性是否欠缺，建议持续跟踪关注。

数据来源：Wind，截至2023.9.13。过往数据不代表未来，不作为指数推荐。

- 行业前景如何？-

重磅政策持续支持

2020年卫星互联网首次纳入新基建范畴，卫星通信已经上升为国家战略性工程，且我国卫星技术储备基本完备，产业发展较为完善，民间资本持续助力产业发展，长期投资价值凸显。

广阔的市场空间

有数据显示，全球超过70%的地理空间还未实现互联网覆盖。未来通过低轨卫星通信接入互联网，与地面网络互补，才有可能实现全地域的互联网覆盖，将数字红利带到欠发达地区。

亮点二

接入人工智能模型

Mate 60 Pro接入了盘古人工智能大模型，能够提供更智能的交互体现，AI隔空操控、智感支付、注视不熄屏等智慧功能全面回归。

- 什么是人工智能？-

小爱同学，请播放儿歌！

马路上送快递的无人车，

风靡全球的ChatGPT，

背后的魔法师就是人工智能。

它不是某种遥不可及的未来技术，而是已经深入到我们生活的每一个角落。简而言之人工智能（Artificial Intelligence），就是使计算机能够像人类一样思考、学习和执行任务的技术。

- A股市场表现怎样？-

Mate 60 系列产品对人工智能板块的提振效果较为平淡，人工智能指数自8月29日起上涨0.79%。（数据来源：wind，截至2023.9.13）

回顾上半年，ChatGPT风靡全球，带动了人工智能板块爆发式行情，指数上半年累计涨幅33.79%，区间最高涨幅超50%，而上半年同期主流指数上证指数涨幅3.65%、深证成指涨幅0.10%，大幅超越市场。从7月以来受到基本面和情绪面的影响，板块出现了一定幅度程度的回调。但拉长周期来看，伴随产业升级，相关政策会持续加码，板块有望迎来新一轮上涨周期。（数据来源：wind，截至2023.9.13）

数据来源：Wind，截至2023.9.13。过往数据不代表未来，不作为指数推荐。

- 人工智能的投资机遇-

要更准确把握人工智能，最好从它的产业链开始。人工智能的产业链大致分为三个部分：上游基础层、中游技术层和下游应用层。产业链较长、覆盖面较广，如何把握投资机遇呢？可以关注这三个角度：

上游的算力

算力，可以理解为“计算能力”， AI时代的“石油”。指的是设备每秒可处理的信息数据量，单位是FLOPS，即每秒的浮点数运算次数。

根据中国信息通信研究院测算，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，关联产业规模更是超过8万亿元，换算来看，算力每投入1元，将带动大约4元的GDP经济增长。算力总规模已居世界第二，随着AI商业模式逐步落地，算力产业链或将迎接爆发式增长。

（数据来源：国际数据公司）

中游的大模型

中游技术层是人工智能产业的核心，是使计算机具有智能的根本途径，由“算法 技术”构成。百度、360纷纷发布了自己的大模型，目前跟GPT这种几千亿参数到万亿参数的通用类大模型存在一定差别，对AI通用、人类自然语言的理解力或许还不够。对于国内的大模型公司，可以保持冷静观望的态度。

下游的应用类机会

下游应用层是人工智能产业的延伸，面向特定应用场景需求而形成软硬件产品或解决方案，涉及各行各业，如AI+办公、AI+金融、AI+游戏、AI+医疗等。

寻找AI+应用类投资机会，可以更加关注AI应用场景，例如，在什么条件需要AI的帮助，这些应用可能是未来潜在的投资机会。

亮点三

5G芯片

华为Mate 60 Pro提前发布引起了人们对于“中国芯”的期待，国内芯片大有突破封锁的态势，芯片半导体板块也受到拉动，自8月29日总体涨幅3.56%（数据来源：wind，截至2023.9.13）。芯片行业的投资逻辑，还要从芯片的前世今生说起。

- 芯片的前世今生-

不起眼的沙子里，隐藏着一块芯片的前世。从沙子到做芯片的过程，是一件非常复杂且高科技的过程，其制作过程不亚于在指甲盖上建造一座城市，包含数以百计的生产步骤。

沙子中含有丰富的硅（si）元素，制作芯片的第一步，需要先通过高温从沙子中提炼硅元素，冶炼成单晶硅棒，然后研磨、抛光、切片成硅晶圆。

接下来就要在这个硅晶圆上，通过光学绘画出复杂的电路图，用千金难求的 “光刻机”反复光刻、刻蚀……一块高质量的布满电路的晶圆才会被造出来。

最后晶圆通过测试、封装等环节，才呈现出我们常见的芯片形态，运用到各种终端市场，比如电脑、手机、电视、汽车、机器人等等。

- 国产芯片的突破-

华为Mate 60 Pro的背后，是美国多轮制裁下的科技攻坚。

简单回顾一下“中国芯”被卡脖子的历史：2019年美国以5G射频芯片的知识产权限制华为量产麒麟5G芯片，同时不允许台积电代工，导致我国无法顺利生产5G芯片。

如今四年时间过去，种种迹象都显示，国产芯片已经迎来新突破。

一是华为Mate 60系列搭载的麒麟9000S可能预示着自研主控芯片回归。在半导体制程中有一条分水岭，业界普遍将7nm及以下归为先进制程。华为新款手机搭载的麒麟9000s芯片即采用了先进的7nm技术，尽管与国际先进的3nm技术还存在代差，但可以说是半导体领域中国设计和制造的里程碑。这也就意味着，此前被美国卡脖子的问题已经逐步解决，自研主控芯片可能已经回归！

二是中国芯片在其它关键领域纷纷实现从0到1的关键性突破。8月30日，中国移动发布了核心自主创新成果“破风8676”可重构5G射频收发芯片，有效提升了中国5G网络核心设备的自主可控度；同样在今年，中国信科摆脱了对国外硅光基础IP的依赖，实现了国内400G硅基光收发芯片产品从0到1的突破。

- 芯片市场位置和投资机遇-

今年4月以来A股市场持续下行，市场情绪悲观，其中半导体指数跌幅近30%，自2021年高点已回调42%，再度回到近三年最低位附近，回调周期已超两年（数据来源：Wind,截至2023.8.31）。当前A股半导体板块无论是下跌幅度、下跌时间都已经超过了过去十轮半导体下行周期的历史平均。半导体行业具有明显的周期与成长属性，两者当前均处于底部拐点附近。

1、周期见底：半导体销量与国内经济、全球经济高度相关，国内经济体感最差时候逐步过去，海外需求也有望在下半年触底，半导体设计和IDM公司逐步跟随宏观经济复苏恢复增长；

2、国产替代进行时：华为等企业在国内产业链关键环节（设备、材料、制造、封测）核心龙头公司持续进行攻坚，进行研发投入，研发成果正在逐步落地 ；5G产品发布，情绪与基本面有望双升；

3、人工智能带来增量潜力：AI有望迎来爆发时刻，人工智能算力时代开启，大模型所需的算力支撑主要依赖于底层算力芯片。

风险提示

1.上文提到指数及基金信息不构成投资建议。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。

2.基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。

3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

4.指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

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数据来源：Wind，数据截止时间：2013-2022，过往数据不代表未来，不作为指数推荐。