华峰超纤：2023年上半年亏损1254.04万元

中证智能财讯 华峰超纤（300180）8月28日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入20.98亿元，同比下降3.91%；归母净利润亏损1254.04万元，上年同期盈利1777.31万元；扣非净利润亏损5924.09万元，上年同期亏损721.87万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.20亿元，上年同期为-1081.83万元；报告期内，华峰超纤基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-0.26%。

以8月25日收盘价计算，华峰超纤目前市盈率（TTM）约为-16.16倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为1.5倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.11亿元，同比增长8.54%，环比增长12.50%；归母净利润1368.2万元，同比增长350.12%，环比增长152.18%；扣非净利润-355.74万元，同比增长57.64%，环比增长93.61%。

半年报显示，公司自2002年成立以来，一直专注于超纤材料的研发、生产和销售，拥有超纤产品涉及的工艺研发、生产能力。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，超细纤维底坯收入9.23亿元，同比下降13.33%，占营业收入的43.97%；尼龙6收入4.02亿元，同比下降1.13%，占营业收入的19.14%；超细纤维合成革收入3.30亿元，同比增长49.20%，占营业收入的15.74%。

2023年上半年，公司毛利率为13.49%，同比下降2.02个百分点；净利率为-0.60%，较上年同期下降1.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为15.08%，同比上升1.00个百分点，环比上升3.37个百分点；净利率为1.23%，较上年同期上升0.98个百分点，较上一季度上升3.88个百分点。

分产品看，超细纤维底坯、尼龙6、超细纤维合成革2023年上半年毛利率分别为9.09%、6.23%、11.13%。其中，超细纤维底坯连续3年下降。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.26%，较上年同期下降0.61个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.44%，较上年同期下降0.43个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.20亿元，同比减少1.09亿元；筹资活动现金流净额1.30亿元，同比增加7638.44万元；投资活动现金流净额-1.40亿元，上年同期为-2.28亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2087.40万元，上年同期为-33876.85万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为82.24%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.26次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业12/21）；固定资产周转率为0.56次，上年同期为0.66次（2022年上半年行业平均值为1.28次，公司位居同行业19/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.57次、1.89次。

2023年上半年，公司期间费用为3.02亿元，较上年同期减少1980.77万元；期间费用率为14.40%，较上年同期下降0.35个百分点。其中，销售费用同比增长11.64%，管理费用同比下降8.07%，研发费用同比下降5.91%，财务费用同比下降21.3%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加65.17%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；固定资产较上年末减少5.27%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；货币资金余额较上年末减少32.36%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；存货余额较上年末减少5.79%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末减少42.48%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加30.16%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；短期借款较上年末增加2.14%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；其他流动负债较上年末减少99.62%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为9.31亿元，占净资产的19.62%，较上年末减少5717.94万元。其中，存货跌价准备为3555.07万元，计提比例为3.68%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为41.46%，相比上年末增加1.04个百分点；有息资产负债率为20.96%，相比上年末减少1.13个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.73。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.03万户，较一季度末下降了1586户，降幅4.98%；户均持股市值由一季度末的23.11万元下降至21.00万元，降幅为9.13%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。