曾经的商超巨头，如今艰难求生。

苦捱一年多，民营商超第一股——步步高，因拖欠364.22万元货款，被债权人申请重整及预重整。

又因巨亏25.44亿元远超预期，收到了深交所的监管函。

昔日的“大船”满是窟窿，而创始人王填早早套现离场，徒留一个烂摊子给了湘潭国资。

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步步高这个名字，并非段永平的步步高，而是见证了中国零售三十年的中国“民营商超第一股”。

这家起步于湘潭，一路席卷湖南、云南、广西、贵州等中部及西南省份的商超巨头，让创始人王填以“西南王”之名，惊艳了中国商超零售史。

改革开放之初，王填还不叫王填，而是王立希。当劳动致富的概念吹进每个人心中，“万元户”魔力越发深厚。王立希学不上了，和俩同学偷偷养起了兔子。

兔子养殖以失败告终，被劝回学校的王立希，改名王填，意在今后勤勉填补虚耗光阴。

1987年，王填考进了湘潭商业学校。

是金子，怎么都会发光。一个更换热水瓶胆的生意，让王填硬生生做到了湘潭的各大中专院校。以至于，毕业之际，王填被湘潭南北特食品总公司直接“点名”。

敏锐的商业嗅觉，独到深远的目光，进入南北特食品不久的王填，便被提拔为业务科长。

深耕零售领域几年后，王填起了创业的心思。1995年，辞了职的王填，和妻子张海霞创办了步步高食品公司。通过金龙鱼、统一等知名品牌在湘潭的代理权，王填迅速完成了原始资本积累。

真正让王填一战成名的，还是当年年底的中国零售业高层研讨会。

彼时，大佬云集，王填还是个名不见经传的小人物，却凭一腔热血，硬是进了研讨会，也听到了经贸委负责人提出“发展连锁超市是中国零售业的发展方向”。

于是，不久之后，在湘潭解放路一家国营菜肉商场铺面上，步步高超市横空出世。

不得不说，湘潭是王填的福地。他生于斯，长于斯，求学、就业都在此。也是从这里起步，王填和他的步步高王国，从湘潭一路席卷湖南、贵州、广西等诸多省份。

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不得不说，王填入局超市的时机，天时地利人和。

1995年，民营商超起步元年。一众海外巨头扎堆涌入，家家悦、胖东来、永辉等商超先后成立。

明眼人都知道，商超必火。

无他，超市这种自选商品的全新业态，相较过去数十年凭票购物的单一模式，简直是降维打击。一线城市作为“商”家必争之地，简直快打出火来。

王填并没凑这个热闹，苟发育才是硬道理。

在湖南商超还是一片空白之际，步步高先是深耕湘潭、株洲等二三线城市，基本盘稳了才开始逐步向外扩张。

“农村包围城市”战略被王填吃得透透的。

此后，王填力排众议，带领步步高进行转型，开设大卖场，进军百货行业。超市自营（为主），百货联营（为主），双管齐下，步步高逐渐和友商拉开差距，成为区域性民营零售巨头。

2008年，步步高在深交所成功上市，被称为“民营连锁超市第一股”。

13年的积累，让王填和张海霞夫妇在上市当年以32亿元的财富值，位列胡润中国富豪榜第244位，并一跃成为湘潭首富。

随着步步高的上市，王填野心大增。在资本的加持下，步步高开始快速扩张。通过收并购，步步高先后将益阳爱丽丝、广西南城百货、湖南心连心超市、四川梅西百货、家润多超市等零售企业收入囊中。

巅峰之际，步步高在西南地区拥有700家门店。

与此同时，步步高不再只是单纯的零售企业。

随着房地产行业的快速发展，地价狂飙，商业物业租金连番上升。再加上电商冲击，本就利薄的零售业着实不太好过。

崇尚大店模式的步步高，只得不断强调自建和自持物业。如2016年启幕的国家首家商旅文化概念城市综合体——步步高·梅溪新天地，建筑面积超70万平方米，总投资达50亿元。

2019年，步步高迎来史上最高营收197.3亿元。一时间，步步高风光无限。

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然而，越是风光无限，越是阴影深重。

在电商和新零售模式的冲击下，传统商超行业连续十年整体下行。

王填也曾豪情壮志，成立云猴电商，成立移动支付公司。然而，却是连晚集都没赶上。

引进腾讯、京东逾16亿元战投，拟借助两大巨头的流量、供应链，加速己方数字化落地。结果是，腾讯、京东不惜亏本减持，离步步高而去。

2018年后，步步高开始加大地产投入。而此时的地产行业早已不复昔日荣光。2018年-2022年，为布局购物中心，步步高累计投资近70亿用于自建地产，前前后后累计投入约110亿元。

长周期的建设加之超额的固定资产投入，极大考验公司的现金流。

拥有上市平台，再者又身处零售业，步步高是一点不慌。

王填没想到的是，突如其来的疫情席卷全球，对零售行业的打击不是一点半点。

2020年，步步高依旧坚挺，这一年净利润为1.117亿元。然而，疫情的持续，让步步高的经营问题快速暴露。

投入40多亿现金，修建的3个购物中心，疯狂挤压着现金流。零售主业萎靡，困境陡然爆发。2021年，步步高由盈转亏，出现自上市以来的首次亏损——1.841亿元。

数额看似不大，却是步步高王国崩塌的前兆。

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崇尚大店模式的步步高，有着高资产，也有着高负债。

2022年，步步高债务危机全面爆发。当年6月，步步高“倒闭”传闻甚嚣尘上。一时间，持有步步高预付卡的客户，涌入步步高旗下超市、商场，疯狂扫货。彼时，预付卡规模高达13亿元。

不出意外地，挤兑危机爆发，生怕步步高突然破产倒闭。

步步高也在积极自救。对低绩效及扭亏无望的门店逐步关停，全面退出四川和江西市场。2022年，步步高关闭139家门店。

这一年，步步高归母净利润为-25.44亿元。一举吞掉十年的利润。

湖南当地也曾屡施援手，长沙国资背景的长沙高晟，战略入股步步高集团。湖南国资运营平台兴湘集团，提供不超8.27亿元的借款。

然而，巨债悬额之下，依旧杯水车薪。无力回天，只能“卖身”。

2023年1月，步步高控股股东步步高集团与湘潭产投投资签署相关协议，转让所持上市公司10%股权，对价5.18亿元。与此同时，步步高集团放弃所持全部24.99%股权的表决权。

2023年3月，交易完成，湘潭国资入主，创始人王填套现出局。

然而，冰冻三尺非一日之寒。国资注入，避免了步步高直接崩盘，却无法立即改善其业绩。

据步步高一季度财报，实现营收10.43亿元，归母净利润-9975万元。

与此同时，拿不到钱的债权人急了，纷纷将步步高诉上法庭。龙牌食品更是申请对步步高进行重整和预重整。就玩得挺大的。

十年河东，十年河西。

步步高能否在新东家手中扭转颓势是个未知数。但重整对于如今的步步高而言，或许是个好消息。

毕竟超市、百货领域，步步高在湖南、广西等地的零售市场份额，还是很能打的。