#5月财经新势力#

2008年，股神巴菲特买入比亚迪时曾说：

“这是我要装进棺材板的股票。”

此后十几年时间，尽管比亚迪有过暴涨，也有过暴跌，但巴菲特一直不动如山，真的坚持拿了下来。

直到去年8月24日，据港交所披露的信息显示，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司开始减持比亚迪股份H股。

截止到今年5月2日，伯克希尔·哈撒韦连续11次减持比亚迪H股，持股比例也从开始的19.92%下滑至9.87%，累计套现接近300亿港元。

巧合的是，去年6月份的时候，比亚迪市值突破10000亿人民币，成为中国首个跻身万亿俱乐部的汽车公司。

但随着巴菲特逐渐减持，比亚迪股价也连续下跌，市值比起去年的高点已经蒸发将近3000亿元。

而在此前，资本市场上一直流传着一个“巴菲特魔咒”：

即巴菲特作为股神，在市场上就像是一面“金色招牌”，一家公司的股票被股神买入，那别人就会跟风买入，股价想不涨都难。

反之，当股神开始抛售，流露出对某家公司不太看好的态度时，该公司的股价就会迎来暴跌。

这次比亚迪股价受挫，难道是“巴菲特魔咒”再一次应验了吗？

所向披靡，战绩亮眼

根据比亚迪2022年财报显示，全年销量高达186万辆，力压特斯拉，成为了全球销量第一的新能源汽车企业。

对于这个数字，有些人可能不太清楚其中的含金量。

要知道，去年全球新能源汽车销量仅为1000万辆，占整个汽车市场的14%。

而比亚迪自己就卖出去186万辆，占到了全球新能源汽车销量的18.4%，完全可以称得上是“所向披靡”。

伴随着销量暴涨，营收和利润水平自然也不会差。

2022年比亚迪全年营收高达4240亿元，相较于2021年的2160亿，几乎整整翻了一倍。

年利润更是直接拿下了166亿元，把比亚迪前4年的利润加一块，也比不上去年一年挣得多

。销量高，消费者认可，成绩出色也在情理之中，没办法，确实厉害。

时间来到今年5月份，根据乘联会最新提供的4月份新能源乘用车终端销量品牌榜数据显示，比亚迪毫无意外地又拿下了第一名，167730万辆的销量比排第二的特斯拉高出将近4倍。

但是接下来问题出现了，既然比亚迪业绩如此出色，为什么股价却不见起色，对比去年的巅峰时期，市值反而跌了将近3000亿呢？

业绩大涨，市值却暴跌，难道巴菲特魔咒的威力有这么厉害吗？

其实，巴菲特的抛售只是部分原因，最关键的地方还在于比亚迪自己。

光环背后，也有隐忧

汽车行业与其他行业有很大不同，特点是市场竞争大、细分市场多，一个公司想要做到赢家通吃，几乎是不可能的事情。

比亚迪去年年销量已经高达186万辆，想要继续实现增长，冲破200万，拿下20%左右的市占率，难度不是一般的大。

毕竟中国汽车市场蛋糕就这么大，你想分一块，我也想分一块，你拼命，我也会拼命。

你想拿下20%的市场份额，别人怎么会甘心？

更何况今年汽车行业竞争有多激烈，大家都看在眼里，2023年汽车行业，尤其是新能源汽车行业，主题就是生死存亡。

熬得过就继续风光，熬不过就是出局。

比亚迪另一个隐忧，则是老问题：“不赚钱”。

当然，这里的“不赚钱”不是说真的不赚钱，而是缺乏成本优势，赚不到那么多的钱。

王传福向来信奉“买外来不如自己造”，所以一直主打的是“自产自销”。

尽管全产业链为其带来了产能优势，去年全行业都面临芯片零部件短缺的局面，比亚迪受到的影响却很小。

但全产业链有优点也有缺点，什么都做代表着投入大、战线长，自然就不那么赚钱。

拿特斯拉举例，去年比亚迪比特斯拉多卖了55万辆车，但净利润却比对方差了将近680亿。

据数据统计，2022年特斯拉的车辆销售利润率为28.5%，而比亚迪仅为3.9%，差了足足7倍有余。

所以，作为一家新能源车企，比亚迪确实足够优秀，但还没有优秀到“完美”的程度，市值突破10000亿，存在虚高的问题，回调也在情理之中。

比亚迪如何才能再次飞跃？

虽然股神巴菲特不断减持，但比亚迪对自身发展依然信心爆棚，觉得“巅峰之上还有巅峰”。

而如今的问题在于，国内新能源汽车市场进入淘汰赛，再加上燃油车不断发力，对于比亚迪这样的新能源汽车厂商来说，也是不小的挑战。

比如前段时间雪铁龙C6降价冲上热搜，丰田、大众等车企官宣降价或者补贴，显然已经到了“拼刺刀”的关键时刻。

比亚迪要想继续一路高歌，只能跟随降价潮流，继续降低自身已经偏低的利润率。

而且随着新能源汽车行业竞争越来越激烈，其他厂商在新能源方面发力，比亚迪目前的高市占率势必受到影响。

尽管在当下的新能源汽车市场上，比亚迪销量仍能占据绝对优势，今年一季度的成绩也是继续高歌猛进，独占鳌头。

但未来的销量增长点，除了国内之外，可能眼光更需要放到国外。

如果比亚迪真的成功了，能成为世界级车企，那么市值万亿很可能只是起点，股价也必将有一个质的飞跃。

写在最后：

虽然比亚迪确实存在一些问题，但瑕不掩瑜，这并不妨碍其是一家足够优秀的新能源车企，且将来有很大可能会取得更辉煌的成绩。

至于如今跌下来的市值，相信早晚还会上去，不会是比亚迪的终点。