为什么要稳房价，如果不稳房价的代价是什么？

2023年3月份的M2的增速已经到达12.7%，货币持续宽松的状况下，房价不涨，股市不涨，百业萧条。

加上美联储加息期间我国央行却持续宽松，导致汇率接近崩溃（美元/人民币已超过7）。

这些问题的根本原因是我国房地产目前的本质属性是金融属性，是一切货币现象的核心组成部分。

目前，大部分商业行为都需要银行贷款来实现资金的融通周转。

然而，银行贷款一般需要抵押品，这个抵押品通常是房产。

房产作为抵押品，是影响银行信贷创造的关键因素，直接影响银行体系的货币创造功能。

2020年至今，大部分的城市房价都是下跌趋势，只有少量的城市微涨或者持平。

这代表着，我国房地产的抵押品净值下降了，直接就导致了抵押品渠道的银行信贷持续减少，甚至抵押品渠道下降的银行信贷数量超过了新增货币的数量，换句话说就是货币紧缩了，带来了经济的衰退。

虽然数据上我们的货币在持续宽松，但是我们却完全感受不到宽松环境，满目皆是衰退。

如果房价继续下跌，那么就会导致抵押品净值进一步下降，导致银行体系的货币创造功能进一步受损，导致货币实质性紧缩。

要缓解房价下跌带来的货币紧缩，我们必须执行更加宽松的货币环境进行对冲。

然而，这种做法可能会带来严重的后果。众所周知，我们之前十几年CPI不高，是因为我们面临的是资产价格通胀。

而当资产停止上涨后，继续增发的货币势必引发物价的急剧攀升。

因此，并不是房价下跌导致高通胀，而是因为房价下跌导致抵押品净值下跌影响银行货币创造的抵押品渠道，进而造成实质性货币紧缩引起衰退。

为了对冲衰退，我们必须实行货币宽松政策，但增发货币可能会导致严重通胀。

那么，假设我们不增发货币，不持续宽松会怎么样？

经济崩溃。

对未来的不确定性也会增加预防性储蓄的意愿，投资和消费意愿也会降低。消费欲望的降低，意味着整个实体经济的利润率降低，失业率提升，最终导致崩溃。

央行发布的2022年全年金融数据显示，2022年全年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。其中，住户存款增加17.84万亿元，而2021年全年住户存款增加9.9万亿元。

在房价下跌面前，衰退是不可避免的。

房价下跌的速度越快，我们的货币政策就越难以对冲，所要付出的代价就越大。

所以，无论如何，稳房价是当今稳定经济的重中之重。