40年的改革开放，我国经济取得了举世瞩目的成就。特别是2001年加入世贸组织后，我国经济扶摇直上，一路超过法英德日，成为全球第二大经济体：

随着经济的高速发展，我国的用电量也大幅提升，从2013年的8950特瓦时，增加到2022年的13652特瓦时。其中，水电、风电、太阳能和核电等清洁能源的占比在快速增加：

从发电量增幅上看，太阳能、风电和生物发电的增幅较快：

在碳中和和碳达峰的牵引下，我国的煤炭发电量会逐步减少，太阳能和风能的发电量会快速增加。

对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下新能源发电行业的3家公司：龙源电力、新天绿能、节能风电：

截至今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：15.4%、5.54%和2.65%：

最近一年，这三家公司的涨幅，基本跑输3大指数：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括风电、光电和天然气销售等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，龙源电力最高，其次是新天绿能，节能风电第三。

归母净利润，龙源电力最高，其次是新天绿能，节能风电第三。

3）毛利率

毛利率，节能风电最高，其次是龙源电力，新天绿能第三。

4）净利率

净利率，节能风电最高，其次是龙源电力，新天绿能第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，龙源电力最高，其次是新天绿能，节能风电第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，新天绿能最强，其次是节能风电，龙源电力第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，新天绿能最高，其次是龙源电力，节能风电第三。

2）存货及占比

存货，龙源电力最高，其次是节能风电，新天绿能第三。

存货占营收的比例，节能风电最高，其次是龙源电力，新天绿能第三。

3）应收账款及占比

应收账款，新天绿能最高，其次是节能风电，龙源电力第三。

应收账款占营收的比例，节能风电最高，长期维持在400%左右，太高了；其次是新天绿能，龙源电力第三。

4）合同负债及占比

合同负债，新天绿能最高，其次是龙源电力，节能风电第三。

合同负债占营收的比例，新天绿能最高，其次是龙源电力，节能风电第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，节能风电最高，其次是龙源电力，新天绿能第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，三家公司都比较高。新天绿能最高，其次是节能风电，龙源电力第三。

2）有息负债

有息负债，龙源电力最高，其次是新天绿能，节能风电第三。

3）现金余额

现金余额，龙源电力最高，其次是新天绿能，节能风电第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，节能风电最高，其次是新天绿能，龙源电力第三。

5）资本支出及占比

资本支出，龙源电力最高，其次是新天绿能，节能风电第三。

资本支出占归母净利润的比例，新天绿能最高，其次是龙源电力，节能风电第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，节能风电最快，其次是新天绿能，龙源电力第三。

2）净利润增速

净利润增速，新天绿能最快，其次是节能风电，龙源电力第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，节能风电最高，其次是新天绿能，龙源电力第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，龙源电力增速最快，年化增速30%；新天绿能增速最慢，年化增速19%。目前暂无节能风电的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前龙源电力的滚动市盈率为30，处于1年来71的分位值：

目前新天绿能的滚动市盈率为17，处于3年来7的分位值：

目前节能风电的滚动市盈率为15，处于9年来4的分位值：

2）市净率

目前龙源电力的市净率为2.36，处于1年来13的分位值：

目前新天绿能的市净率为1.92，处于3年来1的分位值：

目前节能风电的市净率为1.58，处于10年来21的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，龙源电力>新天绿能>节能风电

2）运营能力，整体而言，新天绿能>龙源电力>节能风电

3）偿债能力，整体而言，龙源电力>新天绿能>节能风电

4）成长能力，整体而言，新天绿能>节能风电>龙源电力

5）目前估值，所处分位，节能风电>龙源电力>新天绿能

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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