贵州债务为什么居高不下

贵州省是中国西南地区的一个省份，近年来以基建投资拉动经济发展，取得了较快的增长速度，但也积累了较高的债务负担。2020年贵州宽口径债务率排名全国第四，经济财政实力薄弱，中央补助和土地财政占总财政的6成以上，债务结构非标较多，部分市州债务结构差，政府化债多措并举，有消息称债务风险或已达“红转橙”。

贵州债务问题的主要原因是近十年来奉行“举债—投资—发展”的基建路径。以烟酒煤电为支柱产业，新兴技术产业发展较慢。过度依赖基建投资拉动经济增长，导致地方经济结构单一、低端、粗放。财政收入增长疲软，高额的债务还本付息压力，使得地方财政支出空间受限，影响地方经济结构转型升级。这种投资式发展也给贵州带来诸多问题和隐患。一是基建投资回报长，见效慢。二是大量投资带来高额债务问题。

地方政府债务是指地方政府为了满足公共服务和基础设施建设等需要，通过发行地方政府债券或者通过其他方式向社会融资所形成的债务。地方政府债务可以分为显性债务和隐性债务。显性债务是指地方政府直接或者间接发行的政府债券，包括一般债券和专项债券。隐性债务是指地方政府通过城投公司、融资平台、PPP项目等方式进行的非标准化融资，或者通过担保、承诺、补贴等方式对社会资本承担的潜在偿付责任。

地方政府债务在一定程度上可以促进经济增长，提高公共服务水平，但也存在一定的风险。如果地方政府债务规模过大，超过了地方经济和财政的承受能力，就可能导致偿债困难，影响地方财政收支平衡，挤占民生支出，损害金融稳定和信用评级，甚至引发系统性风险。

从全国范围来看，各省份的地方政府债务情况存在较大差异。根据中国国债协会、中诚信国际信用评级有限责任公司共同编著的《中国地方政府债券发展报告（2021）》，截至2020年6月，在全国31个省份中，GDP常年居于全国前三位的经济大省江苏、山东、广东同时也是地方债存量最多的省份。而在负债率（地方政府债务余额/GDP）上，仅青海超过60%，这一定程度上源于青海GDP水平较低；而在债务率（地方政府债务余额/综合财力）上，则有9个省份超过100%的临界值，在常年居于债务率前两位的贵州和内蒙古之后，分别是辽宁、宁夏、天津、青海、云南、吉林和湖南。