在通信网络设备和器件领域，我国目前处于全球领先位置。最具代表的企业就是华为和中兴。

最近，通信网络设备行业陆续公布了2022年的财报，今天我们一起看一下这三家公司：中兴通讯、星网锐捷、海能达：

今年以来，通信网络设备行业涨幅惊人：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括运营商网络、网络设备和网络系统等，毛利率较高。

2）营收及归母净利润

营收，中兴通讯最高，其次是星网锐捷，海能达第三。

归母净利润，中兴通讯最高，其次是海能达，星网锐捷第三。

3）毛利率

毛利率，海能达最高，其次是中兴通讯，星网锐捷第三。

4）净利率

净利率，海能达最高，其次是中兴通讯，星网锐捷第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，中兴通讯最高，其次是星网锐捷，海能达第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，星网锐捷最强，其次是海能达，中兴通讯第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，星网锐捷最高，其次是中兴通讯，海能达第三。

2）存货及占比

存货，中兴通讯最高，其次是星网锐捷，海能达第三。

存货占营收的比例，海能达最高，其次是中兴通讯，星网锐捷第三。

3）应收账款及占比

应收账款，中兴通讯最高，其次是海能达，星网锐捷第三。

应收账款占营收的比例，海能达最高，其次是中兴通讯，星网锐捷第三。

4）合同负债及占比

合同负债，中兴通讯最高，其次是星网锐捷，海能达第三。

合同负债占营收的比例，中兴通讯最高，其次是海能达，星网锐捷第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，星网锐捷最高，其次是海能达，中兴通讯第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，中兴通讯最高，其次是海能达，星网锐捷第三。

2）有息负债

有息负债，中兴通讯最高，其次是海能达，星网锐捷第三。

3）现金余额

现金余额，中兴通讯最高，其次是星网锐捷，海能达第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，海能达最高，长期维持在300%左右，太高了；其次是中兴通讯，海能达第三。

5）资本支出及占比

资本支出，中兴通讯最高，其次是海能达，星网锐捷第三。

资本支出占归母净利润的比例，海能达最高，其次是中兴通讯，星网锐捷第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，星网锐捷最快，其次是中兴通讯，海能达第三。

2）净利润增速

净利润增速，海能达最快，其次是中兴通讯，星网锐捷第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，中兴通讯最高，其次是星网锐捷，海能达第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，海能达增速最快，年化增速126%；中兴通讯增速最慢，年化增速22%。2022年，海能达、星网锐捷、中兴通讯的净利润增速分别为：161.58%、27.50%和18.6%，海能达基本符合机构预测，星网锐捷和中兴通讯远低于机构的预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前中兴通讯的滚动市盈率为21.69，处于10年来60.88的分位值：

目前星网锐捷的滚动市盈率为25.88，处于10年来35.66的分位值：

目前海能达的滚动市盈率为28.75，处于10年来21.72的分位值：

2）市净率

目前中兴通讯的市净率为2.99，处于10年来60.75的分位值：

目前星网锐捷的市净率为2.42，处于10年来4.84的分位值：

目前海能达的市净率为1.89，处于10年来23.02的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，中兴通讯>星网锐捷>海能达

2）运营能力，整体而言，星网锐捷>中兴通讯>海能达

3）偿债能力，整体而言，星网锐捷>中兴通讯>海能达

4）成长能力，整体而言，海能达>中兴通讯>星网锐捷

5）目前估值，所处分位，中兴通讯>海能达>星网锐捷

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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