原材料上涨影响优然牧业利润，奶牛育种业务同比增长120.8%

3月30日，优然牧业发布2022全年业绩公告，实现总收入180.51亿元，同比增长17.6%，归属母公司净利润4.15亿元，同比下降73.38%

具体来看，原料奶业务收入108.5亿元，同比增长13.8%；反刍动物养殖系统化解决方案收入71.97亿元，同比增长23.9%。其中，饲料业务收入约为人民币65.8 亿元，同比增长23.4%，奶牛超市业务收入约为人民币4.7亿元，同比增长13.9%，而育种业务收入1.5亿元，同比增长120.8%。

优然牧业在公告中表示，毛利下滑主要受蛋白类饲料、玉米、粗饲料等原材料价格普遍上涨，而原料奶销售价格小幅下降的影响。

原料奶业务两头承压

2022年，约占总收入的60.1%原料奶业务持续承压。公告显示，2022年，优然牧业原料奶收入和产量双双增长。原料奶业务收入约为108.5亿元，同比增长13.8%，产量方面同比增长19.5%，达到238万吨。

然而，原料奶毛利率却从2021年的41.4%下降到了2022年的31.4%。优然牧业表示，主要受蛋白类饲料、玉米、粗饲料等原材料价格普遍上涨，而原料奶销售价格小幅下降的影响。

公告显示，2022年优然牧业原料奶平均单价为4.66元/公斤，而2021年期间为4.90元/公斤。原料奶单价下滑的同时，饲料成本却大幅上涨。报告期间，优然牧业优质生鲜乳及特色生鲜乳平均饲料成本为人民币2.48元/公斤，较2021年期间上涨14.3%，主要由于饲料原料、饲草成本上涨所致。

优然牧业还表示，反刍动物养殖系统化解决方案业务的毛利率由 2021年期间的12.8%下降至报告期间的11.3%，主要由于原料价格上涨导致销售饲料毛利率下降。

2022年，乳业出现生鲜乳过剩现象，此前河北等地还出现奶农卖牛止损的现象。除优然牧业外，乳业行业中多个上游乳企2022年同样处于增收不增利的状态。

据乳业网整理，优然牧业、现代牧业、中国圣牧、澳亚集团、原生态牧业五家主营牧场经营、原料奶生产的上游乳企2022年均实现收入同比增长。其中现代牧业涨幅最高，同比增长达73.7%，原生态牧业和优然牧业分别同比增长17.7%和17.6%。

然而，五家牧业企业2022年归母净利润同比去年均出现明显下降，优然牧业、澳亚集团和原生态牧业归母净利润下降达七成以上，同时五家企业毛利率也都下滑。

育种业务大幅增长

原料奶业务承压的同时，优然牧业在奶牛育种业务上表现亮眼。2020年1月，优然牧业通过收购赛科星，得以扩大原料奶业务及涉足奶牛育种业务。根据2019年的数据显示，当年其奶牛性控冻精市场占有率可达22.2%，奶牛性控冻精市场排名第一。

目前，优然牧业通过本集团的附属公司赛科星，为牧场提供国内外优质奶牛、肉牛冻精及胚胎等。

优然牧业2022年业绩公告显示，截至2022年12月31日本集团运营3个核心育种基地。报告期间，本集团育种产品销量约为123.0万剂(枚)， 生产性控胚胎近1.4万枚，报告期间育种业务收入约为人民币1.5亿元。

优然牧业育种业务高速增长的背后，是市场对高质量育种产品需求不断上涨。赛科星在2022年度业绩中介绍，据海关统计数据，去年我国进口牛冻精1234万剂，进口冻精货值达8900万美元，较2021年期间增加18%。赛科星预计，2024年，国内奶牛性控冻精的销量将从2019年的1.0百万剂增至1.8百万剂，实现12.5%的复合增长率。

同时，育种产品毛利相对较高。根据赛科星财报显示，2022年，其育种产品在毛利率同比下跌的情况下，仍能达到48.92%。

2022年，现代牧业也通过与三元食品旗下子公司首农畜牧成立合资公司，向上游奶牛育种业务布局。未来，奶牛育种业务或能成为乳企业务增长的关键业务之一。