项目业主决定项目融资方式

近期日程较满，我们简单聊一聊。

在工作中，还是有不少客户或者同事咨询，

企业备案项目可以申请专项债吗？

民营企业项目可以申请专项债吗？

等等。

感觉大家对于项目性质和分类，以及对应的融资模式可能不是很清晰，

我们今天就把项目捋一捋，做个简单的梳理。

首先，项目从谁来投资的角度区分，就分为两类：

政府投资的项目和企业投资的项目。

这里，可以理解为项目业主是谁？

政府投资的项目，即项目业主是政府部门，比如水务局、住建局、农业局等；

企业投资的项目，即项目业主是企业法人，比如国有企业、民企企业、合资企业等。

先这样初步理解，往下看后，慢慢扩充并修正理论体系。

如果所有的项目只分为上述两种情况，那就简单了。

而实践中，因为现实的需要，并不是这么“非此即彼”的区分。

我们具体看看。

什么是政府投资项目和企业投资项目？

这里与政府投资的项目、企业投资的项目不是一个概念，注意。

什么是政府投资项目？

政府采取直接投资方式、资本金注入方式投资的项目，统称为政府投资项目。

政府直接投资，指政府部门作为项目业主去实施项目；

而政府以资本金注入方式投资，指的是企业作为项目业主去实施项目，但是有一部分建设资金来源于政府的财政性资金，

所以，这种情形下，项目既有政府投资又有企业投资。

继续，

如果企业作为项目业主去实施项目，整个项目的资金全部来源于企业，没有财政性资金，那么就是纯粹的企业投资项目。

而企业投资项目根据项目程序的不同，就分为企业核准项目和企业备案项目。

什么情况下是企业核准项目？

这主要是，我们国家要求“对关系国家安全、涉及全国重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益等项目，实行核准管理”，

实际操作中，国务院会印发《政府核准的投资项目目录》，在核准目录里的项目就需要走项目核准程序，成为企业核准项目，

不在核准目录里的项目就走企业备案流程。

我们来个思维导图，把思路缕一缕，以后这张图就要刻在脑子里了。

也就是说，企业法人作为项目业主的情形下，它的项目既可以是政府投资项目，也可以是企业投资项目，

但注意，企业去实施政府投资项目时，一般是国有企业。

因为项目资金有一部分来源于财政资金，财政资金形成的资产属于国有资产，最终要保留在国有企业范畴内，有利于国有资产的管理和防止流失。

好，我们回到开头的问题，

企业备案项目可以申请专项债吗？

这里，其实有两个层面的考虑。

大家能看出来吗？

有一家企业要建设一个项目，当时走的是企业备案流程，现在没什么钱了，可以不可以申请专项债？

第一，企业备案程序。

在2023年之前，从严格意义上来说，企业备案项目是不可以申请专项债的。

申请专项债的项目，必须是政府投资项目，

但在2023年之后，国家发改委让各地组织申请专项债项目的文件里，

说的是“新开工项目必须已完成可研审批或者核准、备案手续”。

这意味着，申请专项债，对于专项债项目的形式已经放开了，

政府投资项目、企业核准项目、企业备案项目都可以申请专项债。

但是，还得有第二个条件，

就是这一家什么企业？

因为企业备案项目，可以是国有企业，可以是民营企业。

市场上也有专家解读，

说是已经放开了所有，即民营企业的企业备案项目也可以申请。

确实，国家发改委的文件没有做进一步的任何解释，这样解读并不算不对。

但是，老盐仍然建议，

我们在辅导政府部门谋划申报专项债项目时，收一收这个解释的口子，

优先支持于国有企业的企业备案项目，底线至少是国有控股企业的企业备案项目。

原因上面已经解释很清楚了，

专项债资金本质上是财政性资金，形成的资产是国有资产，

把专项债资金给到民企，那形成的资产是谁的？

再延伸一个问题，也是一位政府的领导提出的。

“我们园区内有很多不错的企业投资项目，都是民营企业手上的，可以申请政策性金融工具吗？”

好，关于这个问题，可能很多银行的小伙伴，第一反应就是跑去咨询政策性银行的同事。

毕竟，政策性金融工具是政策性银行的产品，只有他们才会真正地接触。

那如果是在交流现场，你需要及时地做出回应，该怎么办？

所以，为什么老盐一再强调，我们要把产品的底层逻辑和本质弄清楚，

你自然而然就可以回答出现场的问题。

我写过一篇《关于政策性金融工具，把它搞明白了》，

里面介绍过政策性金融工具是什么？

本质上，甚至你可以等同于是银行的一种贷款产品，一种用于“资本金”的特殊贷款品种。

所以，银行可以向民营企业贷款吗？当然可以。

同理，政策性金融工具也可以向民营企业开放。

那至于，最后给不给民营企业，是另一回事。

最后，根据今天所有的内容，我们点个题，不同的项目业主实施的项目，会影响其项目的融资渠道。

政府部门作为项目业主，

项目可以申请政府专项债、政府一般债；

国有企业作为项目业主，

项目可以申请政府专项债、政策性金融工具、银行贷款以及其他市场化融资（信托、保险等）；

民企企业作为项目业主，

项目可以申请政策性金融工具、银行贷款以及其他市场化融资（信托、保险等）。

再来一张思维导图。

好，就到这儿。