近两年，新能源一直是市场上的热点。

WIND数据显示，2019-2021年三年，中证新能指数累计上涨284.75%，期间最高涨幅超过320%，远超同期大盘指数，一定程度说明了新能源行业的高景气。

但直到市场普遍认可新能源行业后，自2022年开始，特别是2022年7月份的反弹高峰后，新能源持续调整，这不禁让不少投资者对新能源行业的前景产生了动摇。

趋势：发展新能源是大势所趋

长期以来，中国都是能源进口大国。

海关总署数据显示，2022年中国原油、天然气和煤炭等能源产品合计进口3.19万亿元。而2022年全国进口总额也只有18.1万亿，也就是说2022年能源产品进口占比高达17.6%，反映了我国对外能源依赖。

其主要原因在于全球能源特别是化石能源的供给和需求高度不匹配，OPEC数据（2022年12月月报）显示，中国原油消费量1479万桶/天，占比全世界原油消费量的15％，而2021年中国原油储量约265亿桶水平，仅占全球已探明原油储量的1.7％。

因此，中国每年不但需要花费大量的外汇进口能源，同时由于海运路径较长，还要承担能源供给中断的风险。

新能源比如光能和风能的分布主要与国土面积成正比，中国广袤的国土蕴藏着丰富的能源，随着光伏、风电开始平价上网，原本无法利用的能源变身国家财富。

另外，随着人类对化石能源需求的增加，能源成本持续上升，而新能源发电成本却随着技术的进步而下降，掌握新能源就意味着国家具有更加便宜的能源成本，从而在未来国际竞争中获得主动权。

因此，推动新能源发展是国家的大战略，而如今新能源产业的发展才刚刚开始，前景十分广阔。

复盘：2条主线

从过去几年新能源的发展来看，新能源主要有2条主线。

第1条主线，2019-2020年新能源汽车。

2019年开始，随着新能源汽车里程突破600公里关口，限制新能源汽车普及的关键障碍消失，而新能源汽车的使用成本比燃油车更低、车内空间更大等优点，刺激新能源汽车需求大爆发。

但随着新能源汽车渗透率的不断提高，市场竞争也变得更加激烈，同时阻碍新能源渗透率继续提高的不利因素开始积累，比如充电不方便、电池污染等等。新能源汽车行业增速开始放缓，行业进入一个新的阶段。

第2条主线，2021-2022年以光伏、风电为代表的新能源发电。

随着光伏与风电先后进入平价时代，光伏与风电相对于传统发电的成本优势突出，经济性推动光伏和风电装机量持续上升。硅料、光伏玻璃等原材料不足，给行业带来的较高的利润。

2022年底开始，以硅料为代表的新能源上游扩展逐步落地，供给增速超过了需求增速，行业进入了利润率压缩的阶段。

展望：新能源有望上演“连续剧”行情

虽然当前新能源汽车与新能源发电暂时进入行业调整阶段，但新能源行业所涉及的到具体细分行业众多，结构性机会突出，新能源有望上演“连续剧”行情。

从技术角度来看，以topcon电池、激光雷达、自动驾驶、大型风机为代表的新技术，仍然是供给稀缺的部分，在行业整体规模扩张阶段，仍有希望获得产能扩充和利润上涨。

从发展的阶段来看，由于新能源发展过快，相应落后的基础设施，如充电桩、电网等已经成为继续发展的阻碍，这部分或将成为新能源产业下一阶段的主攻方向。

从行业扩张来看，新能源产业的发展也将衍生出一些比较新的产业，比如电池回收产业、充电桩运营等等。

从需求扩张来看，海外新能源的渗透率较国内仍然有较大的提升空间，中国新能源产业已经形成了规模和技术优势，未来出口有望继续成为行业增长的主要动力之一。

总之，新能源赛道广阔，在不同的阶段，可能会有不同的市场主线，或接力推动整个新能源产业的快速发展，市场前景仍值得期待。