数读｜国际金价19年涨340% 卖黄金的公司赚钱越来越难？

从2001年开始，黄金经历10年的大牛市，贝壳财经记者梳理2004年至2022年的国际金价（年平均）发现，在这19年间黄金上涨了340%。

黄金受追捧，但销售黄金的上市公司并没有赚得“盆满钵满”。由于千足金、足金的售价较透明，金店售卖千足金首饰，利润空间相比K金、钻石等珠宝较小，部分上市公司由于黄金业务扩张而导致整体利润下降。

从财报来看，周大福的赚钱能力却不如从前。数据显示，周大福经调整后的毛利率从2018财年的27.2%掉到2022财年的23.4%，并于2023财年上半年降到22.4%，创下历史新低。对此，周大福在财报中解释，由于批发业务及黄金首饰及产品占比增加所致，因此导致经营溢利下跌。数据显示，2023财年上半年，周大福黄金首饰及产品的营业额增长12.7%，而珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的营业额于期内下降11.1%。

六福集团2023财年中报也称，由于金价下跌带动黄金销售气氛良好，本集团整体毛利率因黄金销售占比增加而轻微下降。谢瑞麟则在2023财年中报也提到，金价下跌致香港黄金产品需求有鼓舞性增长，记者梳理谢瑞麟财报发现，其整体毛利润相比上一个财年也有所下降。这与谢瑞麟中国内地珠宝销售不景气有关。