2023年军工行情带动牛市，3月份之前只看这3个票，中航电测（补涨龙），中航产融（中军）和通达股份（伴飞）。中航产融前身叫中航资本，大股东是中国航空工业集团，实控人为国务院国资委，是一家集多元金融、军工融资平台和中字头的央企，是中航工业集团重要的金融平台。公司主要从事证券、租赁、期货、信托、财务公司等金融股权与实业(财务性)股权投资业务。

预计2023年国企改革将继续加速推进，利好央企改革和军工板块，中航产融是中航电测的第三大股东直接受益方，中航产融还参股成飞集团，证金公司持股，股价低，超跌，雪茄预测在2 2日中航电测复牌前都值得关注。

目前停牌的成飞借壳对象中航电测已停牌，中航电测市值不到100亿，属于是蛇吞象式的借壳事件。中航产融是中航电测第三大股东，这次中航产融公告的融资额度是1013亿，预计是要控股中航电测，间接成为成飞集团的大股东。所以歼20借壳最大的赢家或许是中航产融。

周五涨停后打开，主力不断的洗盘吸筹，其实或许是主力手中筹码不够，同时洗掉不坚定的筹码，这样节后拉升更省力。

自从成飞集团借壳中航电测公布以后，中航产融走到今天，以实际行动激发了股民对它的做多情绪，近期霸占雪球等股吧平台热度前5即是明证。应该说中航产融做多的逻辑有（成飞借壳中航电测上市，中航产融是中航电测第三大股东），有广泛的群众基础（雪球等平台热度前5）。

中航产融的公司简介

中航工业产融控股股份有限公司是中国航空工业集团有限公司（简称航空工业）控股的金融控股类上市公司，它担负着发挥产融结合优势、探索航空产业发展模式的重要使命。航空工业在成立之初即对内部金融资产进行整合，通过股权划转与托管方式，将证券公司、财务公司、租赁公司、信托公司、期货公司、产业基金、保险公司置入公司。同时，公司根据战略规划进一步完善主要金融业态。

在贯彻航空工业"一心、两融、三力、五化"发展战略的同时，确定了自己的战略定位：
一是构建"全牌照"金融业务平台，打造一流金融控股公司。
二是依托中国航空工业集团有限公司，拓展产融结合深度与广度。
三是投资新材料、新技术、新能源领域，探索战略产业发展方向。

在明晰战略定位后，公司近年实现了跨越式发展，全牌照金融业务平台已初步形成。利用产融结合优势，公司积极参与航空工业重大并购、重组，先后投资中航重机（600765）、中航黑豹（600760）、中航飞机、中航国际公司、沈飞民用航空公司、成飞民用航空公司等，获得了丰厚回报。

为了探索战略性新兴产业发展方向，公司加大了对新材料、新技术、新能源领域的投资：与成飞集成（002190）一起投资中航锂电，与中航重机（600765）一道投资中航激光成形制造有限公司，与香港未来国际航空投资股份有限公司合作投资奥地利未来先进复合材料股份有限公司（FACC AG）。

那么接下来中航产融还有什么利好？

第一，随着北向外资的反馈买买买，大盘可能会迎来一波结构性牛市。如果结构性牛市存在，那中航产融现价的4.94元相比3元底部就不高了。而是应该向上看空间，向上空间肯定远远大于向下的空间。东财热榜已经升到了第2名，这说明节后大多人是看好此股的。按月线看，会不会 横有多长竖有多高？

第二，参考哈飞借壳中直股份600038的操作步骤，中航电测对成飞借壳也会实行如此步骤：发行股份和增发股份募集现金二步走。成飞集团购买中航电测发行股份，借壳中航电测这环节可能没中航产融什么事，但是中航电测增发新股募集现金这部分，中航产融一定会参与，前几天公布的发行200亿债券和1013亿授信额度，有一部分应该就是为认购中航电测增发新股的准备资金，加上中航产融原来持有的中航电测股权，如此一来，中航产融深度参与成飞借壳并长期持股（恕我这里无法预计中航产融认购增发新股以后在中航电测新股权结构中的持股比例），就成为板上钉钉的利好。授信可用于并购贷款，这句话的意思简单明了。

第三，中航产融在2023新年海报上面直接画上歼20。这种操作是以往从未有过的。能把成飞生产的歼20画上中航产融自家公司新年海报，没有十足的股东底气是做不出来这种神操作的。这无疑是在向世人宣布，歼20是中航产融麾下的产品。

第四，中航产融通过加持中航电测（不对借壳以后一定会更名为中航成飞），配合结构性牛市和火爆的群众基础，已经具备长线炒作的根基了。中航电测复牌连续拉板结束，中航产融未来通过回调，还会轰轰烈烈往上走，在牛市里面充当中军甚至领军。让我们拭目以待

中航电测定向增发预案可能性探讨

参照中直股份的定向增发方案，预案可能是1、以中航集团的总股数为定向增发的总数，以电测过去60天股价均价80%为定增募资价格；2、中航集团认购总数的33%为相对控股人，中航系包括产融等系列一致行动人认购33%，总数为67%成为绝对控股人；3、本案符合《上市公司重大资产重组管理办法（2020修正）》有关重组上市的规定，不受上市公司有关增发新股不超30%上限限制，但有业绩承诺和业绩补偿等要求。4、产融将是定增主力，除集团内融资平台这一特殊身份，近日公告自有资金1300亿、银行综合授信1000亿、发行专项债200亿等信披，集团张总会计师增补进入产融董事会，极有可能成为产融一把手，未来主导提升集团其它资产证券化比例中产融平台作用。5、产融的定增认购投资不会成为流动性的桎梏，非控股股东股份锁定期是12个月。6、这几天成飞可没闲着，在拼命做虚拟资产认定以提升估值。

谈谈产融的估值

接下来只需关注增发方案成飞作价多少，机构们已给大家锚定了2000亿估值，电测的估值便一目了然了。产融的估值则同时关注他拿到了多少股份。目前主流方案为成飞将作价300至400亿，也就是电测将增发40亿左右，产融的资金实力有目共睹，拿个10亿股，跃升为电测二当家并不过分。大家自己算算产融的这笔投资要赚多少？

不用我多说了，产融的行情刚刚开始，现在谈技术面完全多余！这仅仅在做简单的加法，没有考虑节后资金面的充裕，中国经济的复苏等宏观因素带来更高的资本市场溢价。成飞的示范效应将揭开军工证券化的序幕！国防是未来发展的保障，高精尖的科技需要大量资本的参与，产融作为中航平台型企业，作为中航最大的金主，其资产已然重构，估值不重构是不是不大合理？
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