解构概念股 - 一个月内市值翻倍，信创龙头英飞拓到底是家什么企业？

记者 | 杨马可

编辑 | 陈菲遐

随着信创概念反复发酵，其中细分方向数字经济、国资云在近几个交易日尤为受到资金青睐。龙头英飞拓(002528.SZ)在最近三个交易日连收三个涨停，一年内涨停次数更是有20余次，其中10次发生在了今年12月。

那么，英飞拓到底是家怎样的公司？具体从事哪些业务？

集多个概念于一身

英飞拓所从事的业务涉及当下多个市场热点风口。

这家公司是电子安防整体解决方案及产品提供商。一直专注于视频监控和智能技术的研发与创新，产品涵盖全系列视频监控设备，包括摄像机、快球、高速云台、视频矩阵、IP视频系统、光端机和门禁控制系统，以及多个行业解决方案，包括智慧城市解决方案，智慧交通解决方案，智慧建筑解决方案和智慧工业解决方案等。公司主营业务收入来源主要是数字运营服务与物联产品，其中境内业务占比近6成，境外业务占比4成。

近期令英飞拓股价上涨的主要是数字经济以及国资云概念。

数字经济方面，英飞拓系统依托5G、大数据、人工智能等新一代信息技术，为教育、医疗、交通、政府、社区、园区等多个行业提供数字化转型整体解决方案与服务。公司的智慧城市顶层管理平台软件、智慧园区解决方案、智慧安防解决方案等均能为智慧城市建设提供帮助，而智慧城市正是国家数字经济和新基建战略部署和规划的重要组成部分，英飞拓自身业务与智慧城市发展是相当契合的。

作为信创分支之一的国资云概念也是近期市场风口所在。所谓国资云是由地方牵头，将曾经寄托于第三方云服务公有云转向国资专属行业云，而建设“国资云”就是为了保护国有数据资产安全，是建设国有资源的核心目的。英飞拓大股东为深圳国资委，公司对于开展国资云业务有着得天独厚的优势。公司于2019年10月21日在投资者互动平台上表示子公司与华为在贵州省六盘水市政务云数据资源池方面有合作。不过之后再也未披露过相关政府云信息，该合作的进展以及相关业绩目前也无法得知。

荣耀“绯闻对象”

除此之外，荣耀借壳传闻也令英飞拓市值爆拉50亿元，12月的前五个涨停就源于此。

此前，市场有传闻称荣耀正在考虑2022年上市，寻求以450亿美元(合人民币3000亿左右)的估值进行融资，不过如果进行IPO，荣耀的上市计划或耗时需3-5年，因此荣耀借壳概率相对更大。英飞拓会与荣耀产生联系成为其可能存在的借壳对象，原因有多个。其一，英飞拓与荣耀都拥有深圳国资的背景，深圳国资委持有英飞拓26.35%股权是公司第一大股东，同属深圳国资委借壳成本及时间将会缩短，同时也给了市场更多的想象空间。另外，通过过去借壳案例可以看到，多数被“借壳“的公司主营业务业绩近期状况往往不佳，英飞拓也符合这一标准。

英飞拓去年巨亏14亿元，今年前三季度又亏约2.5亿元。WIND数据显示，2020年至2022年前三季度，英飞拓的营收规模分别为52.37亿、29.36亿、12.96亿，分别同比增长10.23%、-43.95%、-40.14%。同期归属净利润分别为8750万、-14.35亿、-2.471亿，分别同比增长16.52%、-1740.5%、-1.75%。

对于今年前三季度亏损的原因，英飞拓解释由于合并范围减少，以及受新冠疫情反复、宏观经济和行业监管政策变化等原因，导致物联产品和数字运营服务业务板块营业收入同比下降。至于去年亏损14亿元主要原因是由于公司计提各项资产减值准备合计11.73亿元，其中商誉减值7.15亿元。

英飞拓近期不佳的业绩表现也在一定程度上为游资提供了朦胧的炒作空间。对于荣耀借壳，目前已有ST日海（002313.SZ）、华昌达（300278.SZ）、波导股份（600130.SH）等公司否认了这一传闻。英飞拓官方回应则是与荣耀公司暂无业务合作、没有收到相关信息、有消息会及时公告。

英飞拓2010年上市深圳主板，营业收入从当年的4.8亿元到2020年最高时52.37亿元接近翻了十倍。不过这家公司的利润表现却出奇“平稳”，12年内从未超过1.4亿元且长期维持在1亿元以内。其中两年，英飞拓甚至出现巨额亏损，2016年公司营收增长到20亿，但是净利却巨亏4.28亿元；去年公司再次巨亏14.35亿（其中7.15亿是商誉减值），为上市以来最大的亏损纪录。

在此期间英飞拓却是频频融资。同花顺数据显示英飞拓上市至今融资金额合计达34.64亿元，除去2010年IPO融资20亿元外，公司先后于2015年2月、2016年2月及2017年7月通过增发形式融资合计约14亿元，这也是为何当前公司净资产达到20.98亿元，是上市前的10倍。虽然公司业绩情况显示并不赚钱，但这并不妨碍目前公司账上货币资金留有4亿元。