2023年铜价会上涨吗？

外电12月19日消息，铜月度金属指数(MMI)从11月到12月上涨了3.87%。和其他基本金属一样，受助于中国乐观需求预期，铜价上个月突破了区间的上档。11月11日铜价反弹至高位，但随后短暂且温和回落。在此不久后，价格恢复升势。到12月8日，铜价创下新高。

CPI数据激发乐观情绪，美联储放缓加息步伐

美国劳工部统计的数据显示，11月消费者物价指数（CPI）同比上涨7.1%，为2021年12月以来最低读数，也是自10月通胀温和放缓至7.7%后，连续第二个月回落。该数据超出了市场预期，并让美联储松了一口气。在连续四个月加息75个基点后，美联储在12月中旬的会议上宣布加息50个基点。

此举将利率水平提升至15年来最高水平。其还伴随着美联储可能继续加息，并持续到2024年的迹象。也就是说，温和加息对市场来说是个有利的迹象。在CPI数据乐观和美联储放缓加息步伐之间，美元指数下滑至6月以来最低点。

日益疲软的美元给铜价和其他基本金属增加了足够的支撑，使价格在上个月出现逆转。实际上，铜价突破了三个月的盘整区间，且自3月以来首次月线上涨。11月和12月期间，铜价上涨了10.25%。

其中包括12月前两周额外上涨3.01%。美元指数的下行似乎越来越像是一种逆转。考虑到该指数在9月底触及20年高位，这一点似乎尤为明显。

铜价：秘鲁动荡带来供应面风险

在前总统遭到弹劾和逮捕后爆发了致命的抗议活动后，秘鲁宣布进入紧急状态。左翼的Leftist Pedro Castillo试图解散秘鲁国会，并以“特殊紧急政府”取而代之后很快被免职。在此之前，Castillo在12月初因腐败指控面临弹劾投票。

副总统Dina Boluarte迅速取代Castillo，成为秘鲁五年来的第六任总统。她的上任在全国各地引发强烈抗议。墨西哥、阿根廷、玻利维亚和哥伦比亚政府发表声明支持Castillo，并继续称他为“总统”。未来平息政治动荡，Boularte呼吁将下一次大选提前到2024年4月。

短期预期

短期内，抗议活动对铜构成了巨大的供应面风险。如果持续下去，可能会进一步推高已经看涨的铜价。数个道路封锁硬延迟和切断了进出矿山的运输。最近，自由港麦克莫伦公司（Freeport McMoRan）旗下的Cerro Verde矿指出，工人、物资和产品的物流因抗议活动而受挫。

在Cusco附近，抗议者封锁了Las Bambas矿一条重要的采矿走廊。秘鲁是仅次于智利的全球第二大铜生产国。在近期政治动荡前，全国各地的矿山以在遭到抗议者的破坏，他们希望从矿业公司那里获得进一步的财政支持。

2023年铜价的未知因素

铜价努力突破了整个秋季困扰其的方向性不确定因素。尽管如此，2023年的未知因素可能再次改变价格方向。

短期内，中国优化新冠防疫政策会带来波动性风险。实际上，近期价格上涨很大程度上是对中国需求回归的投机性做法。但到目前为止，需求并未显现出明显复苏的迹象。消费者支出和制造业均受到影响。

中国经济的长期复苏也存在不确定性。

在西方国家，对于美国经济衰退的深度和持续时间的看法也存在分歧，尽管美联储放缓量化紧缩的步伐，但仍坚定地认为有必要继续维持高利率。毫无疑问，这将在进入新的一年拖累美国经济，但到目前为止，美国经济被证明是有弹性的。

在中美两国之间，2023年铜需求仍然是一个问号。多数预计今年铜供应过剩。供应过剩会增加价格的下行压力，并有可能使当前的牛市停滞不前。这意味着，如果市场对中美需求的预期过于乐观，铜价可能会迅速反转下行。