行业&宏观

【印尼中苏拉威西地区镍矿IUP被要求审查】外媒12月15日消息，印尼反腐败协会或 MAKI 协调员 Bonyamin Saiman 要求总检察长办公室（Kejagung）具体审查中苏拉威西（Sulteng）高等法院就镍矿的采矿业务许可证 (IUP)。怀疑当地有超过50家镍矿公司即使许可证已过期，但仍在运营并进行开采活动。（上海金属网）

【武进不锈：将在高端不锈钢、镍基合金等领域不断深耕】保持现有石油化工、LNG、锅炉换热管稳定有序增长，扩大电站锅炉管的供货能力，调整产品结构，向高附加值、高利润产业发展。同时公司将在高端不锈钢、镍基合金等领域不断深耕，在更多的方向上着力解决一些卡脖子材料的攻关问题。（武进不锈）

【中央经济工作会议：要确保房地产市场平稳发展 有效防范化解优质头部房企风险】中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议提出，有效防范化解重大经济金融风险，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时，要坚决依法打击违法犯罪行为，支持刚性和改善性住房需求。要坚持”房子是用来住的，不是用来炒的“定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。（央视新闻）

根据上述信息，信达期货研究所给出12月19日相关品种的投资建议。

品种逻辑及操作建议

宏观&产业消息解读：

国内房地产政策再出利好，中央经济工作会议表明要确保房地产市场平稳发展，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时再提“房住不炒”原则，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。那么从放假上来看， 房地产市场的回暖可能仍有难度，但是放到对金属的需求上来看， 房地产行业能够提供的需求会将有明显回暖。有色作为房地产后端的品种，或将受到一定提振。

印尼方面，印尼反腐败协会或 MAKI 协调员 Bonyamin Saiman，怀疑当地有超过50家镍矿公司即使许可证已过期，但仍在运营并进行开采活动，要求审查采矿业务许可证（IUP）。一旦审查真正开展，或将影响中苏拉威西岛的镍矿开采，印尼境内镍铁产量或将收到一定影响，从而抬高不锈钢的原料成本，以及镍中间品和电解镍的原料价格，短期利多镍价和不锈钢价格。

国内武进不锈公告称将在高端不锈钢、镍基合金等领域不断深耕。产业链角度来看，着力解决一些卡脖子材料的攻关问题，中长期或将使得不锈钢产量和镍产品的产量有所上升，明年镍元素的全面过剩讲确定性在提升，或将利空镍价和不锈钢。

信达观点

沪镍&不锈钢：

宏观方面美联储依旧偏鹰，压力虽有减轻但依旧存在，等待爆发的契机。原料端来看， 印尼镍矿或将在生产中减少产量，从而推高镍铁价格。而镍价本身高位之下，进口串口长期处于关闭状态，电解镍本身进口也不顺利。而需求方面，高价对下游的压制较为明显，一方面现货几无成交，而新能源方面的镍豆自融也无经济性。不锈钢方面利润改善下 12 月或难进一步减产，预计环比持平。但是终端来看，防疫放开后迎来黎明前的至暗期，或将使得市场情绪偏冷。短期来看，镍和不锈钢价格上涨乏力，或将转弱。建议镍高位空单继续持有。