卫龙更新招股书,“辣条第一股”这次真的要来了?

记者 黄寿赓

作为很多90后、00后的童年记忆,卫龙辣条这一零食正在做大做强。11月23日,已经通过了聆讯的卫龙全球控股有限公司(简称“卫龙”)更新聆讯版本资料集,赴港上市再进一步,如若顺利,卫龙将成为“辣条第一股”。

盛名之下,隐忧仍存。一方面,重油、重盐、重调味的产品底色之下,辣条何时能够真正撕下“垃圾食品”的标签尚未可知,另一方面,休闲零食赛道如今已经有三只松鼠、良品铺子、来伊份等多家企业站稳脚跟,卫龙想要在与他们的充分竞争中,摆脱对辣条这一单一品类的依赖,还需加一把劲。

卫龙公司(图源:公司官网)

卖辣条卖出220亿身价

公开信息显示,辣条的起源最早可追溯至上世纪末。1998年,湖南省平江县大豆减产,平江人试着改用面粉代替豆粉,创新发明了麻辣味的面筋产品,称为“辣条”。

2001年,湖南人刘卫平从岳阳只身来到了人生地不熟的河南漯河,做起辣味生意。他最开始是手工式生产,买了一些锅盆,然后将人造肉、豆皮,拌上湖南的辣味,再送到市场上销售,反响还不错。

随后,他又将自己的弟弟刘福平喊来,在漯河市铁东开发区建起了平平食品加工厂,共同经营起辣条生意。因为创始人名字里带“卫”,而且当时成龙正火,所以“卫龙”由此诞生。

在此后的二十年时间里,凭借低廉的价格与带有刺激性的味道,卫龙辣条始终流行于年轻人之间,原材料面粉的用量也从最初的每天6包,增长至如今的上万包,年营收超过40亿元,卫龙成为了全国辣味休闲食品行业的知名企业。

卫龙经典产品(图源:公司微信公众号)

根据弗若斯特沙利文的资料,2021年,卫龙稳居中国辣条“一哥”位置,市场份额为6.2%,按零售额计,是第二大企业的3.9倍。

卫龙企业规模不断扩大的同时,创始人刘卫平所拥有的财富也随之水涨船高。根据胡润研究院发布的《2022胡润百富榜》显示,目前卫龙掌门人刘卫平身价达到220亿。

上市之路一波三折

作为国内最大的辣条企业,从2021年起,卫龙开始谋求港股上市。在IPO之前,公司并未进行多轮大规模融资,仅仅进行了一轮Pre-IPO融资。该轮融资由CPE源峰和高瓴联合领投,红杉中国、腾讯、云锋基金等知名机构跟投,融资额达到5.49亿美元。

卫龙生产场景(图源:公司官网)

2021年5月12日,卫龙第一次向港交所递交招股书,但本次上市申请迟迟未过。按照港交所主板上市规则,申请企业向港交所递表时间超过6个月未获批,其招股书就会自动呈现失效状态,需要重新递交新的财务资料。11月12日,卫龙向港交所重新递交了上市申请,两天之后,公司通过了上市聆讯。

虽然本次通过了聆讯,但卫龙并没有随之展开招股、挂牌等工作,等到2022年5月,该次的上市申请材料再次失效。

此后,卫龙又一次递交申请,并于6月27日通过港交所上市聆讯。分析认为,卫龙之所以多次押后上市,是因为市场环境欠佳,随着港股打新回暖,公司这才更新了聆讯后资料,或为招股挂牌作准备。而据钛媒体消息,卫龙考虑最快在11月24日开始香港IPO上市前投资者教育,并在IPO中筹资不到1.5亿美元。

今年上半年亏损2.61亿

随着卫龙更新了聆讯后资料,其最新的财务数据也随之得到披露。

数据显示,2019年至2021年,卫龙分别实现营收约33.85亿元、41.2亿元、48亿元,年复合增长率达到19.1%,根据弗若斯特沙利文资料,该增速远超中国休闲食品行业同期4.2%的年复合增长率。

今年上半年,卫龙实现营收22.61亿元,同比下降1.8%。对于营收微降,公司表示主要是由于新冠肺炎疫情复发对公司生产及交付产生影响;及公司因在2022年上半年对主要产品类别采用新包装、生产工艺、配方或规格进行最新产品升级而作出价格调整,致使客户需要一定时间应对该价格调整,所以销量受到了暂时性的影响。

净利润方面,2019年至2021年,卫龙分别录得6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元,增速有所放缓。同期对应的净利率分别为19.4%、19.9%、17.2%,虽然有所下滑,但到2021年仍高于当年中国休闲食品行业约10%的平均净利润率。

今年上半年,卫龙出现了亏损,额度约为2.61亿元。对于亏损原因,公司解释称:主要是由于与前投资有关的一次性的以股份为基础的付款,部分被其毛利于同期由人民币8.50亿元增至人民币8.62亿元所抵销。与此同时,今年上半年,卫龙的净利率下降至11.5%。

从主营业务来看,目前卫龙的主要营收仍来自于调味面制品,也就是辣条。2019年至2021年,该项营收分别占公司总营收的73.1%、65.3%和60.8%,比例呈下降趋势,今年上半年进一步降至59.3%。与此同时,蔬菜制品与豆制品占比有所上升,但需要注意的是,蔬菜制品与豆制品行业需要面对三只松鼠、良品铺子、来伊份等其他休闲零食企业的充分竞争。

如何撕下“垃圾食品”标签?

值得注意的是,尽管更新招股书意味着卫龙上市之路再进一步,同时公司仍保持着较高估值,但即便成功上市,卫龙仍要在很长一段时间内,为撕下“垃圾食品”的标签而努力。

公开资料显示,辣条的主要原材料为面粉、食用油以及各类调味品,重油、重盐、重调味是其产品底色。然而,随着年轻一代对食品安全背后的健康越发关注,少盐、少油、低糖、低脂健康食品成为其新的追求,辣条能够占领年轻人心智多长时间需要画一个问号。

尽管卫龙近些年通过创新以及营销,致力于撕下“垃圾食品”的标签,但在食品安全部门的抽检中,公司产品因添加剂被“点名”也是不争的事实。比如,2018年8月,卫龙的“亲嘴烧”曾因添加剂过多,登上了宁波市镇海区市场监督管理局的黑榜;同年9月,湖北食药监发布的一则公告显示,卫龙等多品牌辣条抽检结果不合格。

此外,作为食品生产企业,卫龙仍要持续承受品控压力。目前,在黑猫投诉平台上,针对卫龙的相关投诉接近500起,主要集中于异物、变质等问题。在未来,如何通过创新开发符合消费者健康需求的新品并保证食品安全,是卫龙需要解好的命题。

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页面更新:2024-03-28

标签:齐鲁   聆讯   辣味   中国   上半年   融资   食品   资料   产品   公司   卫龙

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