悦商集团与Vmade签署1.2亿技术合作协议，Q3业绩或是中长期低点

23日晚，悦商集团发布Q3财报，我本以为国内一些小微企业，在疫情冲击下经营继续率下滑，小店产生的GMV会减少，从而影响YCloud系统为悦商带来的分成。

实际悦商Q3总营收同比去年还是有16.4%的增长的。只不过，除悦商固有的微商云智能系统 YCloud之外，悦商又探索出了大众健康业务Y-Health和全球收付款系统WTpay业务，系统开发、软件升级等预付款增长所致。“一般行政费用”同比大增主要是在纳斯达克上市的一次性费用，费用增加不具备持续性。23日晚，悦商发布了这份“看似”不及预期的财报后，股价以平盘报收，以说明疫情等冲击已经靴子落地！展望后市，我对悦商的盈利还是相对乐观的。

美国已于9月份宣布“新冠疫情结束”，我国在发布《新冠肺炎诊疗方案第九版》后，本月再次宣布取消“入境航班熔断”，和“次密接人员的认定”，提倡防疫要更加精准。银行、税务等部门对小微企业采取授信、免税等政策，央企物业也对小微企业适时的免租，中小企业经营者信心开始恢复。三季度，悦商YCloud又与北京艺动、迈途国际、北京青年旅游新签订服务协议，料三季度将是YCloud为悦商贡献收益的阶段性低点，四季度及明年将会出现显著复苏。

而WTPay、Y-Health的商业化空间同样广阔。

悦商集团10月18日在新加坡发布了自主研发的全球收付款系统——WTPay，打开了跨境支付业务的想象空间。目前，悦商集团宣布已经与新加坡Vmade公司达成战略合作。悦商将Vmade公司开放WTPay的技术服务接口，授权Vmade公司在新加坡境内实施对WTPay技术的商业应用。基于合作，Vmade公司将向悦商集团支付1.2亿技术合作保底费用，同时，Vmade还要按照约定的比例在运营期间向悦商集团支付技术服务佣金，未来也将源源不断地计入到悦商的营收中。这只是悦商集团跨境支付成功的第一步，庞大的中小微企业出海销售会带来巨大的支付流水，国内仍缺少既方便又普惠的解决方案。

我国互联网人口数已达10.31亿，互联网人口红利瓶颈已至。单纯从增长的角度来看，跨境电商出海，布局电商渗透率还不高的东南亚、中东、南美等地区是更明智的。我国也出现了如Shein等一批成功出圈的跨境电商企业。而欲跨境出海，率先要打通支付系统。

2020年，全球主流跨境电商交易分为电子/手机钱包、信用卡、借记卡、银行转账、货到付款等多种方式。

相对火的iPayLinks、PingPong等平台存在“支持平台、币种较少”、“中间费率较高”、“覆盖交易方式不全面”等问题，中小企业跨境销售的大量需求未得到满足。

互联网巨头们在早年间就看到跨境支付的蓝海市场，并积极布局。2017年，蚂蚁金服曾与美国跨境支付巨头——速汇金达成12亿美元收购交易，但最终交易未获美国外国投资委员会批准而告吹。

2020年，阿里巴巴投了跨境金融基础设施龙头Airwallex D轮融资。而Airwallex A轮、B轮投资方中也有腾讯的身影。

除此之外，阿里还投资了印度Paytm，巴基斯坦Easypaisa，菲律宾GCash，孟加拉bKash、 WorldFirst等跨境支付公司。如今，Paytm已迅速跃升为印度最大/全球第四大电子钱包公司。仅收购英国跨境支付巨头 WorldFirst（万里汇）一笔，蚂蚁金服就付出了48亿美元的对价。跨境支付系统是跨境电商上下游中“钱景”最广阔的。

WorldFirst 的优势在于：业务覆盖50+国家和地区，在全球拥有10个办事处；支持英镑、美元、加元、日元、欧元、新西兰元、新加坡元、澳元、港元及离岸人民币等10余个主流币种；联接了Amazon、eBay、Lazada、wayfair、AliExpress等全球70余个电商平台和网关；在多个国家和地区拥有牌照，持牌合规经营。

悦商集团的WTPay系统具有全球收单、全球开店、全球收款、国际账户、全球汇款和货币兑换六大业务，面向100+以上国家以及八种主流货币进行资源对接。WTPay系统支持包括微信、支付宝、visa、master card及多国本地钱包及主流数字钱包的客户付款，同时和Global Plus Pay Inc、Flash Pay Technology INC、Pay Collection Pty Ltd、Lakala Japan Co. Ltd、Web3zero Limited、Manny’s Money Remittance and Forex Services Inc等支付公司建立战略合作联盟。覆盖地域、可交易币种都不弱于WorldFirst。

WTPay与WorldFirst 相比，稍显逊色的是，WorldFirst已经服务全球65W+客户 ，累积英镑成交量850亿；而WTPay刚刚起步，没有大量支付成交数据支撑。但悦商本身有着庞大的小B客户资源，借助悦商的客户积累以及跨境电商出海风潮，WTPay更快速、费率更低的优势预计会逐步受到小B客户的认可。

除WTPay外，悦商集团还与吉庆生物、智讯生物等抗疫板块公司达成合作协议。仅8月12日，悦商集团就与亚洲最大的百汇医疗集团达成5000万美金抗原检测销售协议，如加上本次与Vmade签署的保底协议，仅这两笔收入就有悦商集团去年营收的10倍。此外，悦商还积极向酒旅、社区商业等领域的小B客户加大渗透力度，也符合疫情后小微企业需要更“普惠”经营模式的诉求。能解决企业痛点的WTPay，在商业化变现方面具有无限可能。