上周期镍如期回调 本周或仍高位震荡 如有印尼加持 或再冲高

上周期镍如期回调，伦镍周五收于25605（前一周收于27500），周涨-1895/-6.89%；最高31275（周二），最低23900（周五），峰谷差-7375；库存49512（前一周50304），周增-792/-1.57%。其中镍板1296吨（前一周1476吨），周降180/12.20%，袋装镍豆45618吨（前一周46242吨），周降624/1.11%。

沪镍周五夜盘收于199770（前一周五夜盘收于207180），周涨-7410/-3.58%；最高210800（周三），最低196500（周五），峰谷差-14300；仓单库存1856（前一周1666），周增190/11.40%。周五全部合约持仓量136,321手（前周154,502），增-18,181手。主力合约持仓量62,278手（前一周89,613手），增-27,735手。

不锈钢受镍影响，也震荡回调，周五夜盘收于16495（前一周五夜盘收于17015），周涨-520/-3.06%；最高17140（周一），最低16320（周五），峰谷差-820；仓单库存17285（前一周12808），周增4477/34.95%。周五全部合约持仓量102,263手（上周116,426），增-14,163手。主力合约持仓量44,661手（前一周64,371）,增-19,710手。

周五钢联Ni0.9%高铝镍矿CIF 44美元/湿吨（前一周43-44），Ni1.3%镍矿CIF 53-55美元/湿吨（前一周53），Ni1.8%镍矿CIF 106美元/湿吨（前一周106）。

周五钢联高镍铁出厂价1360-1370元/镍（前一周1350-1360），国内到厂家1375-1390元/镍（前一周1365-1380），印尼镍铁FOB价168美元/镍（前一周165）。FeNi远期现货对应伦镍美金升贴水上调至贴水4500-2500美元/吨（前一周4500-2500）；国内钢厂及贸易商对FeNi计价以NPI价格作为参考，单镍点价格普涨至1500-1660元/镍（根据现货品位不同，前一周1480-1630）。

周五钢联MHP镍计价系数77-81（前一周五78-84），镍金属价为20074-21117美元/吨（前一周五19048-20513），中间价为20596美元/吨（前一周五为19781），周涨-1963/-9.9%；钴计价系数52-55（前一周五52-56），钴金属价25106-26555美元/吨（上周五25106-27037），中间价为25830（上周五26072），周涨-242/-0.9%。

周五钢联高冰镍镍计价系数83-87（前一周五83-87），镍金属价为165369-173339元/吨（前一周五171129-179377），中间价为169354元/吨（前一周五175253），周涨-5899/-3.4%。

周五钢联电池级硫酸镍溶液市场中间价38.5万元/吨，周涨0；电池级硫酸镍晶体市场中间价39万元/吨，周涨0。

周五钢联三元前驱体523型市场价11-11.5万元/吨，周涨0；622型市场价12.5-12.8万元/吨，周涨0；811型市场价13.2-13.6万元/吨，周涨0。

周五钢联三元正极材料523型市场价33.5-34.5万元/吨，周涨0；622型市场价37.5-38.5万元/吨，周涨0；811型市场价39-40万元/吨，周涨0。

周五MB电钴价格标准级低幅和高幅为21.90 /lb（周涨0）和23.25$/lb（周涨0.20），合金级低幅和高幅分别为24.00$/lb（周涨-0.25）和25.50$/lb（周涨-0.50）。

11月16日MB氢氧化钴系数（min 30% Co，CIF中国，基于标准级电钴低幅价格%系数）60%-62%（前值60%-62%）。11月18日MB氢氧化钴系数（min 30% Co，CIF中国，基于标准级电钴低幅价格%系数）60%-62%（前值60%-62%）。11月18日MB氢氧化钴（min30%Co）指数，CIF中国报价14.27（-0.32）$/lb。

常州盘钴价指数上行，周五收于338.0（前一周五收于328.0），周涨10.0/3.05%。周内最高333.5（周二），最低323.0（周一），峰谷价差10.5。

国内现货电钴SMM均价本周五18日346500元/吨，较上周五11日337500元/吨上涨-9000元/吨/2.67%。

国内电池级碳酸锂SMM均价本周五18日567500元/吨，较上周五11日567500元/吨上涨0。

本周全球市场：

股市：

上周沪指涨0.32%、深指跌0.36%、创业板跌0.65%，H股涨3.85%；美股道指跌0.01%、标普跌0.69%、纳指跌1.57%；欧股德股涨1.46%、法股涨0.76%、英股涨0.92%；亚太韩股跌1.56%、日经跌1.29%、澳股跌0.09%、新西兰股跌0.61%。

商品：

贵金属：COMEX黄金期货周跌0.98%，COMEX白银期货周跌3.19%。石油：美油12月合约周跌9.78%，布油明年1月合约周跌8.47%。有色：LME铜跌5.38%，LME锌跌0.07%，LME镍跌4.9%，LME铝跌1.97%，LME锡涨6.62%，LME铅跌0.14%。农产品：芝商所大豆期货周跌1.67%；玉米期货周涨1.44%；小麦期货周跌1.44%。

外汇：

周五纽约尾盘，美元指数涨0.27%报106.97（前一周五报106.41），非美货币多数下跌，周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1275（前一周五报7.1106），较上一交易日涨16个基点，本周累跌169个基点；周五夜盘23:30收报7.1160。人民币兑美元中间价报7.1091，调贬436个基点，本周累计调升816个基点。交易员指出，人民币可能已经见底，震荡中枢重返7.15附近。

上周镍市：

上周期货走势一波三折，沪镍主力周一开盘冲高至20.9万后回落下行，晚间夜盘又回升至20.6万左右，其后一直在20.6万左右震荡，期间在周二夜盘冲破21.3万，随后又回落至20万左右，周三夜盘开始逐渐偏弱震荡，但一直也在20万左右波动，最终收于19.98万左右，还是比较强势的。

从宏观面和消息面来看，周一美国通胀数据低于市场预估，投资者寄希望美联储可能不会进一步收紧政策，可能短期暂缓加息速度令市场欢呼，但随后又有消息说不会放松加息，令市场承压。周一一则中伟股份冰镍产线爆炸消息引爆市场，令伦镍瞬间拉涨25%触及涨停，但随后有消息说为“乌龙事件“，市场又回吐涨幅，回归理性。周三波兰境内突然发生导弹袭击事件，避险情绪急剧升温，期镍也冲高后逐步回落。周四美联储又发出鹰派加息言论，再度令市场承压，伦铜也随即下行。印尼G20，佐科维总统会见了不少中国新能源大佬，但并未公布重磅政策，只是憧憬了镍新能源的美好蓝图。

从产业基本面来看，镍矿报价坚挺，主要为刚需采购，供需仍在不断博弈，需关注下游跌价传导；镍铁供给过剩，需求减少，300系垒库，供需博弈持续；镍价冲高回落，主要为刚需采购，成交总体偏冷，并且进口维持亏损，除俄镍外其他资源紧缺，贸易商保持低库存；硫酸镍卖方价格坚挺，原料逐渐宽松，需求增速减缓，供需在博弈中；不锈钢期货偏强，氛围冷清，但需求仍较为疲软，且全系别处于增库中，但疫情影响生产节奏。

但期镍的低库存仍然是价格的有力支撑，本周伦镍库存减少792吨至49512吨，已不足5万吨，其中镍板减少180吨至1296吨，降库明显，镍豆也有减少。沪镍仓单库存增加190吨至1856吨；国内社会库存增加44吨至14354吨，涨幅0.31%。现货库存减少1646吨至5608吨，其中镍板减少1216吨，镍豆减少430吨；保税区库存增加1500吨至6890吨。

此外，美元近期较为疲弱也是价格的支撑因素；印尼加税政策呼之欲出，也是有力的利多因素。

镍市目前主要仍为宏观面主导，基本面虽然多数需求不佳，但宏观面和库存、印尼是有力支撑，同时近期国内疫情有所反弹，会对产业链和运输造成一定影响，或许成为利多因素。总体短期内仍将保持强势。下周或维持高位震荡，如有印尼政策加持，或再冲高。沪镍主力或者19-22万区间波动。