油价深夜突然大跳水，利空冲击下回调变反转？

来源：能源研发中心

后市观点

油价夜盘走出大幅下挫行情，尤其是在铜、贵金属等普遍强势背景下，这样的表现尤其让市场意外。周二亚欧时段油价表现相对符合预期，整体震荡回落调整，从波动节奏来看仍属于偏强震荡格局中的一部分，但随后供需层面的数据打击了市场情绪，凌晨1点EIA公布的短期能源展望将2023年原油需求增速预期大幅下调32万桶/日至116万桶/日，因全球经济下行压力拖累需求，不过EIA也上修了2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶/日。凌晨API公布的数据显示当周原油库存大增561.8万桶，汽油库存增加255.3万桶，精炼油库存减少177.3万桶。这样的周度数据进一步打击了市场预期，此前被视为美国经济晴雨表的联邦快递因需求下滑，公司已经压缩航班的运营。同时该公司CEO警告称，我们正在进入全球衰退。

在系列利空消息影响下市场乐观情绪明显消退，投资者从前期聚焦供应端趋紧开始重新衡量市场供需二侧的变化，总体来看供应端趋紧是年内较为确定的变化，但对需求侧明年的弱预期会影响投资者预期，油价的上行能量受到影响，综合衡量当前是市场影响因素，油价直接转弱的概率较小，年内预计仍是抗跌表现是基本盘，如果上攻能量不足，油价大概率还是区间内运行节奏。美国中期选举结果仍需要一些时间来公布，这也会对能源市场预期有一定影响，这意味着油价仍有可能有突发性波动，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌2.88美元，跌幅3.14％，报88.91美元/桶；布伦特主力原油期货收跌2.56美元，跌幅2.61％，报95.36美元/桶；INE原油期货收跌2.46％，报699.2元。

【2】美元指数跌幅0.5％，报109.63；港交所美元兑人民币涨幅0.39％，报7.2501；美国十年期国债跌幅0％，报109.66；道琼斯工业指数涨幅1.02％，报33160.83。

近期要闻

【1】EIA短期能源展望报告发布，预计2022年布伦特价格为102.13美元/桶，此前预期为102.09美元/桶 预计2023年布伦特价格为95.33美元/桶，此前预期为94.58美元/桶 ；预计2022年WTI原油价格为95.88美元/桶，此前预期为95.74美元/桶；预计2023年WTI原油价格为89.33美元/桶，此前预期为88.58美元/桶 。

报告将2023年全球原油需求增速预期下调32万桶/日至116万桶/日 ，将2022年全球原油需求增速预期上调14万桶/日至226万桶。预计2022年美国原油需求增速为49.00万桶/日，此前为46.00万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加48.00万桶/日，此前为61.00万桶/日 ；预计2022年美国原油产量为1183.00万桶/日，此前预期为1175.00万桶/日，2022年美国原油产量将增加58.00万桶/日，此前为50.00万桶/日 ；预计2023年美国原油需求增速为10.00万桶/日，此前为19.00万桶/日 ；预计2023年美国原油产量为1231.00万桶/日，此前预期为1236.00万桶/日01:16:37

EIA短期能源展望报告：预计2023年美国天然气（干气）产量为996.90亿立方英尺/日，此前预期为996.30亿立方英尺/日；预计2022年美国天然气消费量为980.7亿立方英尺/日，此前预期为878.90亿立方英尺/日 ；预计2023年美国天然气消费量为850.80亿立方英尺/日，此前预期为853.00亿立方英尺/日。

【2】据外媒报道，俄罗斯海运原油出口量上周飙升至5个月高点，原因是在下月制裁生效之前，买家争相购买尽可能多的廉价俄罗斯原油。外媒周一称，俄罗斯海运原油出口量增至360万桶/天，这是自6月初以来的最高水平。甚至四周均值也触及8月以来最高的318万桶/天。这些数据只包括俄罗斯石油，不包括哈萨克斯坦的KEBCO。

在截至11月4日的四周内，俄罗斯向欧洲国家（土耳其除外）的海上原油出口攀升至六周以来的新高，达到76.2万桶/天，月度环比增长7％。俄罗斯对包括土耳其在内的地中海国家的海上原油出口在过去四周时间里略有增长，而对保加利亚和罗马尼亚的原油出口维持在16.7万桶/天不变，大约是6月份的一半。

在过去四周的时间里，俄罗斯向亚洲和未指定目的地船只的海上原油出口飙升至206.7万桶/天，为今年以来的最高水平。截至11月4日的当周，俄罗斯的出口收入增加了1600万美元，达到1.49亿美元。这是俄罗斯五周来出口收入最高的一周。

12月5日，一项禁止为装载俄罗斯原油的船舶提供保险和服务的禁令将生效，除非其购买价格低于指定的价格上限（由G7和澳大利亚设定）。不过，如果俄罗斯石油合同在12月5日之前签署，并在明年1月19日之前交付，英国将对其签发豁免令。

【3】供应受限前景吸引对冲基金重返原油市场；

① 七国集团（G7）计划对俄罗斯石油设定价格上限，这可能会对俄罗斯的石油出口造成干扰，加上OPEC+减产，正鼓励更多对冲基金在原油市场建立看涨头寸。

② 对冲基金和其他基金公司在截至11月1日止当周购买了相当于3,500万桶的六种最主要石油期货和期权合约。

③ 买盘基本都集中在布兰特（+2,200万桶）、NYMEX和ICE西德克萨斯中质油（+1,500万），美国柴油（+100万）也有少量买盘，但欧洲柴油（-100万）和美国汽油（-200万）遭抛售。

④ 原油净仓位已从9月底所创近期低点3.14亿桶（2013年以来所有周的第10百分位）升至4.14亿桶（第30百分位）。

⑤ 多空仓之比为5.09：1（第60百分位），高于9月底的3.78：1（第37百分位）。

⑥ 供应趋紧的前景已开始超过对全球经济低迷和石油消费的担忧，并吸引基金经理回到油市。

⑦ 这种前景也消除了第三季末围绕原油价格的一些极度悲观情绪。

⑧ 但经济前景恶化导致信心仍然受限，并使仓位迄今保持在较低水平。

⑨ 自2013年以来，原油仓位中值略超过5亿桶，仍比上周高出约9,000万桶

以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

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