11月11日收评：2原因导致A股反弹畏首畏尾！1利空引发医药股崩盘

　　本周最后一个交易日，A股一扫阴霾出现了强势井喷！但是对比昨晚美股以及外汇市场的表现来看，今天的A股只能说是中规中矩。

　　我们先回看一下昨晚到今天的外盘表现，在美国10月CPI数据低于预期刺激下，美元出现高台跳水，跌幅超过2%，并且收于中期强弱临界点60日线之下；离岸人民币的空头被直接打爆，大涨1300点，今天继续走高突破了7.10；美股方面，道指压盘也涨了3.7%，纳指狂飙了7%以上；标普折中上涨了5%；欧股方面，德国上涨超过3%，英法涨幅在2%以下；亚太方面，今天日本涨幅3%，港股涨超7%……

　　比了一老圈，A股今天虽说涨势不俗，但在全球范围内，表现却是倒数的。为什么会出现这种情况呢？在旌阳看来，国内疫情和技术面仍然是压制大盘的主要原因！

　　我们还是先来看看技术面，按照旌阳近期分析，大盘在11月4日首次有效站稳20日线后，将进入20-60日线的区间震荡通道之中。自然，这个震荡通道的下沿就是20日线，目前20日线、10日线和30日线基本上纠结在一起形成均线束，因此20日线附近也是近期大盘的强支撑位，不太容易跌破。这是昨天大盘回撤，但始终稳定在20日线之上的原因。

　　60日线是大盘的区间箱体上沿压力位，目前看在3120附近，而今天的高点在正好落在60日线之下，说明区间箱体压力位对市场的短期制约明显存在，想要快速迈过这一道砍是需要时间的。

　　除了技术面外，对大盘影响更大的则是国内疫情。从下图上看，今年的第三轮疫情从10月28日开始加速爆发到现在，还没有出现丝毫的减速迹象，这点值得大家高度警惕。昨天，新增本土1150例，新增无症状9365例，均已超出8月17日第二轮疫情高点的3倍以上！虽说从每日新增的总数上，我们还没有看到疫情减速迹象，但是如果分省市的话可以发现，昨天国内新增主要集中在河南郑州，单日新增从9日的1200例，直接跳至3000例，感染人数规模剧增！除了河南外，昨天广东、重庆、内蒙古、新疆等高发地新增都与9日基本持平。希望未来几天，其他地区的疫情可以得到控制，这样全国的大规模散发状态才有降温的可能。

　　对于我们普通散户而言，今天最大的感受或许还不是大盘大涨，而是市场盘面的结构性分化，因为很多人在今天大涨的行情中都没有获利，甚至还有亏损。最典型的无疑是今天医药股全日出现了大幅的冲高回落。

　　可能现在很多投资者对于医药股午后的调整还有一点懵圈，旌阳结合消息面、资金面与技术面来和大家聊聊医药股午后的跳水。

　　首先是消息面，今天和医药关系最密切的消息是卫健委关于疫情防控政策的优化。根据卫健委方面的最新消息，为做好科学精准的防控工作，做出了二十条措施以优化此前的防疫方案。旌阳列举几条比较重要的和大家聊聊：

　　其一，对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。集中隔离医学观察的第1、2、3、5天各开展1次核酸检测，居家隔离医学观察第1、3天各开展1次核酸检测。

　　其二，及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接。

　　其三，取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。

　　其四，对入境人员，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。

　　其五，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度。地方党委和政府要落实属地责任，严格执行国家统一的防控政策，严禁随意封校停课、停工停产、未经批准阻断交通、随意采取“静默”管理、随意封控、长时间不解封、随意停诊等各类层层加码行为，加大通报、公开曝光力度，对造成严重后果的依法依规严肃追责。

　　这次卫健委的优化疫情防控政策，其实就是之前市场猜测的防疫政策松动，只不过熬了几天才逐渐露出庐山真面目。这次的优化政策有20条，旌阳只列举了其中比较重要的5条。不用旌阳过多解读，大家都能从字里行间里明白其中的意义。但是旌阳比较担忧的是，我们正值我国疫情第三轮爆发的关键节点，这个时候连续强调放松管控，各地地方政府在执行时会不会出现“矫枉过正”？

　　在A股市场中，这条消息被解读为医药股利空，是造成今天午后医药股大跌的主要原因之一。同时对航空运输板块构成利好，但机场航运相关个股仅脉冲了一轮后再次转跌。

　　除了消息面突如其来的利空外，在技术面上，医药股连续拉高后也有调整需要。我们以中药为例，在本周三之前，中药板块都是踩着5日线稳步走高的。但是周三中药板块开始加速井喷，周四和今天早盘都明显偏离5日线形成了超买。这种稳步上行后突然加速的走势，在很多强势股上大家都见到过，从技术面的角度来说，稳涨只要不偏离5日线就会非常安全，只有急涨偏离5日线超买，才容易见顶。反过来，稳跌永远比急跌可怕，是一样的道理！

　　其实在旌阳看来，即便今天午后医药股不跳水，在下周初最迟下周中也会出现阶段调整，今天跌下来只是将调整时间提前了而已。现在大家更想知道的是，医药股的行情是否会就此结束？旌阳认为，目前只能判定医药股的第一轮主升浪可能告一段落，因为防疫政策调整只对新冠相关医药股构成利空，但医药股并非只有新冠概念。技术形态方面，虽然医药股一浪主升可能完结，短期内将进入二浪修整的概率较大，但三浪主升会在一周之后开始慢慢酝酿！

　　为什么旌阳会做出这样的判断呢？这就涉及到主力资金的调仓思路了！

　　今年十一之后，机构资金有几大主攻方向，以短线思路为主参与了医药和信创，以中期纠错为主回流了光伏、储能和半导体等赛道股。但这几天反复活跃的供销社、贵金属，以及今天午后的房地产，其实都没有机构资金大量参与的身影。也就是说，到目前为止，主力机构的大部队还在医药与信创中，小部队在赛道股中。在这种情况下，医药和信创是不太可能出现反V型杀跌的，因为这种走势不利于主力顺利出货。以过去多轮主线热点的主力机构减仓路径来看，一浪完结之后，二浪短暂调整，三浪会继续创出新高。为了能进一步激发市场热情让散户跟进，一浪和三浪的领涨股大概率会出现切换。而三浪就是主力机构的重要减仓期！

　　所以，医药股一浪见顶信号并不可怕，大家要更加重视的是三浪见顶的信号！