歌尔股份大跌，苹果的阳谋

11月9日开盘歌尔股份直接跌停，跌停价锁定在20.72元/股，跌幅9.99%。

跌停的原因是11月8日歌尔股份发出公告，公告指出，公司近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。

本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。

为啥损失4.2%的业务能够直接引起开盘直接跌停呢？

因为这个客户是苹果，而苹果贡献了歌尔股份主要业务MEMS一半的营收。

虽然歌尔股份说影响不大，只有4.2%，但是有欧菲光的前车之鉴，大家也不敢轻信管理层的话，股票当然也是能抛就尽量抛了。

2021年3月，因欧菲光被美国制裁列入“实体清单”，苹果将欧菲光踢出了苹果供应链名单，此前欧菲光是苹果iPhone手机前置摄像头（图像传感器）的供应商。

之后，欧菲光进入漫长的衰退期，目前尚未恢复增长。据欧菲光2022年上半年度报告显示，上半年净利润-8.74亿，同比增长-2677.73%，主要原因是受美国制裁影响，特定客户（苹果公司）2021年第一季度终止采购关系，2022年上半年公司与特定客户相关的产品出货量同比大幅下降。

很多苹果产业链的公司，真的可以说成也苹果，败也苹果。

为啥苹果对其他公司影响那么大呢？

第一是苹果体量大，一旦形成合作关系，短短几年就能直接给到几亿甚至几十亿的营收，给苹果一家供货就能直接上市。

第二是因为苹果供应链较封闭，许多工艺、产品都是苹果体系内特定的，一旦被踢出苹果，就会使产线短时间内将不能对接其他企业产品，造成销售额大幅滑落。

这也是为什么一旦被苹果抛弃，公司营收利润会显著下滑。因为这些产线都是为苹果私人定制的，苹果不用了也没办法给别人用，只能放在工厂给机器进行折旧摊销。

苹果公司就利用这一点，对自己产业链的管控非常的强。听说之前苹果跟别人谈生意，结果苹果的人一来就把对方产品的成本摆出来了，因为他们掌握产业链的每一个细节和数据。

一旦给苹果供货，就意味着跟苹果深度绑定。到时候苹果想要压低价格，“果链”上的公司将会毫无还手之力。

由于之前增收不增利的市场表现，富士康就曾公开称苹果压低代工价格，直言“辛苦钱越来越难挣了”。但是富士康没得选，苹果不买了很多产线也没办法给别人代工，只能硬着头皮上。

正是因为大家渐渐了解了苹果的作风，所以很多公司，特别是技术实力强的公司，在给苹果代工的问题上都会十分谨慎。

此前传闻苹果要造车，希望中国的比亚迪与宁德时代到美国单独建电池厂，为苹果提供专属服务，但是他们都拒绝了。

一方面是给苹果代工有风险，很多前车之鉴都提醒他们苹果的钱不好赚。

另一方面是比亚迪和宁德时代的电池具备不可替代性，苹果不买有的是人抢着买，苹果的吸引力自然也就没有那么大了。

目前“果链”上的公司自然也知道一味给苹果代工的后果，我现在想了想至少有三个风险：

第一，被苹果产业链抛弃的风险，一旦新技术不达标，或者不能接受苹果压低的报价，很容易被砍单。

第二，政治风险，现在中美贸易战大环境下，中国和美国公司间的关系变得微妙，我们也不能确定苹果会不会扶持一家越南或者印度的企业来代替中国。

第三，苹果自身衰退的风险，苹果的崛起来源于iPhone 4 带来行业颠覆性的变革，直接将手机带入智能时代。但是下一次变革是不是还是由苹果发起就不得而知了，至少三星、华为甚至现在还不出名的公司都虎视眈眈。

目前来看很多“果链”的公司也有所觉悟，比如我最近研究的赛腾股份，也是给苹果供货起家的。但是他在2019年就开始想办法转型，如今半导体和新能源都能占公司业务的10%，并且营收增速非常快。

单一客户占比过大肯定是不好的，很多企业其实可以“始于苹果”，但一定不能“终于苹果”。