社保增持，三季报增长强势，新能源转型成功-索通发展

索通发展（603612）股份有限公司是专业从事铝用预焙阳极的研发、生产和销售的高新技术企业。公司一直以引领行业规范有序发展为己任,积极参与制定和修订行业标准。

10月23日，索通发展发布2022年前三季度业绩预增公告。今年前三季度，公司预计实现归属上市公司股东的净利润为9.2亿元到9.7亿元，同比增加94.21%-104.77%；扣除非经常性损益的净利润为9.2亿元-9.7亿元，同比增加95.38%到106%。10月28公告数据净利润增长103%。

目前大盘不稳定，写这个文章主要是看好3季报数据披露。后续走势应该有一些支撑。公司有社保持股，新能源转型成功，从高位下跌有近50%。跌50%的话，大约是在25元附近。目前是处于空头趋势，耐心等待机会。本文仅供学习参考！不作为投资依据！

公司表示，业绩大幅增长，一是因为云南索通云铝炭材料有限公司一期600kt/a预焙阳极工程产能释放，本期预焙阳极产销量较上年同期有较大增长；二是下游需求增加，本期预焙阳极行业价格较上年同期增幅较高，其中上半年国内、国际预焙阳极价格均处于上行阶段，三季度国际预焙阳极价格仍保持上行趋势；三是产能规模优势凸显，集中化、全球化采购以及内部精益化管理水平的持续提升，使得降本增效成果显著，单位成本更具竞争力，盈利能力逐步提高。

据百川盈孚数据，今年9月，中国预焙阳极平均价格为7536.64元/吨，较年初上涨43.53%。在此背景下，公司有效确保已建产能的满负荷运行，部分生产基地实现超负荷运行，产量销量均创新高。同时，公司新建产能进展顺利。

半年报显示，索通云铝900kt/a炭材料项目(二期300kt/a)已基本建成。目前，公司在山东、甘肃、云南、四川、重庆均有生产基地，仍将推进西北、西南、山东、海外四区域的战略布局，争取“十四五”末实现公司总产能达到约500万吨。

企查查APP显示，近日，湖北索通炭材料有限公司成立，法定代表人为唐浩，注册资本1000万元，经营范围包含：石墨及碳素制品制造；石墨烯材料销售；热力生产和供应；非金属矿物制品制造等。企查查股权穿透显示，该公司由索通发展100%控股。

阳极建成产能满载运行，单吨盈利能力大幅提升。

1）产量方面，索通云铝一期60万吨/年项目投产带来产量同比增长。2022H1公司预焙阳极产量132.33万吨，同比增长36.68%；销售预焙阳极126.55万吨，同比增长31.17%，其中出口销售33.41万吨，国内销售93.14万吨，出口占比26.4%。全年产量指引为260万吨；

2）利润方面，按照归母净利及权益产量推算，2021/2022H1公司预焙阳极单吨净利分别为405/604元/吨，电解铝盈利中枢上移带动前端预焙阳极行业利润同步改善。

3）价格方面，“北铝南移”趋势下，H1云南、广西集中投复产令预焙阳极出现区域性供给紧张，上半年预焙阳极价格再涨48%至7700元/吨，行业盈利水平在Q2达到高点，同环比业绩大幅提升。

4）新项目建设方面，下半年索通云铝900kt/a炭材料项目（二期300kt/a）基本建成，下一步将进行试生产工作；筹建项目陇西索通30万吨铝用炭材料项目也在积极推进中。

　　抓住机遇切入锂电负极行业，加速布局第二增长曲线。公司将充分发挥在石油焦领域的集中采购、全球采购优势及行业相关技术经验，聚焦新能源相关的锂电负极行业，拟通过收购新三板锂电人造石墨负极企业欣源股份94.9777%的股份与在嘉峪关投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目（首期5万吨）进入锂电负极行业，进而构建以风光储氢一体化的绿色能源供应为基础的“预焙阳极+锂电负极”碳材料产业，打造公司的第二增长曲线。目前，相关收购项目与建设项目均在稳步推进中，收购相关工作与索通盛源20万吨负极材料一体化项目（首期5万吨）一步2.5万吨建设工作争取在2022年年末完成。

稳步推进锂电负极材料布局，打造第二增长曲线

　　锂电负极材料与公司预焙阳极生产工艺相似，并且公司是石油焦（制造负极等碳材料的重要原材料）市场重要的采购方，有效保障公司在技术和原材料方面的明显优势。公司通过收购和投资来进一步构建“预焙阳极+锂电负极”碳材料产业：①拟收购新三板锂电人造石墨负极企业欣源股份94.9777%股权，欣源股份现有1.5万吨负极产能，拟建设年产10万吨高性能锂离子电池负极材料扩产项目中的一期4万吨石墨化生产线，预计年底建成。②在嘉峪关投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目（首期5万吨）。收购工作和自建首期5万吨中2.5万吨建设工作争取在2022年年末完成，预计2023年负极产能将形成新的业绩增长点。

伴随着业绩快速上涨，索通发展(603612.SH)披露全新投建项目。

10月19日晚，索通发展披露相关公告，计划投资20.5亿元在湖北设立项目公司，投建年产100万吨新型炭材料项目。

长江商报记者了解到，目前索通发展将发展方向聚焦在“预焙阳极+锂电负极”等碳材料产业上。随着上下游产业的高速发展，今年上半年，公司在已建产能满负荷运行，部分基地超负荷运行的情况下，运营产能已经达到252万吨。

基于产能规模效应优势，上半年索通发展实现营业收入、净利润79.63亿元、5.68亿元，同比分别增长102.81%、94.88%。

与此同时长江商报记者也注意到，截至上半年末公司账上货币资金34.78亿元，短期借款达到64.42亿元，资产负债率也从去年年底的55.8%增长至62.53%。

拟投建年产100万吨煅烧焦项目

公告显示，为进一步贯彻和落实公司“C+(carbon)战略：双驱两翼，低碳智造”，优化上游原材料布局，索通发展拟在湖北省枝江市姚家港化工园区投资建设年产100万吨新型炭材料项目，计划总投资约为20.5亿元。

具体来看，公司拟在枝江市设立项目公司，注册资本拟定为1000万元。公司将根据项目实施进度和资金需求适时以货币方式对项目公司进行增资，最终注册资本不超过4亿元(含4亿元)，预计建设周期12个月，项目建成后可实现年产100万吨煅烧焦。

在“碳达峰、碳中和”背景下，索通发展近年设置了“C+战略”，意指将以风光储氢一体化的绿色能源供应为基础，聚焦“预焙阳极+锂电负极”等碳材料产业。

索通发展曾表示，随着公司产能规模进一步扩大，原材料集中化、全球化采购更具优势，此外生产技术、工艺流程的不断优化，也推动着公司形成产能规模优势。截至今年上半年，索通发展有效地保障了已建产能的满负荷运行，部分生产基地超负荷运行，实现运行产能达252万吨。

而此番年产100万吨新型炭材料项目的计划，将成为索通发展进一步优化上游原材料布局的重要举措。索通发展表示，该项目有利于发挥沿江区位优势及园区产业集群带来的降本优势，为进一步夯实公司原材料优势奠定坚实基础。

三年半研发累计达3.67亿

在追逐产能扩建的同时，近年来索通发展颇为重视提质、智能化、节能环保为目标开展项目研发。

长江商报记者梳理发现，2019年至2021年，公司研发费用分别达到5320.73万元、9064.12万元、1.38亿元，同比增长2.25%、70.35%、52.54%。而在今年上半年公司投入研发费用达到8556.5万元，较上年同期增长46.35%。在过去三年半的时间里，索通发展累计投入研发费用3.67亿元。产能、技术的持续发力，驱动着索通发展在近两年业绩的高速发展。

目前大盘不稳定，写这个文章主要是看好3季报数据披露。后续走势应该有一些支撑。公司有社保持股，新能源转型成功，从高位下跌有近50%。跌50%的话，大约是在25元附近。目前是处于空头趋势，耐心等待机会。本文仅供学习参考！不作为投资依据！

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