三一重工，真的会变成一一重工吗？

三一重工是一家主营生产建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的公司。

自2021年2月18日创下49.25的最高价后开启了下行通道，截至2022年10月21日收盘价14.49，股价跌去了70%多，其股东数量也是从2020年的30万增长到了目前的百万股东，堪称新型白马诈骗案。

我们首先要了解三一重工下跌的原因，三一主营业务是地产相关的工程机械，主要的商品产出为工程机械，那么市场中商品的价格是由什么决定的呢？我认为是供需关系决定的，有需求才有价值，任何商品都如此，而在如今房地产开发条件下，几乎没有增量需求，再看存量市场，挖掘机的平均寿命一般是10-15年，但是景气周期一般9-10年一个轮回，下行4-5年，上行4-5年，按照21年下行开始算，至少要到2025年前后出现拐点，叠加地产基建方面的疲软可能会更长，毕竟高速增长的周期已经过去了，从历史的数据来看也刚好是我们逐渐完善城镇化的时间节点，后续能否有强劲的增长在这里还需要打上一个问号。

不考虑亏损的情况，目前1.5x市净率对应目标价11.26，参考上一轮周期1.5x触底，对应估值900-1000亿市值。考虑到景气周期持续下行，如果出现亏损的情况合理底部应在700-900亿之间。

周期创造了太多奇迹，也毁灭了许多投资人。给它一点时间，他会表演给你看什么是王者归来和英雄落幕。