央行今日等量续作5000亿MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作

金融界10月17日消息 为维护银行体系流动性合理充裕，2022年10月17日人民银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.75％，与此前持平。以及20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。因今日有210亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼190亿元。

周一将有10月的共有5000亿元MLF到期，央行的续作决议备受市场关注。8月、9月央行缩量续作MLF实现各月2000亿元的中长期流动性净回笼，以此引导资金利率向政策利率靠拢。明明团队认为，当下隔夜和7天资金利率的中枢较8月低点已有明显上行，但是距离政策利率还有相当的空间，因此市场对于本轮MLF延续缩量操作存在较高预期。针对当下私人部门需求不足、外需回落的经济环境，不排除20大会上或会后部署增量宏观政策的可能性。

同时，他们认为，本周央行OMO基本延续了每天20亿元的散量续作的方式，实现了9390亿元的资金净回笼，受此影响资金面整体呈现稳步收敛的态势，大体上DR001运行在1.1％到1.2％之间，而DR007运行在1.4％到1.5％之间。考虑到7天利率距离2.0％的政策利率仍有较大的利差，下周央行大概率延续散量OMO投放，且缩量续作10月MLF。尽管数量端货币政策工具收紧一定程度上冲击了资金市场供给，但是居民加杠杆意愿偏弱的格局仍未迎来改变，因而资金需求端的压力尚未抬升，资金面不具备快速上行的条件。

就下周而言，MLF缩量预期兑现后资金面收敛斜率或将抬升，届时短债利率有可能迎来一轮调整。