日元快崩溃了，美元兑日元跌破148，创32年以来新低，年内贬值幅度达到29.22%。

造成日元大幅度贬值的原因主要是由于两国的货币政策不一致影响的。

美国持续不断的大幅度加息，美元缩紧，流通在市场里面的美元越来越少。而日本到现在仍旧维持超低利率。短期利率为负0.1%，也是全球唯一保持负利率的国家。如此特立独行的政策，因此贬值幅度也出现特立独行就不难理解了，长期利率则为零利率。

美元越来越少，钱变得越来越值钱；而日元则保持一样的规模，甚至还放水扩大日元在流通市场的规模，变得越来越不值钱，因此日元兑美元则出现贬值的趋势。世界上的主要贸易是用美元计算，眼睁睁地看着日元兑换美元不断贬值，日元变得越来越不值钱，换作是你，你会怎么办。

以利益最大化的角度看，是个明白人都会果断抛售日元，买入美元进行理财保值。因此日本国内的大量资本将会流出日本，企业资金面临缺紧的情况。企业资金缺紧，经济增长乏力。若需要保持经济增长，日本就会再度放水，扩大国债规模。问题是目前五六个交易日日本的国债交易量居然为“零”，为零是什么概念，意思说没有外部资本的涌入，企业的发展将会陷入停滞状态。

举个例子，华为每年都花费一千多亿元的经费用作研发之用，这也是华为能保持世界之巅实力的重要因素。现在没有资金的涌入，意味着研发不足，产品的更新迭代升级速度陷入停滞或放缓，最核心的竞争力下降，企业的发展就会受限。一旦被其它企业追赶，就会导致一步错，步步错的局面。

根据国际货币基金组织的预测，美国的经济陷入停滞状态，GDP增长仅仅只有1%。而中国国内形势状态不佳，达不到年内GDP5.5%的目标，但是仍维持百分之三点几左右，明年更是预测出4.4%的增长。美国停步不前，中国缓慢向前，经济总量拖个几年也能拖赢美国，成为世界第一大经济体。

日元贬值幅度这么大，为什么日本不跟随美国加息抑制日元贬值呢！这就不得不说日债，日本的国债规模为10万亿美元，而2021年的GDP则为4.9万亿美元。意思说国债占比GDP比值为200%有余。

美元国债规模达到31万亿美元的上限，但是对比2021年GDP的23万亿美元，占比也仅仅达到137%，远远低于日本。外资持有的中国国债则是2万亿美元，对比美日两国，可以放在一边。

若是日本加息，打破零利率的货币政策。首先加多少，加少了用处不大，加多了至3%或4%，一年还款就达到3、4千亿美元。日本经济已经放缓，有没有那么多的财政收入来还债？没有那么多的资金来还债，就只能继续借新债换旧债，扩大国债规模，从而陷入一种恶性循环。不对，现在国债交易量为零，意味着往后借新债也难借呀！

现在日本官员表态，要出手抑制日元贬值，最简单直接、粗暴有效的就是使用外汇储备。目前日本外汇储备规模为1.2万亿美元，上个月已经干预汇率，买入日元，卖出美元的操作，9月份的外汇储备规模减少了500多亿美元。

美日2021年的贸易额度为2000亿美元左右，再加上其它国家，日本起码要保留五六千亿美元的外汇储备，保持外贸贸易的流通资金。因此日本只剩下五六千亿美元外汇储备进行干预，从此前500亿美元叮咚一声砸下去干预的效果来看。效果不是没有，只是从145跌到144仅仅一日元……然后又涨到148，突破32年以来新高。

所以五六千亿美元全部能砸的都砸下去，若这样都不能抑制日元贬值，等着继续被大哥收割，日本估计又类似90年代一样，又丢失一个十年发展。

当然上面是极端的情况，估计砸个一千多亿美元还不能止跌，日本估计就要放弃超低利率的货币政策。同时促进国内发展，争取赚多点外快，要不然只出不进，迟早完蛋。比如日本近期就完全放开了旅游疫情的管控限制，不在限制游客数量。此前还宣布游客5万的上限，没几个星期就把上限全部去掉。

说是放开5万游客的上限，我到觉得没必要。因为日本的游客主要来自于中国，看看中国国内十一假期期间游客的数量，自己国内都不咋地，怎么可能还有那么游客去日本玩。日本也是想着能补贴多少算多少的想法吧！

说个题外话：

中国房地产总价值300万亿人民币，而GDP为100多万亿，占比300%多

美国的股票市值为60多万亿美元（约450万亿人民币），而GDP为23万亿美元，占比260%。当然美股近期暴跌了那么多，市值估计下降了6、7万亿美元。

日本的国债，刚才说了10万亿美元，而GDP为4.9万亿美元，占比200%多。

因此流传了一句老生常谈的话：中国的房地产，美国的股票，日本的国债。