债居时代，普通人如何让花出去的钱，在未来变得更值钱是隐性知识

新冠肺炎疫情让整个世界陷入一片混乱。这是二战后最严重的一次经济衰退，经济和市场被前所未有的不安情绪所笼罩。降薪、裁员、断供、暴雷、倒闭等一系列连锁反应，如“黑天鹅”、“灰犀牛”与“蝴蝶效应”这些灰度问题层出不穷。

1、债居时代

疫情危机引发了金融危机朝着人们走来。自2008年以来，全球债务规模在与日俱增。2008年金融危机的时候，中国进行了“四万亿”投资才使情况转危为安。

2022年又来了一个“十二万亿”，时至今日，中国的债务在不断攀升，今年第二季度实体部门杠杆率273.1%，实体部门债务总额为321万亿元。其中企业债务余额为190万亿元，企业杠杆率为161.3%。其中央企资产负债率为67.2%，政府部门杠杆率为49.5%，金融部门杠杆率为50.2%，居民部门杠杆率为62.3%，居民债务余额为80.18万亿。

2022年我国负债约有7亿人，人均负债金额高达13.34万元，中国居民70%的负债都集中在房贷和车贷上。

美国的债务情况更是不断恶化。美联储的资产负债表在过去的12年间扩大了500%。今年美国加息、缩表，连续5次加息，让人民币双“破7”，预计年底还有一次加息，美元将达到3.5%的利率。美联储掌控着影响世界货币政策的权力，收割全球财富，真是“美联储一声吼，世界也要抖三抖”。

日本也是如此，日本银行在不停印钞的同时，大量购买ETF和国债，导致债务激增。这是日本央行想通过各种可能的办法来避免发生金融危机的举动。美元加息、货币贬值、经济停滞，2022年日本GDP约为3.95万亿美元，跌回30年前。上世纪九十年代初的日本，是世界第二经济强国，其GDP约占全球的15％，人均GDP也曾高居全球第二。

但日本央行也不可能无限制地增加债务，挽救措施终有用尽的那一天。到那时，等待我们的将是市场参与者行为方式的改变。到了那个时候，恐怕已经无人能拯救全球经济，即将到来的将是一次最严重的金融危机。

只懂得一个国家的人，他实际上什么国家都不懂。这是因为只有越过自己的国家，才能知道什么是真正的共同规律，什么是真正的特殊情况。如果没有比较分析的视野，既不利于深刻地认识中国，也不利于明智地认识世界。

巧妙地花一笔钱和挣到一笔钱一样困难。自己的收入分成消费、投资、投机，不断为自己增值才是让人生幸福的源头之泉。人的价值，不是由他当前拥有的现金总额决定的，而是由他创造现金流量的能力所决定的。

在经济衰退之前，家庭债务都出现了大规模增长。2008年金融危机以后，居民负债率已从18%飙升到56%。疫情影响下，很多人的收入都受到很大影响，但是房贷的债务并没有减少，很多人都无法正常还款，导致信誉受到影响。2022年一季度，房贷余额53万亿，同比增长6%。第二季度，房贷余额53.11万亿元，同比增长4.2%。2022年上半年全国存款总额达到了113.69万亿元， 人均存款已经超过8万元，比2021年末增长10%。

居民房贷有增长，说明有稳定收入的群体刚需购房仍是个人投资的重要组成部分，从长期效用来看房子是一种价值投资。尽量不去做投机，而把钱用到投资里，买未来值更多钱的东西。

今年上半年居民存款增加10.33万亿，“手中有粮，心中不慌”。10年后想买年化3%的理财产品，可能像汽车摇号出行那样碰运气。利率长期走低是趋势，存钱将是一个非常不明智的做法。现阶段买房，要看地方，要看具体房子，不能瞎买，一旦买错，短期感觉没什么，10年后的差距就出来了，比如买到人口净流出城市，买到差楼盘，可能还不如存钱。

2、观世界才有世界观

人们已经被一种极端恐惧的心理所支配，世界经济将不可避免地陷入一场大恐慌。面对未来的不确定性，人们有了钱也不敢花了 ，上半年平均每天存入银行571亿元，货币的流通降低了。

二战之后，日本经济快速复苏，一度排到世界第二，当前又面临衰退的压力。可以说，中国当今面临的许多困难和挑战在日本之前都出现过。

看当今的日本有助于我们思考二三十年后的中国。历史不会简单重复，他山之石，可以攻玉，看懂日本经济的衰退，如醍醐灌顶，捕捉到眼前一亮，尤其我们会借鉴、反思、避险，走出中国自己的发展道路，但是日本曾经和现在出现的问题和状况，绝对值得我们学习和思考。

尤其是抑制房地产泡沫的破灭，而是以时间换空间，温和的刺泡沫。房价能否平稳运行，房地产风险能否有效化解，决定房地产市场的运行，是其基因密码，决定居民能否安居乐业。

2022年中国居民总财富近700万亿元，户均约134.4万元，其中，户均拥有92.7万的房产财富，占比70%。相比2019年，居民户均资产317.9万元下降了70%，房价下跌，普通的三四线城市，人口流出严重，房子卖不出去，抛售房产维持经营，居民财富大幅缩水。

住房制度则是国之重器。房地产事关国计民生，它是国民经济的支柱，财富的象征，大类资产配置的核心，经济周期之母，民生的保障，金融危机的策源地。

通过对中国香港、英国、美国、日本、德国、新加坡、中国内地等不同经济体的房地产市场运行，探寻背后深层次的房地产逻辑。中国还是个发展中国家，与发达国家相比，经济体量的增长速度比发达国家的经济增长率要快，只有用更加开阔的全球视野、更加深入的历史维度和发达国家房地产数据逻辑来观察当下，才能拨云见日。

看懂房地产的价值投资对普通人而言，比打工赚钱要容易的多，为什么要以房住不炒为指导，为什么要因城施策，这些都是房地产调控政策的常态化来抑制房价上涨的趋势，炒房客是买涨不买跌，只有刚需才买房子居住，住着住着，宏观经济拉动城市的经济发展，带动了房价上涨。

房价变化受供求、调控和货币政策变化影响，不能一概而论，需要综合分析。人口到2035年降至14.03亿，14年时间，人口仍旧能保持在14亿规模，对应的住房需求端也不会出现大幅下降，只是市场主流由刚需过渡到改善，新房向二手房市场转变。

而实际上是货币越来越贬值，通货膨胀让货币的购买力下降了，当下的消费，如何能在未来还有价值，这才是个人需要考虑的问题。时间是财富积累的利器，一杯奶茶，一包香烟，微乎其微的消费，如果同样的钱用于还房贷就是存钱的一种方式，普通人如何用有限的金钱迎接长寿时代的到来，是每个人都需要提前想到才能应对的事情，有世界观，才有人生观，才懂价值观！

买房还是要跟着城市发展规划走，进入城市化下半场以后，全面城市化的时代已经过去，城市发展进入城市群、都市圈时代，在“一带一路”建设的落实下，对外开放的城市发展超过全国平均经济增长率。

从人口流动数据可以看出，那些人口净流入的城市群、都市圈更有发展前景，因为那里有产业，有收入，近年来投资成效明显，北部湾畔将是未来经济增长第四极。一般而言，在这些地方买房问题不大，毕竟有需求支撑。买房的重点看地段，短期看金融，中期看土地，长期看人口，结局看政策！

3、投资是隐性知识

新冠疫情会导致全球性的经济衰退，各种经济活动停摆，世界各国的联系被阻断，并且市场的强烈预期已经发生。危机是“危”和“机”并存的。

疫情影响了航空、能源、旅游、餐饮、休闲、娱乐等行业，同时，让医疗、科技产业等一些新兴领域的企业负债相对较少、现金流充裕，可能受负面影响小，甚至有的还效益颇丰。

国外政治家从长远的目光思考国家的各项事务，无论日本、美国还是欧洲各国，无一例外都是使用了货币宽松（印钱、举债、降息），其目的是为了防御经济衰退导致金融危机的发生，而这些举措表面上会导致金融市场快速反弹，但是长期来说并没有解决根本性问题，属于“火上浇油”，只是把本应该当前发生的问题甩到了更远的将来。

欧美经济陷入长期衰退，中国短期会有债务压力但长期乐观，中国香港、朝鲜半岛、东南亚都面临着显著的变化——这些是全球宏观层面的社会变革。我国积极发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。RCEP协定生效，让中国向海经济可持续发展，外需拉动内需，扩大内需为主，内外双循环，按中国经济增速预期做宏观经济调控。

日本的快速增长周期已经结束，市场缩小、技术停滞、世界地位下降等都是直接的表现形式，最主要的是少子化和老龄化危机，对日本未来的看空和担忧导致经济倒退30年。

从空间维度上来说，需要放眼全球，明确全球各个区域，各个经济主体的长期发展走向，不仅要投资于那些有发展潜力的新兴市场，更重要的是投资于那些发生过灾难的国家。上合组织成员国的扩大，让“一带一路”沿线150个国家实现命运共同体的梦想。

从时间维度上，市场总是有所起伏，反对在市场中追逐公认的热点投资标的，而是能把握好自己的投资节奏。在多数人看多、市场火热的时候离场，在多数人恐慌、市场暴跌的时候进场。无论是在股市、金银、工业品上，还是农产品上都是一样的逻辑。这也是普通人把握机遇的最佳时点。

我们在投资的时候，很多人说，道理我都清楚，但是做的时候就走样了。本来是长期看好准备拿上几年不动，结果市场洗盘洗了两天就跑了。事实上，这些道理你并不真正“都清楚”。投资的人应该怎么去规划自己的生活。投资绝不是可以轻松赚钱、不劳而获的工作。恰恰相反，因为其需要的能力和知识储备要求相当高，需要放眼全球、了解历史、学习哲学、储备专业知识、储备初始本金。

在研究时不要听信别人的宣传，而是要坚持自己调查、自己得出结论，投资是隐性知识，在实践中不断总结、不断提高。如同开车一样，老司机才能拿捏住开车的技巧，道理都懂，安全驾驶才是关键！买房也是一样，普通人至少要看200个楼盘后，才会悟出一些技巧的。

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