小麦后期价格走势是市场最为关注的焦点。

当前新普麦行情高位振荡，涨落互现，进入皮筋行情，涨很难，落有限。

小麦行情不再如往年般单纯，影响因素增多，不确定性增多，突发因素增多。

但与其他物品价格一样，纵有千变万化，万变不离其宗的是供求关系变化是决定价格走势的核心因素。2022年新麦喜获丰收，质量普遍向好，根据相关数据，可以做以下测算：

目前来看，农户手中的余粮还较多，集中出售的概率较低，细水长流将成为常态，短期来看，麦价大涨大落的诱发因素相对是较低的。农户的出售节奏将成为影响价格变化的主要因素之一。

从目前新麦收购进度看，各地也存在较大差异。河南的南阳、驻马店、周口等地区新麦收储量大于其他地区，山东鲁西南、鲁西大于其他地区，造成各地农户手中的余粮存在一定的差距。这种差异很可能是打破不同区域供求关系从量变到质变的活性因子。

从目前整体的供求量来看，供大于求的基本态势还没有明显逆转，市场对小麦价格的波动十分敏感，价格杠杆的调节作用还十分有效。

小麦行情的演绎一般有以下几个过程：

供大于求阶段，受资金、库容、粉厂开机率以及夏季面粉消费淡季等因素限制，在新麦丰收，质量较好的背景下，高开低走的概率较高，近几年的行情变化也在一定程度上印证了这一点。

今年受陈麦质量较差的影响，5-6月出现了抢购新麦现象，随着质优量增局面的逐步形成，供大于求的态势趋于清晰，看空心理增强，收储主体转趋理性、谨慎，粉厂受销售低迷以及疫情影响，采购积极性降低，麦价逐步小幅回落在1.5元/斤上方企稳，进入僵持局面。

7月份以来，受大环境影响，麦价上涨乏力，也无大幅回落的条件，进入高位振荡、供求趋于平衡阶段。随着各地收储量、粉厂集中度、新麦外流量等差异因素形成的供求关系开始小步分化，各地新麦价差正在形成，但还没有突破跨区流动的盈利边界。从目前来看，新麦消耗量及库存量可做以下测算：

面粉厂每月消耗的新麦量，单位：万吨

随着新麦消耗量的持续增加，各地农户余粮将持续减少，供求关系也将随之转化。进入冬季以后，受天气、农户售粮意愿以及疫情等因素影响，不同地域的新麦价格有望进一步拉开差距，跨区流动的可能性将有所提高。新麦行情也将进入部分区域需大于供、部分地区供求相对平衡阶段。

基于上述思考，近期新麦行情可做以下展望：

随着天气转凉，面粉消费量将小幅稳定增加，小麦消耗量也将同步增加。影响小麦行情的因素很多，但各地小麦存量将是影响价格走势的核心因素，在本地粮源趋于紧张后，粉厂扩大采购半径，提高采购价格，有其必然性。

今年新麦质量较好，但面筋普遍略低，为陈麦出彩提供了千载难逢的机遇，竞拍投放的面筋较高、质量较好的陈麦将成为市场宠儿，价格下降的概率较低，进而会成为带动新麦价格向上的筹码。

近期看国际大环境有利于进口麦价格上扬，对国内小麦价格氛围有一定的影响。

今年存粮主体收购成本相对较高，目前高于市价。随着行情演变，部分地域存粮成本逐步与市价接轨的可能性是有的，但如出现集中售粮，短期内出现踩踏效应的可能性也是有的。

从新麦库存量变化的节奏来看，春节前后行情出现拐点的可能性是有的。

小麦做为国人的主要口粮之一，一直受到国家的高度关注，政策调控的主要目标是围绕保供稳市进行的。

麦事、面事，天下事，没有一帆风顺的，波动是常态，如何精彩演绎，让我们拭目以待。