为什么美元总能收割全世界？

2020年3月，美联储资产负债表规模为42,000亿美元，到了2020年7月资产负债表规模就猛增到73,000亿美元。

美元超发，但是还没有很快贬值，于是美国用超发的美元到全世界买买买，并且以美元债和投资的方式将美元输出到全球各地。

因为美国买买买，所以其他各国对美国的出口贸易额猛增，于是出现产能不足，就必须要增加产能、扩大投资——就必须要借入美元债或引入美国投资。

随着产能的增加，商品供应量开始增加，原材料和大宗商品普遍开始涨价。

美元超发近两年以后全球爆发通货膨胀，超发货币越多的国家通货膨胀就越严重（比如美国）。

于是美联储开始加息和缩表，一方面收回流动性，另外一方面使得美元债的利息（预期）高涨，于是美元开始回流美国，美元债进入大规模偿还期。

美元减少，美国的进口商品大幅度砍单，此前追加产能的国家很快就变为产能过剩，同时又面临偿还美元债的压力，于是很多企业纷纷破产关门，资产价格大跌，外汇储备缩水——世界各地爆发金融危机和债务危机。

与此同时，由于进口商品的减少，美国通胀继续恶化，甚至开始陷入滞涨。

随着美联储加息和缩表，不仅会令美国进入经济衰退，也会将全球拖入经济衰退期。

经济衰退，造成全世界的大宗商品价格下跌，慢慢地各种商品的价格也开始下降，而此时美元在不断升值，因此美国的通货膨胀逐渐得到缓解，物价开始下降。

在通货膨胀降低到合理水平、全世界其他国家的资产暴跌到“白菜价”之后，美联储再次开始增发美元，到世界各地去收购廉价资产（比如公司股份、矿产资源、政府债券等），帮助这些国家经济复苏。

此时，美国从魔鬼转变为“天使”，美元成为救世主和硬通货。

在经济复苏过程中，美联储继续超发美元，刺激全球经济增长，于是又一个高增长期来临。

在高增长阶段，会再次出现产能不足，资产价格上涨，于是美国一方面可以再次输出美元、发行美元债，另一方面可以出售一部分先前收购的廉价资产获取暴利（此时已经翻了很多倍）。

当产能、投资和经济增长达到顶点之后，美联储再来一轮缩表加息，同样的游戏周而复始。

这个游戏的关键就是：

一、超发的美元，不能够令美国的通货膨胀率太高，如果美国通胀率连续高于经济增长率，美元就会进入贬值通道，长期得不到逆转，美元就会变为废纸被全世界抛弃。

二、在经济衰退期，就看哪些国家和经济体能够坚持下来不崩溃。如果美国先崩溃，那他就完蛋了，美元也完蛋了。如果其他国家和地区先崩溃，那么美元就完成了完美的收割。

当然，美国还有一个“应急手段”。

如果美国将要先行崩溃，而其他地区和经济体尚能坚持，那么美国就会主动挑起地区争端和动荡——局部战争、种族冲突、领土争端、贸易战、军事政变、颜色革命等等，无所不用其极。

这些综合起来，被称为美国的“领导力”。