一位量化分析师解释了以太坊合并上线前后鲸鱼的运动有何不同。

以太坊资金费率在合并前达到历史最低点

一位分析师曾指出，许多 ETH 投资者押注于合并完成后价格会下跌。

这里的相关指标是“资金费率”，它衡量的是永续合约交易者之间相互交换的定期费用。

当该指标的值为正时，这意味着多头投资者现在正在向空头持有者支付溢价以保持其头寸。这种趋势表明，目前市场上看涨情绪更为主导。

另一方面，该指标的负值表明目前空头压倒多头，因为大多数人都感到看跌。

现在，这是一张图表，显示了过去几天以太坊资金费率的趋势：

资料来源：CryptoQuant

正如你在上图中所看到的，以太坊资金费率仅在几天前下降，并在合并到来时达到了新的负峰值。

这位量化分析师解释说，这是因为投资者认为 PoS 过渡炒作已经影响了市场，因此他们押注空头头寸，认为在备受期待的事件发生后价格会下跌。

但就在合并之后，价格实际上略有改善。眼看着他们等待的下跌没有到来，这些空头们迅速开始平仓，导致资金费率大幅上涨。

就在这种情况发生时，一直在等待的鲸鱼跳入并抛售了他们的ETH，导致价格暴跌。分析师指出，这是鲸鱼试图采取行动以使它们获得最大收益的表现。“要了解这些走势，我们需要同时利用链上数据和图表，”这位量化分析师说。

ETH 价格

在撰写本文时，以太坊的价格在 1.4k 美元左右浮动，过去 7 天下跌了 7%。在过去的一个月里，加密货币的价值已经下跌了 24%。

下图显示了过去五天代币价格的趋势。

资料来源：TradingView 上的 ETHUSD

自合并以来，以太坊一直呈下降趋势，目前尚不清楚加密货币何时会出现逆转。