深度 - 中国加快抛售美债、买黄金，远离美国泥淖

一

把美元资产这头大象塞进冰箱分三步走，第一步最重要，中国怎么保护自己的海外资产？玩鹰还不能让鹰啄了眼，今天聊点有意思的东西。

第一步，从2021年1月开始，央行连续14个月只做了一件事——抛售美债，拿回美元。

这么一来，中国持仓量减到了1万亿美元以内，规模已经下降到12年以来的最低点，累计抛售1560亿美元的美债，今年前7个月共抛售1130亿，同其他国家比起来，中国连续三个月抛售力度最大。

在前几篇有关美债的文章里，不少读者留言说，中国抛售美债的力度太小了。我很理解大家的心情，但是大家要考虑一个问题：中国持有的美债年化利息高达300多亿美元，我为什么要梭哈，陪美国人慢慢玩，不香吗？

作为最大的美债海外投资者，我们央行考虑最多的，还是怎么平衡长期风险和收益。

如果我们疯狂抛售美债，美国政府肯定崩溃到发狂，因为接不住抛盘啊！

按照美国人的尿性，接不住就会作妖，冒险发动对华战争也不是没可能；如果我们一点点抛售，美联储拉着狗腿子国家接盘压力就没那么大。

进一步讲，从历年来看，美元资产的“噩梦”就在金九银十，9月份向来是抛售美债的“黄金期”，只是今年的噩梦更吓人。

美国财政部公布8月最新报告，全球央行在过去的48个月里，有38个月在抛售美债，总量高达1.142万亿美元，今年前8个月就减持了2372亿，美元越是放水，各国卖出美债越起劲。

就连重要盟友英国、加拿大、澳大利亚也在集体抛售美债，这说明美债变得越来越不可靠了！不过呢，美国的脸色先放一边，套个现花点钱怎么了。

只有二傻还在勇敢接盘，日本成为美债第一大持有国，比中国持有的美债总额高出2685亿美元。

庄家最不愿意看到各国提现，一定会百般刁难，尽管钱是各位的，但美国可不这么认为，卖债借钱痛快，还钱就得掂量掂量，何况大家还是集体行动。

每年金九时节都是美债抛售小高潮，今年的问题最蛋疼，一方面美国政府被高通胀折磨得欲仙欲死，另一方面美联储强行拉高美元指数，想用大幅度加息平息通胀。

只要通胀率还在8％的高位，那就没有意外不加息，9月下旬美联储还会再加息75个基点；如果强行把美元基准利率拉高到4％附近，距离搞死美国经济也就不远了。

能不能对抗通胀，美联储心里也没底，只能一条道走到黑。

美国经济正面临一个死循环，要么在高通胀里躺平，废掉美元；要么提高利率，让国家破产。

还有第三条走不通的路：美国想尽各种办法，企图打开泄洪缺口，幻想着向中国转移通胀，而中国非常强硬，一直在严防死守和强力反制。没有超级大国承接通胀泄洪，美国国内的危机就变得更加膨胀，就是淹死欧洲、日本和其他新兴市场，也是杯水车薪，还是救不了美国的高通胀。

连续大幅加息只有一个后果，人为制造了通缩，美联储主席鲍威尔其实也没啥好办法，只能牺牲股市、美债，发出自从上世纪80年代以来最激进的货币紧缩策略，在以往的美元加息周期里，这种鹰派的货币政策相当少见。

也就是说，在盼不到美国国内形势好转的情况下，美元资产在9月份里险象环生！这可都是海外投资者的血汗钱呐！

美联储拼命加息，有个致命的后果，打击了投资者的信心，担心过度加息正在加速美国经济的衰退，今年一、二季度的经济增长连续负增长，分别萎缩1.6％、0.9％，利率越来越高，借贷成本也就越高。

二

钱去哪儿了？市场上的美元源源不断回流到美联储的兜里，谁还指望第三季度会变好？

理论上说，10年期美债收益率是“全球资产定价之锚”，美债价格和收益率是相反的，收益率也就是利息越高，债券价格越低。

持续加息后，美元走强，美债就不值钱了。投资国都在折价抛售，打折力度越大，抛盘越猛烈，接盘侠不够用了。

很不幸，9月第一周的浮动收益率涨到3.258％，30年期美债收益率也被拉高到3.364％——熊市来了，美联储挡不住，全球买家每天都在干着同一件事，那就是挂牌卖美债，加快收回美元。

拿回美元干点啥好呢？关键的第二步来了。

各国央行正忙着抢购黄金呢，生怕慢半拍就抢不到，各国媒体50多年以来都没见过这架势，比双十一晚上抢双球鞋还惨烈。

美国铁杆盟友波兰国央行是这么说的“黄金，提供了一种信任的锚，特别是在压力和危机时期，不会出现。”

说好的友谊呢？卖美债、抢黄金，还顺带给美债来个差评......

不光是大波波不装了，其他盟友也摊牌了。世界金融市场正在发生意义深远的转变，德国、法国、意大利等欧猪各国，还有一些发展中国家也在抢购黄金，而且完全不听美国政府挽留，铁了心要把黄金运回国。

难道是各国疯了吗？并不是！而是美国制裁俄罗斯的后遗症显现了——只有黄金和本币支持的数字货币，才有能力绕开美国的SWIFT系统，削弱美元的剥削。

苦美元久矣，谁希望本国任由美元割韭菜？大波波没说错，稳定国家经济的锚是黄金，就差说不是美元。

美元、美债不是锚，它们是镰刀。

美联储过激的货币政策成了各国去美元化的催化剂，而这将是一场持久行动，美联储才是全球去美元化的真正推手。

黄金才是大家的真爱，要说黄金，我就不困了。

买黄金最猛的不是三哥，而是毛熊和熊猫。

自从2014年毛熊武力收回克里米亚危机之后，美国就不停地上眼药，制裁一波接着一波。

毛熊本就不是善茬，人狠话不多憋着劲儿买黄金，一路火花带闪电买了8年，问一句行情价格就算我输，愣是把手头能花的美元换成了黄金。

也就是说，在去美元化这条道上，俄罗斯是最勇猛的一个。

这种好事怎么能少得了东方神秘某大国呢，2021年中国进口了818吨黄金，前后总共有998吨库存运回来，中国海关成了最靓的仔。

防火防盗防美国，人人有责，中国的黄金必须运回中国市场！

俄罗斯超过3000亿美元的外汇、黄金储备被美国扣押着，什么时候能拿回来，大家心里都没底，谁看了不寒心？

所以，趁中美彻底脱钩之前，赶紧搬回来。

到今年的八月初，中国黄金储备大约1948.32吨，上半年共进口326吨。七月份从瑞士买进80多吨，是六月份的2倍多，五月份的8倍。另外，八月份中国还会从欧美再进口230吨黄金。

三

别问中国买黄金的钱从哪儿来的，要问就问接盘侠美联储去。

所谓“天狂必有雨，人狂必有祸”，那些想动歪脑筋在美债上面的美国政客，他们饱暖思扯淡的政治表演没白费，必须给他们写“感谢信”。这些年提醒了各国央行：美国政府的信用快到头了，得加快击鼓传花。

把大象装进冰箱的第三步就是推进人民币国际化。

去美元化、人民币国际化是交替进行的，一口吃不成胖子，步子迈大了容易扯了美联储的蛋。

人民币想要稳定币值、国际化、破除人民币被做空的阴谋，需要最坚实的双后盾，那就是庞大的黄金和贸易。

除了美元持续在走高，其他货币都在贬值的路上狂奔。对标美元的情况下，人民币也在贬值，比如9月7日，离岸人民币对美元汇率跌破6.99元后开始缓慢回升。

在美联储激进加息的周期里，人民币兑美元出现贬值是不可避免的，毕竟中国央行并没有跟随美联储加息，所以对美元贬值一点也是正常的，这不是离岸做空的结果。

但在SDR篮子里，我们对其他货币是升值的，美元是带动人民币升值的，只是美元升值的锋芒毕露，人民币跟其他货币比起来，其实也是升值的。

对标欧元看看是啥情况。2020年时，1欧元可兑换8.2元人民币，现在只能兑换6.88元人民币；同年1元可以兑换14日元，现在可以兑换20日元，创下历史新高。

从欧盟、日本三番五次挑衅来看，他们是真的急眼了，可惜找错了发泄对象，表演成分过高。

急也没用，欧猪各国、日本这辈子注定是美国的韭菜。

其他例子没必要细说了，一个能打的都没有。我不是说谁，我是说在座的各位都是扶不起的阿斗，只有人民币还是稳定的中坚力量，连印度、沙特这样的抠脚大叔都说真香，其他货币太拉胯，这就是人民币的魅力。

欧洲人也在抛售美债，但他们显然没兴趣抢购黄金，正忙着到处抢煤炭。

德国向印尼疯狂抛媚眼，甩出1.5亿吨采购大单，想吃掉5年的煤炭总消耗量；整个欧洲从哥伦比亚进口130万吨，又从美国进口80.9万吨，南非一个煤矿的全年产能，竟然被欧猪各国给预订光了。

日本都慌了，满世界扫货，终于在6月份抢到了876万吨动力煤。

煤炭价格从每吨不到50美元，飙升到400多美元，有的国家直接采用人民币结算，欧洲、印度、日本为煤炭价格的暴涨做出了“杰出的贡献”。

在我们还没有加息的情况下，人民币的魅力已经挡不住了，这两天又曝出中俄两国能源贸易采用人民币、卢布各占一半的结算办法，美元、欧元靠边站。

也就是说，加上其他国家的结算办法，今年人民币国际化迈出了大步子，都还不是我们主动推行的结果。

在这个比烂的时代，推进人民币国际化，我们不需要急于求成。

人民币受各国追捧也是大势所趋，公道自在人心，但这个国际化的速度超出了我的想象，搞不好20年内，人民币就能取代美元的霸权地位，万一梦想实现了呢。

四

再说一下美国楼市、海外私人投资者。

直到8月31日为止，美国现房销量同比下降了近30％，西部直接腰斩50％，外国买家前7个月的成交量是460亿美元，同比下降32％，要知道2017年成交量是1530亿美元。

今年的买家数量萎缩到12.5万人，说明全球大型买家开始退出美国楼市，嗅觉最灵敏、跑得最快的是中国私人买家。

美国地产中介疯狂挂牌卖房

沃顿商学院公布最新的地产数据显示，今年以来，中国买家对美国房地产的询价数据比一年前降了39％，现有的中国买家抛售了135亿美元的美国房产。

这波中国投资者是聪明的，美元强周期里，毫不犹豫地割美国韭菜，看到中国政府抛售美债，个人投资者也开始大举撤离美国楼市、股市。

自从新冠疫情大流行开始，美国的M1、M2、M3广义货币量高达35万亿美元，美联储9万亿美元的资产负债表中，只用了不到3年就翻了一倍，其他31万亿都是通过发债、发钱堆积起来的。

天量的美元在美国泛滥着出不去，不恶性通胀都对不起他们的上帝，美财政部长耶伦说“债务违约将永久削弱美国。”

美国经济有多虚，没有人比美国政客更懂。

英雄，点个“在看”