“破7”仅一步之遥！央行下调外汇存款准备金率2个百分点 传达阻止贬值信号

9月5日，央行公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8％下调至6％。

外汇准备金制度影响着商业银行美元流动性，准备金率越低，流动性越高。因此，央行下调调外汇存款准备金率，增加商业银行的美元供应，或将缓解人民币兑美元的贬值幅度。

外汇存款准备金下调2％，意外着银行上交央行的钱少了，投放到市场的外汇增加了，货币都是跟供应关系有关，外汇多了，在需求不变的情况下，外币会慢慢贬值，人民币就会相对升值。现在央妈下调外汇存款准备金率，大概率就是向市场传达要阻止人民币贬值的信号。从而坚定市场投资者对人民币的信心，同样可以起到稳定人民币汇率的作用。

现在看了一眼离岸人民币，今天一度跌破6.95，按这个趋势很快就会破7。

简单来看，如果人民币继续贬值，理论上会有如下影响：

1、出口变便宜了，进口变贵了，国际上的黄金、大宗商品、石油都是跟美元绑定的，要是我们大量依赖进口的商品，会导致国内的物价上涨，提高CPI，通货膨胀压力增大；

2、增大出口，减少进口，扩大贸易范围，增大我们的贸易逆差，这算是人民币贬值的好处；

3、对于A股，人民币贬值，会导致北向资金加速流出，回流美元，市场短期会因为资金外逃而下跌。

因此，下调外汇存款准备金从情绪上来讲是减缓人民币贬值，对股市而言是利好。

今年已下调两次外汇存款准备金率

央行明确使用的工具仅外汇存款准备金率。2022年4月25日，即期美元兑人民币汇率贬值至6.57附近，央行宣布下调外汇存款准备金一个百分点，由于当时金融机构外汇各项存款余额在1万亿美元附近，此次准备金率下调释放资金100亿美元，政策工具通过释放银行部分外汇头寸，进一步增加境内金融机构的外汇资产的派生，同时配合政策表态，也释放了央行希望平抑人民币贬值的信号。

所以，4月贬值周期中，央行对人民币走弱呈现较强的容忍度，基本是“冷处理”，以个别政策工具的使用来表明政策立场，并未强力干预，好在人民币汇率在经过“快贬”之后进入到震荡波动区间。

8月15日以来，人民币汇率经历了年内第二轮急贬，仍横盘了近3个月的6.7快速贬至8月29日的6.92，距离“破7”仅一步之遥，引发市场关注。

理性看待汇率变化：仍全球看人民币仍是强势货币，对于汇率“破7”不宜“刻舟求剑”

汇率是两种货币之间的比价关系。人民币兑美元汇率走贬，仅代表人民币与美元之间的相对强弱，既可能是人民币走强、美元更强，也可能是美元走弱、人民币更弱，抑戒是介二两种极端情形之间，当前更靠近第一种情形。

粤开证券认为，当前人民币仍是强势货币。

第一，从人民币兑美元汇率与美元指数的比值来看，历史上基本维持在6.7％-7.3％的区间内震荡，当前这一比值为6.3％，显著低二区间下沿。

第二，仍相较于一篮子货币的人民币汇率指数来看，当前仍维持在100以上，大幅高于疫情前的91.4，也高于今年5月底的低点。

第三，从人民币兑美元汇率的贬值幅度来看，要小于美元指数的升值幅度，也小于泰铢、欧元、韩元、日元的贬值幅度。

即使本轮人民币汇率“破7”，也丌必过度担忧。一是美元指数点位不同，2019年9月和2020年5月人民币汇率逢近7.2时，美元指数分别在99和100左右，而当前美元指数在110左右，创近20年来新高。二是市场之所以这么关注“破7”，更多是因为心理上的整数关口，而非客观存在的风险阈值。在前两轮破7之后，人民币汇率不久又重新走强。

人民币贬值有何影响，我们该怎么办？

市场对于汇率贬值的担忧主要有以下几方面：

一是贬值预期可能加剧资本外流，冲击国内资产价格，引发金融风险，极端情况下可能重演1998年东南亚金融风暴；二是汇率贬值导致原材料进口成本上升，加剧输入性通胀压力，挤压下游行业利润；三是加大外债的还本付息压力，可能诱发钢铁、航运、地产等美元高负债行业的风险；四是对国内货币政策形成制约，稳增长政策空间受限。

对于个人而言，鉴于我们对人民币汇率走势的判断，其在短期内仍有一定贬值压力，因此建议短期有购汇需求的企业及时利用远期提前锁汇，结汇方向可逐步入场。

从年初到现在，人民币的汇率经历了过山车行情，3月份一度升值到6.30，被贴上“避险货币”的标签，到现在市场在担忧要破7，市场风向简直变化太大。

大概是贬值了8％左右，相反的，持有美金的人这半年多啥也不干就赚了小8％的收益。

当然，前提是你拥有的是美金而不是美股，因为美股今年也跌了不少。

总而言之就是，你的钱就算是躺在银行有利息，经过这一波人民币持续贬值后，你的亏损也有几个点。

其实人民币贬值使得部分美元收入的实际价值上升，也会利好的市场板块，比如：

1、石油化工，虽然原材料价格上升，但是往产业链下游提价转嫁成本的能力较强，同时价格上升会提高产成品库存的价值，因此获益。我们看到中国石油这些都涨。

2、机电、纺服、家电，这些对外出口的占比较高，贬值提升其价格竞争力，电子、通信、国际航运等海外业务较多。最近纺织服装大涨，造船、家电等逆势走好。

3、煤炭、有色、农产品，人民币贬值会对涨价的进口大宗品产生一定替代作用。

4、银行、非银等大金融，金融机构直接持有较多外汇资产，直接受益计价变化。

本文源自同花顺财经