关于银行理财亏本这件事

最近一提起银行理财，满屏都是“亏本”、“破净”这样的字眼

很多投资者觉得奇怪，为什么以为安全系数非常高的银行理财，现在会亏本呢？

其实，银行理财没有变，只是露出了它的真面目。

可能有很多投资者，买了十几年银行理财，但是并没有认真研究过银行理财是什么？

银行理财：顾名思义是银行发行的一种投资理财产品，任何一种投资产品，首先要搞清楚的就是这个产品的投向是什么。

绝大部分的银行理财产品投向都是债券，包括国债、地方债、金融债、企业债、公司债等等。这些债券的发行期一般都在5年以上，收益率按照发行方公信力强度递减，例如，国债是国家发行的，信用最强，收益率也给得最低，目前一般是年化2%-3%之间，而公司债的发行方，公信力可能相对就没那么强，所以利率给的也会高一些，有的票面利率甚至能达到年化7%。

而债券和股票一样，其实都是可以交易的，交易场所分为银行间市场，和交易所市场；只是参与者基本都是机构，投资债券的盈利方式主要也是靠交易，极少有债券投资者会持有债券到期。既然有交易，那自然就会有盈亏，这个和各家的交易水平，以及对债券发行方兑付能力判断的水平相关。

给你们看几张债券型基金的走势图，就明白了

近5年净值走势图

近3个月净值走势图

近1个月净值走势图

虽然长期来看，债券投资非常稳健，安全性很高，但是短期内是无法避免波动的，任意截取一段时期内的走势都是有涨有跌的；这就造成了，当有的投资者持有的时间较短，或者买在了高位，净值上看就亏本了。

那为什么以前的银行理财都不会亏本呢？

因为以前的银行理财不是净值化管理的，而是资金池模式管理的。

资金池通俗来说，就是把所有的理财产品都放入池中，有的赚有的亏，亏了的就用池子里的水去补，哪个先到期就补哪个，只要池中的水是源源不断的，就一直能补上。

而2018年提出的资管新规（有兴趣可以搜全文学习），明确提出了要打破刚兑，所有理财产品都要采用净值法估值，反映真实损益，并且给了4年过渡期，要求从2022年1月1日起严格执行。

为什么国家要打破刚兑呢？往大了说，是为了不发生系统性风险，确保国家金融市场健康稳定；往小了说是资产管理回本溯源，回到收益共享，风险共担的初衷。

那么，银行理财产品的投资者现在应该怎么办呢？

完全不能接受波动，低风险承受能力的投资者只能回归存款、大额存单，或者券商收益凭证（目前唯一可以在合同中写明保本的产品）。

而能够接受波动的投资者，可以转换为债基（债券型基金），根据自身风险承受能力选择，纯债型的，或者偏债型的，或者固收+型的，收益不会比银行理财低，而且长期稳健。

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