“为史诗般的结局做好准备”价投大佬警告：悲剧将至

据彭博社9月1日报道，著名价值投资者，波士顿资产管理公司（Boston asset manager）GMO的联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）表示，即便今年美股持续动荡，他之前警告过的“超级泡沫”尚未破灭。

他在周三（8月31日）的一份报告中表示，美股从6月中旬到8月中旬的飙升符合熊市反弹模式，即在最初大幅下跌后，经济真正开始恶化前的反弹。83岁的格兰瑟姆认为，高估值的股票、债券和房地产的“危险组合”，叠加大宗商品冲击和美联储的鹰派表态，未来会有更多麻烦。

格兰瑟姆因在20世纪80年代末的日本、世纪之交的科技股和2008年金融危机前的美国房地产市场中发现泡沫并在危机中大赚而被投资者熟知。但多年以来，他做出的一些悲观预测都被印证为误判或为时过早。

今年年初，格兰瑟姆曾发出预测，基准股指将在历史性的崩盘中暴跌近50%。

此后，标准普尔500指数在6月份曾一度从1月份的峰值下跌近25%，然后在接下来的两个月回弹。然而，近日美股主要股指再次大幅下挫，周三收盘时连续第四个交易日下跌，摩根士丹利的迈克·威尔逊（Mike Wilson）等著名策略师也向投资者发出警告：“市场尚未触底。”

在“超级泡沫”的概念里，崩溃可分为几个阶段。首先是泡沫形成，然后是估值的“倒退”——比如2022年上半年的情况，紧接着是我们刚刚看到的“熊市反弹”，最后是基本面恶化，市场跌至低点。

“超级泡沫中的熊市反弹比任何其他反弹都更容易、更快。投资者猜测，这只股票在6个月前以100美元的价格卖出，现在是50美元、60美元或70美元的价格，它一定很便宜。” Grantham称，在8月16日的盘中高点，标普500指数自6月低点以来已收复了58%的跌幅。这“与其他历史上的超级泡沫非常相似。我们需要为史诗般的结局做准备”。

格兰瑟姆在一次采访中表示：“前些天，我们经历了一次典型的熊市反弹，人们都说，这会是一个新的牛市，我看这是胡扯。”他指出，尽管通胀上升推动了上半年的下滑，但企业利润率下降将导致下一轮亏损。 “我敢打赌，我们将在经济和财政上经历一段相当艰难的时期。我不知道的是：这会像30年代那样失控吗？它是像2000年那样得到很好的控制，还是处于这两种情形中间？”