导读：市场短期的波动如预期所料加大了，但今天这个量缩得挺好，虽然日线看起来有些阴跌的架势，但缩量的确更容易企稳，地量到来，市场交易情绪将至冰点，企稳的概率也就大了，反攻的需求也就油然而生，然而还是那句话，定价权在公募手上，“光切不换”无异于重复一季度，前车之鉴摆在那里，相信更多投资者是可以看明白的……

指数集体下跌，创业板七连阴，午后抛压加重！

指数的状态都不太好，午后集体加速下跌，创业板已经七连阴了，沪指跌0.54%，深成指跌0.88%，创业板跌1.42%，科创50跌0.39%，主板的跌幅小于创业板，首先，这说明市场层面普遍下跌，其次，下跌的倾向性还是在创业板。

分时图上看，沪指小幅低开后震荡反攻，10.08分之后开始回落，10.44分之后开始二次反攻，可惜的是未能走出日内新高，午后开盘回落，前半小时反攻无果，13.30分之后趋势性回落，尾盘小幅震荡，符合预期的是午后弱势反攻没能创日内新高，超预期的是早盘低点被强行打穿，大中小步调基本一致。

创业板低开后震荡上攻，9.54分之后震荡回落，10.44分之后小幅反攻并维持震荡，午后开盘回落走出日内新低，13.30分之后震荡下跌，分时黄线整体强于均线，这意味着创业板权重弱于中小，故而杀跌的主力军还是在权重上。

风格上看，大中小价值与成长集体下跌，其中，跌幅最大的是大盘成长，下跌1.24%，最小的是大盘价值，下跌0.01%，这说明一点，价值权重远胜于成长权重，中小价值与成长的跌幅不大，小盘价值仅仅下跌0.06%，这就意味着今天的市场依然是偏好价值风格的。

所以从指数状态来看，资金的确在“切换”，只不过换得不明显，说明资金还是偏谨慎的，另外，上证50今天下跌超1%，这倒是超预期了，对指数的拖累也较大，但是上证380的跌幅仅仅只有0.23%，因为上证传统行业较多，所以中盘的价值倒是还蛮坚挺，至少要强于深市。

两市成交额合计7947亿，中午预期全天不超过8000亿成交额，符合预期，然而指数午后的抛压是远胜于早盘的，所以，如果说早盘是有试盘的欲望，那么午后的震荡下跌实则是受刺激所致，比如一些地区受疫影响明显，导致了资金面的担忧，行业上是有凸显的……

“切换”明显，消费分化走弱，突发性利空所致！

卖方机构的确是带节奏的一把好手，上周三之后还有卖方鼓吹新能源，但市场投资者明显不买账了，到上周末，风向转变为“新旧能源切换”，到本周，已经基本上听不到新能源声音了，9月份，卖方的看法集中在可选消费，但是，因为大环境所致，这大概率是个错误的看法……

体现在行业说那个，煤炭、家电、地产等行业领涨，符合结构性看法，煤炭属于反弹，家电和地产属于延续上涨，再看领跌行业，社服、食品饮料、传媒、电子和美容护理等行业领跌，这就跟前几日的状态有所不同了，至少新能源不在领跌行业中，为什么？

仔细看领跌的行业，是不是几乎都跟消费有关？前文所提一些地区受疫影响明显，在今天的行业中得到了充分的体现，因为相关消息是中午才传出来的，所以体现在午后的市场是合理的，看一下二级行业，酒店餐饮、航空机场、旅游景点等领跌行业，几乎都是午后加速下跌的，所以看似更多影响了消费，但投资者实则担忧的是经济，属于突发性的利空。

题材概念散乱无章，没什么值得多说的，当然，还是能找到新能源下跌的痕迹，比如麒麟电池、钠离子电池等概念领跌，同时，免税概念也领跌，所以，午后的杀跌是突发的利空所致，有些超预期，但是，资金面还是相对克制和理性，且结构性的切换在证实我们的看法……

突发性利空引发午后杀跌，资金“试盘失败”，周五或“探底回升”？

1、光伏流出25亿，机场航运流出3亿，地产开发流入8亿，煤炭开采流入7亿。

2、主力资金流出180亿，午后开盘趋势性流出。

3、外资流出8.42亿，其中，沪股通流出近21亿，深股通流入12.51亿。

昨天的融资余额减少103亿，算是近期单日减少最大的，所以至少在昨天，不单单是内资在出逃，融资客代表着典型的投机情绪，故而可以预想今天也是减少的。

今天的资金其实很温和，光伏是连续流出，有一个比较重要的原因，前几天传出了“光伏逆变器销售数据造假”的消息，所以整个新能源产业链在本周都遇到了“雪霜加速”的情况，温和的数据反映了结构性的变化，也反映了中午突发利空的影响。

重点要提主力资金，其实早盘还有“试盘”动作，而且早盘最终还是微幅流入的，但是中午的突发性利空似乎打乱了主力资金的节奏，所以午后趋势性流出，我们觉得这已经很克制了，并未因此而“借故出逃”，所以，我们看到了两市不到8000亿成交额的地量水平，但午后因为利空而出现了更多的抛压。

对于周五，我们的看法可能是“探底回升”，为什么呢？因为今天的下跌受中午利空所致，但资金却很理性，换个角度，如果没有利空，今天实则不会出现日内新低，甚至在资金“试盘”之后还有可能上攻，可惜利空导致“试盘失败”，所以周五可能还会有惯性动作，但惯性下跌之后有望企稳回升……

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