「财经热点」人民币四个月贬值 7.5%，是受到哪些因素影响？

事件：8月29日，美元指数一度上破109.3，再度刷新近20年新高；人民币汇率也受到明显压制，离岸人民币跌破6.93关口，在岸人民币收盘时跌破6.92。

我国人民币兑美元近期贬值较明显主要原因有3个方面：

（1）

其一是美联储加息缩表，导致美元走强，这是最根本原因。前几天鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的鹰牌发言顿时让美元进一步走强，其他国家股汇债三杀也不鲜见、一片狼藉，美股也不例外。

这其实就是美元作为世界首屈一指货币的好处，美国遇到风险可以分摊给全球，其他国家不仅要承受自己本国/地区的风险还要承担美国的风险。

下图是过去一年美元指数走势图，一路向上，其实美联储加息缩表就意味着美元必然走强，同时俄乌冲突爆发又导致美元避险价值上升，进一步增强了美元价值。

（2）

其二是我国经济下行压力太大，所以为了稳经济本月15日还下调了MLF利率，这个直接导致美元兑人民币大涨。全球处于加息缩表大周期，而我们在精细操作降息，汇率当然此消彼长了。MLF利率下降而美联储还在加息，这导致中美利差扩大也会进一步刺激了国际资本选择，这也会导致汇率波动。

7月28日美联储加息后，美国联邦基金目标利率升至2.5%，高于我们7天期逆回购利率40bp；中美短端政策利率，出现自2008年以来的首度倒挂。而8月15日央行10bp的降息后，这一倒挂被进一步加深。

下图可见今年人民币贬值主要分两个阶段，一个是美联储加息初期+俄乌冲突；第二次为我国调低MLF+LPR，同时美联储主席加息鹰牌发言。拉长时间线，基本上一遇到经济危机，美联储加息缩表，我国经济走弱，人民币汇率就会贬值，这也是一种周期表现，大家不用太紧张。

（3）

第三个就是外贸预期，过去两年我国外贸其实很亮眼，因为我国防疫较成功、同时世界工厂在疫情期间韧性很强，同时能源可靠性较高。

今年上半年我们的外贸表现也不错——6月和7月贸易顺差屡创新高，但是我们得清楚这样的外贸成绩难以持续下去，而贸易顺差其实是汇率的重要稳定器，后续增速放缓也影响汇率预期。

不过，归根到底还是美联储加息导致美元走强，全球在承担美国通胀的压力。目前世界主要经济体就属美国最强劲了，我国和欧盟稍逊风骚，欧洲因为俄乌导致能源价格暴涨基本上完蛋了。日元汇率更惨，走出了股票的大波动。欧元也被美国压制了！

今年我国人民币算是很强的了，尤其是上半年抵御住了能源价格暴涨，稳住了人民币汇率。今年上半年全球汇率的变动在向能源看齐，对外能源依赖度越低的国家，其汇率的韧性就越强，我国因为主要依靠煤炭，在此期间加大了煤炭开采，这对我国能源稳定和汇率稳定做了重要贡献。

展望未来，由于美联储加息还没有结束，因此未来半年汇率还是有压力的，不过大家也不用太担心，我国经济韧性还是很强的，体量巨大增强了抗风险能力，可操作性空间相应也较大。我国当下还是要修炼内功（产业升级），稳住外贸以及做好冬季能源供应。

今年是一个比烂的年份，全球都在为美国以及其他国家瞎放水买单，也在为美国鼓动的俄乌冲突买单。有人可以说美联储有瞎放水？是的，鲍威尔也承认他们应对疫情的政策过猛，导致通胀如此高。

应对疫情，我国是放水较克制的主要经济体，这也是今年我国通胀相对欧美较低的原因，这也给我们后续灵活的货币财政操作预留了空间。

对于我们普通人，我还是那句话——

我们普通人要如何做？对于普通人，应该一方面按部就班工作赚钱、普通人其实和企业一样，也要保住现金流、保住银行卡有余粮，减少不必要负债；另一方面要以不变应万变，等基本面明朗再做重大决策，不用轻易低估了现实的难度系数。

但是，我依旧认为大家不用消极，现在有些大V整天人云亦云传播负能量，这是不好的。任何时代都是【最好】和【最坏】的叠加态，好坏取决于你自己的认知水平。认知较弱的人，放在任何时代都会是最坏的时代！

核心在于提升自己的认知水平，这样才能稳稳抓住机会！

远离脑中无梦想、眼里无光，满嘴阴暗面负能量的人吧。

世上只有一种英雄主义，就是在认清生活真相之后依然热爱生活。——罗曼罗兰