中国“铁大”横空出世！雷军剑指世界首富？

出品 | 中广研究所

发布时间 | 交易日 08：30

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每日要闻

1.1 今日头条

1）小米发布全尺寸人形机器人“铁大” ！雷军：成本每台约六、七十万，尚无法量产

中广研究观点:

8月11日晚间，在“2022雷军年度演讲”中，小米集团创始人、董事长雷军发布了全尺寸人形机器人“铁大”（CyberOne），并在现场与机器人对话和自拍。

从外形来看，“铁大”身高177CM、体重52KG，是一款真正意义上的全尺寸人形仿生机器人。相比于仿生四足机器人而言，人形机器人机械复杂度更高，需要性能更强大的电机、更多的机身自由度、复杂的人形双足控制算法，可实现双足运动姿态平衡，四肢强健、动力峰值扭矩300Nm等领先技术能力。

据雷军介绍，人形机器人需要突破多项关键技术，小米“极度看好智能机器人在生活、工作中的应用”，目前人形机器人的成本每台大概六、七十万元，尚无法实现量产，小米将持续在这一领域耕耘。

我们认为，继马斯克宣布于9月30日发布“擎天柱”人形机器人后，一个新的百万亿级科技赛道呼之欲出。现在，雷军抢在马斯克之前，率先发布人形机器人“铁大”，也算是为中国机器人产业争了口气。

另外，对于雷军而言，在智能手机领域，已经取得了不菲的成绩。现在，他又宣布进军新能源车和人形机器人2个超级赛道，这是妥妥的要打造一个高科技的商业帝国啊。

如果雷军同时把智能手机、新能源车、人形机器人3件事都干成了，不用说，他就有可能成为中国的下一任首富，甚至挑战全球首富马斯克的地位。但是，饼摊得太大，一旦资金链断裂，贾老板和许老板的下场，可以借鉴一下。

对于A股而言，人形机器人是全球共振的超级大题材，有机构预测这是一个百万亿级的市场，直接媲美新能源车和光伏赛道。

你以为，现在某些机器人概念股，已经涨得很高了。或许，这仅仅就是个开始。

1.2 宏观经济

1）美国劳工部公布7月CPI数据：CPI同比增长8.5%，预期8.7%，前值9.1%；季调CPI环比增长0%，预期0.2%，前值1.3%。

中广研究观点:

同比增速方面来看，7月美国CPI增长8.5%，较上月回落0.6个百分点，而市场预期回落0.4个百分点。

其中，能源价格增速由上月41.6%降至32.9%，拉动CPI同比回落0.6个百分点。而食品价格增速由10.4%小幅升至10.9%，其对CPI同比的拉动作用提升0.06个百分点。

核心CPI中，新车和二手车价格增长继续放缓，房租价格增速继续扩大，不过三者对CPI同比的拉动作用基本与上月持平，并未带来额外上行压力。

环比增速方面来看，7月美国CPI是2020年6月份以来连续25个月环比正增长之后首次接近零增长，主要是因为能源价格回落对CPI环比的拉动作用抵消了食品价格和核心CPI上涨带来的贡献。

当月，能源价格回落4.6%，对CPI环比的拉动作用为负0.4个百分点；而食品价格增速由上月1.0%扩大至1.1%，核心CPI增速则由上月0.7%收窄至0.3%，二者对CPI环比拉动作用合计为正0.4个百分点。

总而言之，美国7月CPI涨势明显趋缓，扣除能源与食品后的核心CPI升幅也缩小，表明通胀压力有所减轻，使得美联储升息压力暂时变小。不过，在9月议息会议之前，还要先观察8月的就业与通胀数据。

1.2 行业研究

1）中汽协：7月汽车产销环比分别下降1.8%和3.3%，同比分别增长31.5%和29.7%。

中广研究观点:

7月汽车产销分别完成245.5万辆和242万辆，环比分别下降1.8%和3.3%，同比分别增长31.5%和29.7%。

当月产销量虽然低于上月，但为历年同期最高值，总体判断目前行业发展的态势良好，并有望继续延续。

此外，7月新能源汽车产销分别完成61.7万辆和59.3万辆，同比均增长1.2倍。

在稳经济一揽子政策、相关政策和地方促进汽车消费政策持续提振下，8月汽车市场继续保持稳定增长，特别是随着9月汽车市场传统黄金消费季的到来，乘用车产销将会呈现快速增长，新能源汽车以及汽车出口也将会维持良好表现，为全年稳增长提供有力支撑。

2）受益于市场成熟，中国储能逆变器企业于海外市场蓬勃发展。

中广研究观点:

中国逆变器大厂因产能与地域优势，其价格较低，以阳光电源与锦浪科技为例，其逆变器每瓦价格约在0.03-0.035美元，而海外企业如SMA或SolarEdge每瓦价格则是落在0.075-0.09美元;

因为中国逆变器厂具有价格优势，所以在海外市场也相当具有竞争力并占有一定份额，其客群多聚集在美洲、印度、或澳洲，而进一步分析企业在不同地区的毛利，三间逆变器企业在海外销售的毛利皆远大于国内销售，这是因为海外逆变器市场发展较成熟;

消费者除了价格之外，同时也会对产品可靠性、安全检验以及品牌服务等进行考虑.

此外，近年储能行业在中国倍受关注，使得多家逆变器企业崛起，中国本土市场竞争激烈也直接影响到企业利润。

随着光伏的蓬勃发展以及储能政策的催化下，许多光伏逆变器厂商开始跨足储能市场，使得中国逆变器市场竞争比以往更加激烈。

然而，除了价格之外，在储能市场发展较成熟的地区，消费者同时也具产品性能、更佳的安全性或是售后服务等考虑。

因此，良好的商品质量比起价格更会是逆变器厂商在国际储能市场取得一席之地的关键因素。

3）阿尔兹海默症新靶点新药II期临床结果显著。

中广研究观点:

近日Cerevance宣布与默沙东开展战略研究合作，利用Cerevance专有的核富集转录排序测序（NETSseq）技术平台确定阿尔茨海默症的新靶点。

根据协议，Cerevance将获得2500万美元的预付款，并有资格获得总计约11亿美元的开发和商业里程金，此外还有合作产生的获批产品的潜在销售版税；

Cerevance的主要治疗药物CVN424是一种作用于新靶点（GPR6）的口服非多巴胺能化合物，最近进行的一项含135例帕金森病患者的Ⅱ期临床研究显示出了该药物显著且具有临床意义的疗效。

国内外针对阿尔茨海默症新药项目数不胜数，成功的却屈指可数，III期入组人数更多时更具有挑战。

此药是一个新靶点，为阿尔兹海默症患者带来一份新希望。

美国劳工部公布的7月PPI同比增长9.8%，显著低于市场预期的10.4%和6月的11.3%，进一步增强了市场认定美国通胀已经见顶的信念。美国市场投资情绪一度高涨，但美联储9月份加息步伐不会改变，因此隔夜美股高开低走，三大指数收盘涨跌不一。盘面上，大型科技股集体走低，热门中概股多数上涨，电动汽车方面股下跌。外汇方面，美元指数冲高回落微跌；大宗商品方面，国际原油价格延续上涨，黄金价格指数窄幅震荡收跌。

昨日A股高开后震荡走强，午后高位延续震荡，三大指数集体上涨，其中创业板指领涨。板块方面，证券、智能音箱、MicroLED概念等板块涨幅居前；减速器、贵金属、金属新材料等板块领跌。

2.1 主线解析

盘面上，赛道股方面，光伏、汽车、半导体等板块呈现分化走势，相对低位的消费电子表现活跃，午盘券商板块全线爆发带动大盘强势上涨，贵金属板块则陷入调整。

板块上，芯片细分方向，Chiplet概念板块再度活跃，随着先进制程迭代到3nm，摩尔定律逐渐趋缓，先进制程的开发成本及难度提升。

后摩尔时代的SoC架构存在灵活性低、成本高、上市周期长等缺陷，Chiplet方案明显改善了SoC存在的问题。

Chiplet方案是目前先进制程的重要替代解决方案，通过Chiplet方案中国大陆或将可以弥补目前芯片制造方面先进制程技术落后的缺陷，为国内半导体产业链带来新机遇。

消费电子板块今日迎来集体爆发，消息面上，郭明錤发文称和iPhone13系列相比，预计iPhone14系列的平均售价将上涨大约15%，并且供应链传iPhone14新机扩大备货目标上看9500万部。另外近期三星、小米、摩托罗拉迭代折叠屏旗舰手机要发布。

因此虽然消费电子景气周期下滑尚未完全扭转，后续依旧可留意，叠屏新机发布及苹果产业链旺季催化。

2.2 策略建议

昨日A股市场震荡走强，三大指数集体收涨，其中创业板指涨幅最大。

盘面上，光伏、汽车、半导体等板块呈现分化走势，消费电子板块表现亮眼，午盘券商板块爆发带动大盘走强，贵金属板块则陷入调整。

昨日市场走势来看，市场呈现普涨态势，且存在明显的高低切换迹象，强势上涨方向需关注其延续性。

综合来看，8月A股市场进入业绩密集披露期，“经济弱复苏+流动性充裕”背景下，建议重点关注业绩向好的新能源汽车产业链、光伏、半导体及元件等板块机会，同时把握相对低位的医药生物、消费电子等板块机会。

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