基本盘稳固，多业务增长亮眼，阿里已走出来低谷期

疫情、宏观经济走势及动荡的地缘政治叠加的影响，在头部科技企业身上只会被成倍放大。互联网巨头股价普跌，中小公司估值被“杀”，互联网行业迎来了阶段性低谷。因此，有网友形容2022年第一季度为「地狱开局」。

随着经济从疫情中全面复苏，及“稳增长”政策的不断利好，作为平台经济的强大助力，互联网企业盈利能力均有所提升。

作为疫情反复期间，中国第一个发布财报的互联网大公司。阿里的这份财报不仅关乎过去一季的业绩表现，更关乎下半年消费是否实现回升的信心和未来。

疫情冲击下阿里稳住了

8月4日晚，阿里公布了2023财年第一季度财报，披露了一份超预期的业绩。

截至6月30日为止的这一个季度中，阿里总营收2055.6亿元人民币，相较去年同期的2057.4亿元差别不大。

不含股权激励和摊销费用的利润（Non-GAPP EBITA)同比下降18%至344.2亿元，已经比市场预期的要好上很多。

由于宏观经济放缓与消费层面的下行态势，导致资本市场对阿里的预期很低，作为首个披露财报的互联网大厂，阿里虽无亮点但好过市场预期的业绩表现为财报季开了个好头。

资本市场反映最为迅速，8月4日美股开盘后，阿里涨6%，带动中概电商股普涨，拼多多涨8%，爱奇艺、京东涨逾6%。截至美股收盘，阿里涨1.79%，报收97.43美元/股。

疫情的冲击下，阿里稳住了，一方面，4、5月份疫情对经济的冲撞，在6月份迎来转机。5月下旬起，淘宝天猫线上实物GMV（商品交易总额）增长逐步恢复，复苏信号强劲。6月份饿了么上线免单活动后，至今已免单超过350万单；人们也开始恢复出行，6月高德日均用户创下1.2亿的记录。

另一方面，这也是阿里在过去一年，不断稳固基础业务、多元化增长、做深消费者服务的结果。

阿里大船转向护住了基本盘

过去一段时间，宏观环境与竞争压力下，大船也在改变航向。一系列变革下，阿里的目标已从追求GMV等数字层面的增长回归到消费者体验，从追求绝对用户规模的增长，到获得现有用户钱包份额的提升。

从收入结构来看，中国商业分部依然是阿里最核心的业绩支柱，收入占比69%。

财报显示，本季度，淘宝和天猫产生的在线实体商品GMV同比下降1%，降至1419.35亿元。主要是由于疫情卷土重来，导致4月和5月大部分时间供应链和物流中断。5月下旬，随着物流能力的正常化，6.18购物节的推动，实现了正的付费GMV同比增长。

尽管短期内面临挑战，淘宝和天猫继续实现较高的消费者保留率。截至2022年6月30日的12个月，有超过1.23亿年度活跃消费者在淘宝天猫消费超10000元，这些消费者的跨年活跃率高达98%。阿里拥有2500万名88VIP会员，每位会员年平均支出超过57000元。

对于阿里来说，好消息是高质量用户的沉淀。可以看出，阿里形成了较健全的消费矩阵，包括淘宝、淘特、淘菜菜、盒马等品牌，能实现用户多场景下的购物体验。

淘特和淘菜菜是作为阿里零售新兴业务践行M2C（源头直供模式），直连制造商、商家及消费者两端，缩短链路供给高性价比产品。2022财年，淘特用户数破3亿——其中20%从未在淘宝天猫上购物。最新一季度，淘宝和淘特上源头直供商品支付规模同比增长超40%。

与此同时，云业务成为推动阿里营收稳定的重要业务。虽然阿里巴巴中国商业业务收入同比下降 1%，但云业务收入同比增长 10%至人民币 176.85 亿元，抵消了核心业务部分的减少。

云业务收入的增长源于金融服务、公共服务，以及电讯行业的增长驱动。最新一个季度，来自非互联网行业的客户收入已经阿里云总收入的53%，较去年同期上升超过5个百分点，这大大改善了阿里云的收入结构。

事实上，在此次业绩会中，“降本增效”依然是被反复提及的词汇，数据显示，今年上半年阿里断然缩减了一些亏损的项目，并为所有业务设定了新的核心目标。从财报来看，阿里这一季度的成本及费用总额仅上升3%至1806.12亿元，而其销售和市场费用更是罕见减少15亿元，只占总收入的12%

从业务发展来看，阿里巴巴已经从用户增长期过度到用户运营期，告别了以投入换增长的阶段；优化成本还表现在人力成本的缩减。

今年5月，有媒体曝出阿里展开“滚动式”裁员。财报显示，截至 2022 年 6 月 30 日，公司员工总数为245700人，而在3月底这个数字还是254941人，相当于一季度内阿里员工减少近万人，上半年员工总数共减少约一万三千人。

在“开源节流”下阿里巴巴稳住了基本盘，但未来仍然面临不确定挑战，但是作为行业领头羊，阿里也在关键时刻展现出超乎期待的自我修复能力。从另一层面来说，在不确定里找到的确定性，亦表现出了阿里未来成长的超强韧性。