拯救房地产！融创与华夏幸福，谁能活下去？

最近，中国房地产行业有很多好消息。

这其中最重要的是政策层面，顶层设计上非常明确，在具体落地措施上也很有力度，无论是限购，还是金融政策，都给予了很大的支持，全国各大城市，房地产危机得到明显缓解。

特别是各地复工复产保交楼，政策的力度是比较大的。在这种情况下，大家都松了一口气。

但是，可能是坑太深了，一些房地产公司还没有爬上来。我们今天来重点看看融创中国和华夏幸福。

最近形势一片大好，华夏幸福和融创中国当然也沾了许多喜气，有了很多好消息，但形势仍然不容乐观。

融创中国是中国排名前四的地产集团，曾经的“恒碧万融”威名赫赫，令人惊叹。但是，覆巢之下，安有完卵？整个房地产行业都不好了，融创怎么能独善其身？

我们来看一下融创的销售成绩，看看它有多惨？2022年7月，融创中国实现合同销售金额约110.3亿元，1-7月累计销售1238.5亿元。

这个成绩是好是坏？对比一下就知道了。

• 2021年1-7月销售额：3701.1亿元，相当于2022年的3倍；
• 2020年1-7月销售额：2475.2亿元，相当于2022年的2倍；
• 2019年1-7月销售额：2553亿元，相当于2022年的2.06倍；
• 2018年1-7月销售额：2276.8亿元，相当于2022年的1.83倍；
• 2017年1-7月销售额：1308.1亿元，略强于2022年。

我们可以看出来，2022年融创中国的销售额一下子跌到5年前，这只能用开发和交付环节出了问题来解释，也就是说，要么是融创的新房开发规模大幅度缩水，要么是交房环节面临较大困难。大家可以想见，多半是两个环节的原因都有。当然，这个问题不是今天讨论的重点，我们不再深究。

房地产行业是金融驱动的，现金流是非常重要的。这种大幅度的业绩缩水，给融创中国这家公司带来了多大的困难和挑战，完全是可以想像的。

融创中国至少还在维持正常运转，还有相当规模的现金流。相比之下，华夏幸福的情况可能更糟糕一些。

华夏幸福当然也有好消息。

大家都知道华夏幸福债台高垒，目前的好消息是2192亿元金融债务已签约债务重组的金额累计为1196.70亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额共计106.67亿元。

这个债务金额相比恒大来讲，看起来是小巫见大巫，完全不是一个量级的。但是，如果你要看华夏幸福的销售规模，就知道它有多难了。

目前我们查到，2022年1-3月份，华夏幸福销售额为45.11亿元，二季度的数据貌似还没出来，预计整个上半年，它的销售额约在百亿规模左右。这个销售规模相对于它的债务来讲，显然真的是太难了。

2021年全年，华夏幸福实现销售额281.68亿元，其中上半年139.7亿元。从这个数据来看，华夏幸福2022年似乎更难了。

房地产公司如果失去了现金周转，那真的是非常可怕的。

管中窥豹，如果我们从融创中国和华夏幸福来看中国的房地产公司，2022年似乎比2021年更难了，这是为什么呢？

这其中很重要的原因是，房地产行业撞上危机，也是最近两年的事，危机传导需要一个过程，现金流从充裕到紧张，也是一个逐渐发生的过程。大家起初警觉性和危机感也不够，后来才逐渐发现，危机迅猛，挡都挡不住。

当然，这里面也有大环境和疫情的原因，许多人都说，2022年实际上比2021年更难了。

看来，从数量级高速增长到回归有质量的增长，中国的房地产调整还没有结束，还有很长的路要走。