茅台渠道改革见效？直营收入同比翻倍，i茅台收入超44亿

贵州茅台正式发布了详细的2022半年报。

8月2日晚间，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者从贵州茅台方面了解到，该公司已正式发布半年报。相比上半年经营数据，贵州茅台上半年营收正式报576.16亿元，高于此前披露的594亿元；而净利润与此前数据相差不大，报297.93亿元。

贵州茅台上半年业绩显示，净利润已接近300亿元（截图来源：公司半年报）

相比营收和净利润持续双位数增长，贵州茅台的渠道改革持续深入并取得一定效果。

南都湾财社记者留意到，虽然批发代理渠道仍然是贵州茅台收入的主要渠道，但是贵州茅台直销（直营）渠道收入达到209.49亿元，占半年营收的36.35%，相比去年同期的95.04亿元增加了120.42%。

与此同时，南都湾财社记者发现，贵州茅台的批发代理收入相比去年（395.05亿元）下降了7.31%。这也是贵州茅台在直营渠道大幅度投入后，经销商渠道首次出现收入下滑。不过根据半年报数据显示，今年上半年贵州茅台经销商数目无明显变化，国内经销商数报2084家，仅减少5家。

贵州茅台销售情况（来源：公司半年报）

据南都湾财社记者了解，贵州茅台渠道改革是近年来该公司的“重头戏”之一，从控制经销商数目、控制茅台酒在经销商渠道的投放量以及加大直营渠道投放等，从而逐步摆脱经销商对该公司业绩增长的影响，通过对直营渠道的扶植和经营提升产品毛利率，同时强化对茅台酒渠道管控、终端控价以及改善产品的市场供求关系不平衡等，获得“更有质量的增长”。

当然在直营渠道改革上，贵州茅台一季度末新推出新电商平台“i茅台”是扩大直营渠道影响力的重要一步，有消息称，该平台上投放的虎年生肖酒及礼盒、茅台酒（珍品）和茅台1935均由贵州茅台直接供货。

根据半年报数据显示，“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入44.16亿元。中信证券曾在研报中预测，“i茅台”全年收入有望超120亿元。

据南都湾财社记者蔡倩报道，贵州茅台2021年年度股东大会上，丁雄军针对今年整体工作进行部署称，2022年贵州茅台将坚持稳字当头、稳中求进，紧扣集团公司“双翻番、双巩固、双打造”战略目标，持续走好“五线”发展道路，全力以赴抓好疫情防控、生产经营和改革发展各项工作，奋力推动茅台高质量发展。“今年的经营目标：一是营业总收入较上年度增长15%左右; 二是完成基本建设投资69.69亿元”。

另据贵州茅台半年报披露，该公司茅台酒上半年实现营收499.65亿元，同比增长16.33%；系列酒实现营收75.98亿元，同比增长25.37%。报告期完成茅台酒基酒产量4.25万吨，系列酒基酒产量1.7万吨。

针对贵州茅台今年动向，以及其他白酒上市公司今年上半年业绩表现，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝